為結(jié)束長達(dá)二十年的經(jīng)濟(jì)停滯,，日本央行日前決定實(shí)施休克療法，行長黑田東彥承諾日本央行將實(shí)施開放式資產(chǎn)購買,，并表示貨幣基礎(chǔ)在2014年底前將翻倍,。正是這種激進(jìn)的寬松貨幣政策,，引發(fā)日元匯率大幅走低,，國債收益率也降至歷史新低。
今年以來,，安倍就任新首相后的“第一把火”就燒向日本經(jīng)濟(jì),。1月22日，日本央行在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議后,，宣布進(jìn)一步的貨幣寬松措施,，提高通脹目標(biāo)至2%，以擺脫長期通縮壓力,，進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長,。這或許是日本政府以及日本央行在積極反思長期經(jīng)濟(jì)停滯的原因之后，做出的自認(rèn)為切實(shí)可行的政策舉措,。
回顧日本經(jīng)濟(jì)的近代發(fā)展歷程,，不能不提及二戰(zhàn)之后到1974年全球石油危機(jī)爆發(fā)前期的日本經(jīng)濟(jì)輝煌時期，當(dāng)時的日本工業(yè)年平均生產(chǎn)率高達(dá)13.6%,，GDP總值從世界第六位躍升到第二位,，成為僅次于美國之后的全球第二經(jīng)濟(jì)大國。石油危機(jī)之后,，日本進(jìn)入了平穩(wěn)低速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時代,，特別是在1993年之后，日本經(jīng)濟(jì)甚至出現(xiàn)負(fù)增長,，此后的20多年,，日本走上經(jīng)濟(jì)低迷時代。
從近期來看,，2012年以來,，因受歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、美國經(jīng)濟(jì)增長乏力,、新興國家經(jīng)濟(jì)增速減緩,、日元持續(xù)高位等因素制約，日本經(jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重,。對于日本經(jīng)濟(jì)長期停滯的真正原因,，筆者贊同日本著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家池田信夫的觀點(diǎn)，即主要是源于代表日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力的潛在增長率（經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展能力）一直處于低下狀態(tài),。代表日本核心競爭力的生產(chǎn)力也面臨著中韓等新興國家的沖擊,，進(jìn)而導(dǎo)致失業(yè)率增長。
具體問題在于,，一是日本財政赤字過于擴(kuò)大,。2007年日本政府的債務(wù)已經(jīng)超過GDP的1.7倍，在整個經(jīng)合組織國家中的表現(xiàn)最差,。根據(jù)IMF的預(yù)測,，到2014年,，日本政府債務(wù)可能達(dá)到2.3倍。二是日元對美元升值,，導(dǎo)致通貨緊縮,，特別是在金融危機(jī)爆發(fā)以后，商品出口更沒有競爭優(yōu)勢,。三是勞動生產(chǎn)率低下,，缺乏競爭優(yōu)勢。近年來,，中國,、印度、韓國等這些新興國家在制造業(yè)上更具有競爭優(yōu)勢,，日本制造業(yè)在面臨著向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的環(huán)境下,，卻出現(xiàn)要么決策走失方向、要么在投資上連連失誤的低級錯誤,，而且這些行業(yè)的人力需求并不大,，導(dǎo)致更多的員工下崗失業(yè)或者轉(zhuǎn)移到流通領(lǐng)域等服務(wù)業(yè)。四是不平等的薪酬體系難以激發(fā)新員工的積極性,。終身雇傭和年功序列薪酬體系一直是日本企業(yè)的特色，如今也面臨著挑戰(zhàn)：一方面,，終身雇傭和年功序列可以保障員工的工作穩(wěn)定性,；另一方面，由于不能輕易解聘老員工,，企業(yè)難以減少冗員和“閑散富裕族”的誕生,，人才的流動性極低，這也是日本知識密集型企業(yè)生產(chǎn)力低下的主要原因,。
在日本經(jīng)濟(jì)是由上述多種原因形成的綜合病癥的情況下,，單純通過日本央行進(jìn)一步的激進(jìn)寬松貨幣政策來醫(yī)治日本經(jīng)濟(jì)病，不免有些勢單力薄,。實(shí)際上,，重振日本經(jīng)濟(jì)，在刺激政策上的確需要多謀新路,。
首先,，實(shí)施多種政策組合，著力發(fā)展經(jīng)濟(jì),。1月上旬,，安倍主持召開的日本經(jīng)濟(jì)再生總部首次會議研究的緊急經(jīng)濟(jì)刺激政策草案，列舉了重振日本經(jīng)濟(jì)所面臨的三個課題：日本大地震災(zāi)后重建和加強(qiáng)防災(zāi)措施,；遏制日元升值,、擺脫通縮,；加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長力。1月11日,，日本召開的內(nèi)閣會議上,，通過了包括中央財政、地方負(fù)擔(dān)與民間項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)在內(nèi),、總額達(dá)20.2萬億日元的緊急經(jīng)濟(jì)刺激措施,，以圖實(shí)現(xiàn)重振日本經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。而緊急經(jīng)濟(jì)刺激計劃的基礎(chǔ)是2012財年補(bǔ)充預(yù)算,，尤其是大量注入日元以推動日元貶值,，這無疑會極大提振日本出口，進(jìn)而推動日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。
其次,，加強(qiáng)破壞性創(chuàng)新，尋找新的增長點(diǎn),。日本經(jīng)濟(jì)要想重振并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長,，還需要重建需求，并尋找新的擴(kuò)大內(nèi)需的增長點(diǎn),，堅持走“產(chǎn)業(yè)投資立國”的破壞性創(chuàng)新道路,，即動用大規(guī)模財政來吸引民間投資，在民間投資活動的帶動下實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長,。
再次,，建立加強(qiáng)政府和央行間合作機(jī)制，實(shí)施“激進(jìn)寬松”貨幣政策,。當(dāng)前,，在日本利率幾乎降無可降的前提下，安倍主張日本央行可無限量購買建設(shè)公債,，直至達(dá)到2%的通脹目標(biāo),。為實(shí)現(xiàn)“激進(jìn)寬松”貨幣政策目標(biāo)，安倍將不惜干涉日本央行獨(dú)立性,，要求日本央行與政府簽訂“政策協(xié)議”將2013年的通脹目標(biāo)調(diào)高到2%,，GDP名義增長率則上浮至3%。安倍的強(qiáng)勢政策是想確保政府和央行間合作機(jī)制的順利運(yùn)行和貨幣政策的順利實(shí)施,。