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兩年前的4月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破了1000點(diǎn),。當(dāng)時有人聲稱：1000點(diǎn)將成為創(chuàng)業(yè)板未來10年的大頂,。想當(dāng)時的環(huán)境下，認(rèn)同這個觀點(diǎn)的人還不少,。而輿論也一直在嚴(yán)厲抨擊創(chuàng)業(yè)板中存在的“三高”現(xiàn)象,，至于部分創(chuàng)業(yè)板公司大股東的拋售行為，更成為投資者看空創(chuàng)業(yè)板的重要依據(jù),。
兩年過去了,，在這期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的確出現(xiàn)過大跌，去年12月曾回落到585點(diǎn),，較1239點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)可以說是被腰斬了,。不過，如今創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則又回升到了990點(diǎn)附近,，短期內(nèi)重返千點(diǎn)已是大概率事件了,。以本輪行情為例，上證綜合指數(shù)最大反彈幅度是略高于25%,，而同期創(chuàng)業(yè)板則上漲了近70%,，這樣的漲幅是領(lǐng)先于同期世界各國股市的。特別是最近一個階段,，在滬深股市大盤出現(xiàn)持續(xù)整理的背景下,，創(chuàng)業(yè)板卻一騎絕塵，表現(xiàn)出罕見的強(qiáng)勢,。對這種市況,，市場上分歧很大，總體上批評的聲音還是比較多,，認(rèn)為這是泡沫泛濫,，行情處于最后的瘋狂階段，早晚會引來再一次大跌,。
既是股市,，就有漲有跌,，主板如此，創(chuàng)業(yè)板也如此,，說創(chuàng)業(yè)板會跌,，當(dāng)然并沒有錯。但問題在于,，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板行情走得很強(qiáng),，是否僅僅是投機(jī)資金所為？或者說是部分投資者盲目炒作的結(jié)果呢,？創(chuàng)業(yè)板從1200多點(diǎn)跌下來,，很多投資人損失慘重，難道這樣的教訓(xùn)不到兩年就被全部忘記了,？更何況,，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板股票的流通市值也不算低了，有不少已超過了100億,，而一些大型銀行股的自由流通股市值還不到30億呢,。顯然，現(xiàn)在再說創(chuàng)業(yè)板被炒高是因?yàn)橐?guī)模小,，股價容易被操縱,，恐怕難以服人。無疑,，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在之所以能走強(qiáng),，能領(lǐng)先于大盤，一定有其內(nèi)在原因,，不可能僅僅因?yàn)橛型稒C(jī)資金介入,。
以筆者之見，客觀而言,，至少可以從三個方面尋找到創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)的理由,。首先，經(jīng)過幾年的發(fā)展,，上市創(chuàng)業(yè)板公司中,，確已出現(xiàn)了一批業(yè)績良好，并且具備穩(wěn)定成長性的公司,，譬如碧水源等,。這類股市上市時的定價的確不低，但持續(xù)的業(yè)績高增長,，有效化解了高估值,。當(dāng)然，也有一些創(chuàng)業(yè)板公司沒能做到這一點(diǎn),，甚至出現(xiàn)了虧損,。但這類公司的股價早就跌下來了,，而且在這波行情中并無表現(xiàn)。這表明,，時下的創(chuàng)業(yè)板行情,，嚴(yán)格地講主要是創(chuàng)業(yè)板中的績優(yōu)成長股行情，無疑是有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的,；其次,，創(chuàng)業(yè)板公司普遍涉及新興產(chǎn)業(yè)，像文化傳媒,，消費(fèi)電子等板塊的上市公司,，大都集中在這創(chuàng)業(yè)板。而今年以來,，這些行業(yè)因?yàn)榫皻舛雀�,，加上政策也支持，發(fā)展趨勢明朗,，因而普遍受到追捧，相關(guān)公司股價自然表現(xiàn)強(qiáng)勁,，進(jìn)而也拉動了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上漲,。客觀而言,，創(chuàng)業(yè)板的這波行情,，具有很明顯的行業(yè)特點(diǎn)，它既反映了新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景,，同時也顯示了創(chuàng)業(yè)板在支持新興產(chǎn)業(yè)方面的作用開始得到顯現(xiàn),；最后，創(chuàng)業(yè)板行情,，也與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有關(guān),。中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展遇到了很嚴(yán)重的瓶頸，再要突破難度很大,，這就需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。盡管有些新興產(chǎn)業(yè)還并不很成熟,，但潛在的成長性卻不容小覷,。力助這類公司上市，幫其融資,，實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展,，本身就是開設(shè)創(chuàng)業(yè)板的目的之一。應(yīng)該說,，我國創(chuàng)業(yè)板在開板之初,，人們對于它這個職能的認(rèn)識并不一致,，但隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深入，越來越多的投資者看清了這一點(diǎn),，于是更多資金開始聚集到創(chuàng)業(yè)板上來,，這是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流的。換言之,，現(xiàn)階段我國創(chuàng)業(yè)板正在擔(dān)負(fù)起支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任,。市場對此予以相對較高的估值，也就一點(diǎn)不奇怪了,。
無視創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)是愚蠢的,，但帶著某種偏見與成見來對待創(chuàng)業(yè)板也是毫無道理的。在創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢行情面前,，投資者理該保持一種客觀的態(tài)度,，并且在資產(chǎn)配置上有所考慮。畢竟,，創(chuàng)業(yè)板重返千點(diǎn)已不再是夢,，其更大發(fā)展前景正在展現(xiàn)。
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