|
最近，在國際金價猝不及防的瀑布式下跌中,，中國的“大媽軍團”大膽出手，半個月時間,，以千億巨資將300噸黃金收入囊中,。對“中國大媽”搶黃金的故事，我們似乎更應該從中讀出一點其它的東西,。
“中國大媽”不懂深奧的數(shù)學模型,不懂復雜的風險對沖工具和金融衍生品,只知道黃金出現(xiàn)30%的下跌時,，買進相對安全。在全球紙幣體系大肆注水的當下,，“中國大媽”投入“財富保衛(wèi)戰(zhàn)”,其守護財富的焦灼和投資無門的無奈都寫在臉上,。
金融危機以來，“誰比誰更爛”的全球貨幣競爭性貶值遠未終結,。美聯(lián)儲以三輪量化寬松（QE3）的美元超發(fā)水浸發(fā)展中經(jīng)濟體,，把通脹的禍水引向他國；歐洲靠印鈔救命,；日本祭出約1.7萬億美元的超級重振計劃,，并且不排除“將采取更大膽的弱勢貨幣策略”。此時,，“中國大媽”搶黃金,，不是貨幣超發(fā)語境下的財富守護邏輯嗎？
今年3月底,，我國銀行體系存款余額已超100萬億元,。業(yè)內(nèi)人士認為，結構性“錢多”，成因復雜,，喜憂參半,。長期的金融管制下，投資渠道狹窄,，樓市恐高限購,，A股失魂落魄，理財產(chǎn)品續(xù)演龐氏游戲,，各類資產(chǎn)價格輪番上漲,，炒完紙頭（字畫）炒石頭，炒完石頭炒木頭……能發(fā)現(xiàn)一個價值凹地,，比在平原上發(fā)現(xiàn)一只“華南虎”還要難,，想想當然還是黃金保險。
錢多利弊共生,，如何才能趨利避害,？
如果順勢加快金融改革,加大金融創(chuàng)新和有效供給，讓投資渠道狹窄的喇叭口洞開,同時加快民生事業(yè)和社會保障體系的統(tǒng)籌層次,，鼓勵百姓放手消費,，那百萬億的貨幣既可為各類投資提供源頭活水，資本市場會一掃頹勢,，又可轉化為提振內(nèi)需,、拉動經(jīng)濟發(fā)展的積極力量。但如果引導不當,，沒有足夠恰當?shù)某刈雍徒鹑趧?chuàng)新工具來分流泄洪,，巨量資金就極易成為“籠中虎”，它一有機會就猛虎撲食,，觸發(fā)各類資產(chǎn)價格重估和輪番上漲,，加劇市場混亂，誘發(fā)通脹和社會恐慌,。
貨幣天生不是黃金,，它可以是貝殼，但黃金天生是貨幣,，歷史性地充當?shù)挚雇浀摹笆ケ�,。歷史和現(xiàn)實都表明，如果不是基于真實財富創(chuàng)造的“錢多”,，實際上就是印鈔機和資產(chǎn)泡沫的功勞,。新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展過程中需要適度的貨幣化來潤滑、提速,，但貨幣供應量占GDP之比應有一定的安全邊界,。否則,，通脹的螺旋一旦失控，就會像龍卷風一樣無情地掠走國家和民眾的財富,。就此而言,，“中國大媽”的無奈之舉已在為我們預警。
|