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4月份7929億元的新增信貸數(shù)據(jù)再次顯示,，今年以來的信貸增長有點快,。
央行10日發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示,，4月份人民幣貸款增加7929億元,，同比多增1111億元。同期廣義貨幣供應量（M2）同比增長16．1％,，遠超年初制定的增速目標13％,。
從市場的感受而言，由于今年以來國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的不樂觀,，人們并未感覺到今年的貸款增速較往年有較大提高,。但事實上，無論是從絕對貸款余額還是貸款增速,，均有較為明顯的增長,。
事實上，當?shù)谝患径鹊男刨J數(shù)據(jù)發(fā)布后,，就已經(jīng)顯示出今年信貸增長較快,。數(shù)據(jù)顯示，1—4月人民幣貸款增加3．55萬億元,，同比多增4056億元,。
盡管今年以來的貨幣政策仍以穩(wěn)健為基調(diào)，但事實上信貸增速還是比預期的高了一些,。
這一點,，在央行日前發(fā)布的2013年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中已經(jīng)明確提到，執(zhí)行報告認為,，今年以來貨幣供應量增速有所加快,，并且有貨幣信貸擴張壓力加大的形勢變化。而在貨幣供應量增速有所加快的三大主要影響因素中,，排名第二位的因素就是貸款同比多增,。
根據(jù)以往經(jīng)驗，每當國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩或下降時,，加大投資和增加信貸投放是一個通常的做法,。雖然今年同樣表現(xiàn)出這樣的一個慣例,，但在中國目前的情況下，貸款增速過快仍有一定的隱憂,。一方面是中國目前主動調(diào)低GDP增速預期以更好促進經(jīng)濟結構調(diào)整和轉型,；另一方面中國在持續(xù)進行諸如房地產(chǎn)調(diào)控等有區(qū)別的從緊的信貸投放。因此,，過高的貸款增速與過多的新增信貸會讓以上兩種背景下的意愿難以實現(xiàn),，從而導致GDP增速無法有效降下來，房地產(chǎn)信貸調(diào)控無法真正落到實處,，房價也越調(diào)越高,，難以穩(wěn)住和回落。
以個人住房貸款為例,，可以發(fā)現(xiàn)，3月末,，人民幣住戶貸款同比增長21．3％,，比上年末提高2．7個百分點，比年初增加9751億元,，同比多增4756億元,。其中，個人住房貸款比年初增加4162億元,，同比多增2860億元,，3月末增速達17．6％，為2011年5月份以來新高,。
在央行貨幣政策分析小組看來,，個人住房貸款增長較快，一是前期房地產(chǎn)市場回暖,，個人住房貸款需求明顯回升,，在“新國五條”及各地細則具體落實前出現(xiàn)的存量房集中成交進一步推升了房貸需求；二是個人住房貸款風險權重較低,，金融機構從節(jié)約資本角度考慮,，有較強動力推動此業(yè)務。
種種跡象表明,，今年以來,，國內(nèi)的貸款投放動力仍然較強。比如各地加快發(fā)展的積極性較高,、國外持續(xù)寬松的貨幣政策環(huán)境以及金融機構較強的業(yè)務發(fā)展意愿,，均是貸款投放較多的重要推動因素。與此同時,，中國經(jīng)濟發(fā)展還面臨著復雜的國內(nèi)外環(huán)境：經(jīng)濟平穩(wěn)運行的基礎還不穩(wěn)固,，內(nèi)生增長動力仍待增強,。部分企業(yè)負債和杠桿水平有所上升，一些地方平臺融資渠道更加復雜,，同時主要經(jīng)濟體寬松貨幣政策的負面溢出效應加大,，助推了國內(nèi)信用的順周期擴張。
因此,，如何在貸款投放動力較強的背景下,，適時適度地降溫一些貸款動力，成為下一階段貨幣當局需要考慮的問題,。央行目前已經(jīng)看到了這一點,，在下一階段的政策思路上也有了一些變化，比如明確了綜合運用數(shù)量,、價格等多種貨幣政策工具組合,，把好流動性總閘門，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長,。
然而說歸說,，在現(xiàn)實中如何真正有效調(diào)控好這種貸款投放的沖動，不僅僅需要綜合貨幣政策工具的實施,，更需要從中央到地方統(tǒng)一認知,。否則，中央即使有調(diào)控的意愿,，也難抑制地方投資與信貸的沖動,。
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