一季度城鎮(zhèn)居民收入增長有兩個特點,，一方面，城鎮(zhèn)居民人均總收入增長中,，財產(chǎn)性收入增長11.2%,，雖然財產(chǎn)性收入占收入總比重僅2%左右，但耀眼的增速說明,，財產(chǎn)性收入可能成為重要依托,。此外，延續(xù)了2010年以來的慣性,，農(nóng)村居民的收入增長好于城市居民,，其中財產(chǎn)性收入增長27%，工資性收入增長16.5%,，轉(zhuǎn)移性收入增長12.2%,，家庭經(jīng)營收入僅增長7.3%。上述增速均為未扣除通脹的名義增速,。
如此高的財產(chǎn)性收入來自于何處？是居民存款增加,，還是股市上漲,，或者房價上漲所獲得的增值收益？
居民存款確實在增加,。根據(jù)央行發(fā)布今年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù),，截至3月末，本外幣存款余額100.7萬億元,，同比增長16%,。其中人民幣存款余額97.93萬億元，同比增長15.6%,。根據(jù)央行的數(shù)據(jù),，截至去年底,，個人存款總量高達41.555萬億元，其中儲蓄存款達到40.37萬億元,，人均存款為2.97萬元,，人均儲蓄為2.88萬元，毫無疑問,，我國國民儲蓄率全球最高,。
存款意愿增加的同時，社會融資規(guī)模居高不下,，多地進入隱性的高利貸狂歡,。企業(yè)融資意愿強烈，2013年一季度社會融資規(guī)模為6.16萬億元,，比上年同期增加2.27萬億元,。企業(yè)長期貸款的下降，說明企業(yè)并不看好未來的市場前景,，3月新增企業(yè)中長期貸款2530億,，占總貸款比重的23.7%，占企業(yè)貸款的37.1%,，處于歷史較低水平,，與去年以來的情況相似，短貸和票據(jù)融資依舊是信貸增長的主要動力,，貸款周期下降,。資金高利貸狂歡，企業(yè)卻無法承受較高的利率,，這注定是一場無法撤下酒杯的高風險狂歡,。
股市收入不必提，從去年到今年的股市只能套住多數(shù)股民,，無法為居民的財產(chǎn)性收入提供幫助,。
除了存款與理財外，財產(chǎn)性收入如此之高只能來自于房地產(chǎn),。無論宏觀經(jīng)濟,，還是居民收入，都離不開這個巨無霸市場,。
房地產(chǎn)的狂歡真實而瘋狂,。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，一季度,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13133億元,，同比名義增長20.2%，增速比上年同期回落3.3個百分點，比上年全年加快4個百分點,。投資增速并不驚人,，但其他數(shù)據(jù)卻反映市場如火箭躥升：全國商品房銷售面積20898萬平方米，同比增長37.1%,，增速比上年全年加快35.3個百分點,，上年同期為下降13.6%；其中住宅銷售面積增長41.2%,。全國商品房銷售額13992億元,，同比增長61.3%，增速比上年全年加快51.3個百分點,，上年同期為下降14.6%,；其中住宅銷售額增長69%。房地產(chǎn)價格上漲,，無論是買房的,、賣房的，全都享受到了財產(chǎn)性收入增加的陽光雨露,。按理,，居民未出售的房產(chǎn)收入不應列入財產(chǎn)性收入范圍，這只能證明交易量大增,，以及房租上漲,，給居民財產(chǎn)性收入帶來的紅利。
農(nóng)村居民財產(chǎn)性收入大幅增加,，令人不解,。許鵬在《廣東農(nóng)村居民財產(chǎn)性收入的分析》一文中，列舉的數(shù)據(jù)顯示,，從2003年到2007年,，廣東農(nóng)村居民的財產(chǎn)性收入增長69.6%，人均313元,，大大高于同期農(nóng)村居民純收入38.7%的增速,。原因在于廣東工業(yè)化與城鎮(zhèn)化進程中，農(nóng)民依靠房屋出租,、土地征用與集體經(jīng)濟項目,，獲得巨額的財產(chǎn)性收入。
農(nóng)村居民的財產(chǎn)性收入上升,，大致可以說明征地的情況。
在財產(chǎn)性收入增加的過程中有兩顆地雷,，一是不公平,。不同的地區(qū)有級差地租，珠三角的農(nóng)民在城市化過程中獲得巨大紅利，偏遠地區(qū)的農(nóng)民就沒有那么幸運,；二是不長久,。征地補償是一次性收入，經(jīng)濟情況較好,、地方官員大發(fā)慈悲時,，農(nóng)民獲得的征地補償款較多，相反,，農(nóng)民得到的補償就會下降,。
居民的收入增長建筑在兩座冰山之上，企業(yè)贏利趕不上居民財產(chǎn)性收入增加的步伐,，居民財產(chǎn)性收入要看房地產(chǎn)市場的眼色,。這是左右手互搏的游戲，因為房租等成本上升,，企業(yè)贏利,、居民工資性收入受困。
財產(chǎn)性收入增長,，不是得益于投資范圍的擴大,，不是得益于企業(yè)紅利的上升，有可能成為一場泡沫游戲,，其本質(zhì)是擁有資產(chǎn)者獲得高溢價,。