鑒于高通脹勢(shì)頭難以遏制，巴西央行不久前宣布結(jié)束過(guò)去19個(gè)月的降息周期,，將銀行間基準(zhǔn)利率從7.25%提高到7.50%,。此次加息，意味著巴西的貨幣政策進(jìn)入無(wú)復(fù)蘇緊縮階段,。巴西全國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)政策和戰(zhàn)略總監(jiān)何塞·奧古斯托認(rèn)為,，提高利率對(duì)巴西整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展利大于弊,，是必要的,，但制造業(yè)獲得的投資可能因此減少，成為“受害者”,。
巴西近年來(lái)的通脹率一直維持在高位,。據(jù)巴西國(guó)家與地理統(tǒng)計(jì)局4月中旬公布的數(shù)據(jù),，過(guò)去12個(gè)月，巴西通脹率累計(jì)為6.59%,，基本與上一年持平,，超過(guò)了政府4.5%的預(yù)期目標(biāo)。大宗農(nóng)產(chǎn)品,、特別是食品價(jià)格上漲特別明顯,。以西紅柿為例，其價(jià)格在過(guò)去12個(gè)月里上漲了122.13%,。巴西民眾調(diào)侃稱(chēng),，現(xiàn)在富人比闊，都要比誰(shuí)吃的西紅柿多,。
從表面上看,，巴西通脹率居高不下主要是由供需不平衡造成的。近兩年,巴西東北部干旱及南部大雨,，極大地影響了農(nóng)產(chǎn)品的收成,，供給減少直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)食品價(jià)格普遍、快速上漲,。從深層次看,，通脹率高企還與巴西經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理相關(guān)。一段時(shí)間以來(lái),，巴西政府一直通過(guò)拉動(dòng)消費(fèi)來(lái)提振經(jīng)濟(jì),，此舉一方面顯著改善了勞動(dòng)力市場(chǎng)，使失業(yè)率不斷下降,；另一方面,，由于缺乏人手致巴西工人工資不斷上漲，國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力也隨之水漲船高,。與此同時(shí),，巴西央行在過(guò)去的19個(gè)月里接連10次下調(diào)利率，將基準(zhǔn)年利率從12.5%推低至7.25%,，通過(guò)鼓勵(lì)信貸進(jìn)一步推動(dòng)消費(fèi),，這間接地推高了通脹率。
高通脹對(duì)巴西經(jīng)濟(jì)的危害非常大,。相對(duì)于工資的漲幅,，巴西國(guó)內(nèi)物價(jià)的大幅飆升，實(shí)質(zhì)上削弱了民眾,特別是底層民眾的購(gòu)買(mǎi)力�,，F(xiàn)階段政府通過(guò)刺激消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施已進(jìn)入瓶頸期,。目前，巴西經(jīng)濟(jì)事實(shí)上可能面臨著一個(gè)更加糟糕的局面，即很多國(guó)家擔(dān)心的滯脹：一方面通脹率居高不下,，另一方面經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng),。一段時(shí)期以來(lái)，巴西經(jīng)濟(jì)深受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響,，特別是近兩年,，增長(zhǎng)率持續(xù)下降，2011年為2.7%,，日前披露的數(shù)據(jù)顯示,，2012年經(jīng)濟(jì)同比增幅僅為0.9%，呈現(xiàn)出嚴(yán)重萎縮的狀態(tài),。
面對(duì)居高不下的通脹率和委靡不振的經(jīng)濟(jì),，巴西政府一直避免使用過(guò)度強(qiáng)硬的措施，如提高利率等手段進(jìn)行調(diào)節(jié),，其原因在于擔(dān)心削弱市場(chǎng)信心,。此次巴西央行在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍低位徘徊的情況下，啟動(dòng)了價(jià)格因素,，因此,，有評(píng)論認(rèn)為這顯然是巴西政府開(kāi)出的一劑猛藥，雖說(shuō)這將在一定程度上緩解巴西目前的高通脹狀況,，但這一作用是暫時(shí)的,。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾貝托認(rèn)為，此次加息有助于巴西央行重新錨定通脹預(yù)期,。不過(guò),，巴西經(jīng)濟(jì)的真正出路還是在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，唯此方能增加競(jìng)爭(zhēng)力,，并吸引更多的投資,，給經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展注入活力。