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近日,，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關(guān)問題的通知》，規(guī)范理財業(yè)務投資運作,，以防范化解商業(yè)銀行理財業(yè)務風險,。
《通知》要求，商業(yè)銀行應堅持資金來源運用對應原則,，每個理財產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)(標的物)要對應,，做到每個產(chǎn)品單獨管理、建賬和核算,。投資于非標債權(quán)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品是監(jiān)管的重點,。此外，銀監(jiān)會還將對理財產(chǎn)品投資非標債權(quán)資產(chǎn)采取限額管理原則,。
《通知》規(guī)定,，商業(yè)銀行應當合理控制理財資金投資非標債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財資金投資非標債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計報告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限,，以防止業(yè)務規(guī)模過快擴張引發(fā)系統(tǒng)性風險,。
非標準化債權(quán)資產(chǎn)是一個全新的定義。按照銀監(jiān)會的解釋,，是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn),，包括但不限于信貸資產(chǎn),、信托貸款、委托債權(quán),、承兌匯票,、信用證、應收賬款,、帶回購條款的股權(quán)性融資等,。《通知》對于銀行來說最重要的影響,，在于“如果不按照通知的要求管理非標債權(quán)投資,，銀行不能敘做新的業(yè)務；整改不到位的存量投資也要占用銀行的資本,�,！倍ㄖ哪康恼窃谟冢苿由虡I(yè)銀行做穩(wěn)健的理財業(yè)務,，從而推動其業(yè)務轉(zhuǎn)型,。
《通知》第五條中限制了銀行資金池類業(yè)務的規(guī)模上限為理財產(chǎn)品余額的35%或總資產(chǎn)規(guī)模的4%(孰低)，同時規(guī)定該類資金池業(yè)務需在2013年底按自營貸款計量加權(quán)風險資產(chǎn),。其影響分為兩部分,，第一是超出上限部分的理財產(chǎn)品的資產(chǎn)規(guī)模需要被壓縮，第二是未超出上限的部分將擴大銀行風險加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模,，從而拉低銀行的資本充足率,，并限制銀行未來的規(guī)模擴張速度。由于通知并未規(guī)定何時銀行的非標準化債權(quán)資產(chǎn)規(guī)模需要低于上限,，因此第一部分的影響時點尚不確定,，但計入風險加權(quán)資產(chǎn)時點已明確規(guī)定在2013年底，因此2013年底銀行資本充足率將有所下降,。
第八條規(guī)定“商業(yè)銀行不得為非標準化債權(quán)資產(chǎn)或股權(quán)性資產(chǎn)融資提供任何直接或間接,、顯性或隱性的擔保或回購承諾”,，這是“表外舞劍(理財),，意在表內(nèi)(買入返售)”,。實際上影子銀行最需要監(jiān)管的部分是藏在銀行同業(yè)資產(chǎn)項下(特別是買入返售資產(chǎn)下)的表內(nèi)同業(yè)資產(chǎn),，這類資產(chǎn)名義上是買入返售同業(yè)資產(chǎn)，但通常都附帶給對手方隱性的回購承諾,。銀監(jiān)會此次提到隱性回購承諾,，為未來打擊同業(yè)資產(chǎn)埋下了伏筆。如果部分銀行因為理財受限而將該類資產(chǎn)轉(zhuǎn)至同業(yè)項下,，可能未來會招致銀監(jiān)會使用類似第五條的余額上限的方式對同業(yè)資產(chǎn)進行監(jiān)管,，那么銀行的資產(chǎn)規(guī)�,？赡軙M一步收縮。綜合以上測算,，大型銀行受到的影響微弱,，而興業(yè)、民生,、華夏,、南京、寧波等銀行受影響較大,，特別是興業(yè),，對資產(chǎn)規(guī)模的影響達到21%。
對經(jīng)濟運行的影響可能更甚于對銀行的影響,。從過去幾年的情況看,，影子銀行融資余額的增速最低30%，最高131%,，對經(jīng)濟增長的相關(guān)性逐年上升,，對全口徑融資的貢獻也逐漸從30%上升至40%。從影子銀行融資結(jié)構(gòu)來看,，目前受到影響的銀銀同業(yè),、銀證合作這部分，目前占到整體融資的3.9%,，對增速的貢獻度達到10%,。如果未來這部分余額不提升，對整體融資增速拖累約2%,，對名義經(jīng)濟增長的拖累約0.6%,。如果未來這部分占比不提升，對整體融資增速沒有影響,，對名義經(jīng)濟增長也無影響,。如果未來這部分增速維持80%的高增長，對整體融資增速將有2%左右的拉動,，對名義經(jīng)濟增長影響約0.6%,。
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