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無(wú)錫尚德正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，在美國(guó)股市暫停交易，股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)到99%,。讓人唏噓不已。
曾經(jīng)讓人記憶猶新,，天威保變因?yàn)橥顿Y光伏企業(yè)天威英利紅得發(fā)紫，股價(jià)一飛沖天,，彼時(shí)無(wú)錫尚德依然是光伏企業(yè)老大,，假如無(wú)錫尚德當(dāng)時(shí)提出發(fā)行A股，上市不會(huì)有什么問(wèn)題,，發(fā)行價(jià)或許也能達(dá)到天價(jià),。本欄一直沒想明白，無(wú)錫尚德為什么不來(lái)A股圈錢,。時(shí)至今日,，A股投資者應(yīng)該感到慶幸，多虧無(wú)錫尚德沒在A股上市,，否則憑其99%的跌幅,，中國(guó)石油、海普瑞、中國(guó)遠(yuǎn)洋,、華銳風(fēng)電都得自愧不如,。
應(yīng)該說(shuō)，無(wú)錫尚德的沒落,，并非由于造假上市引起,，光伏發(fā)電也算是朝陽(yáng)行業(yè)。為何最終落下如此下場(chǎng),，恐怕與盲目擴(kuò)大產(chǎn)能,、大面積增加銀行借款，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)承受能力下降有關(guān),，一旦遇到行業(yè)景氣度下降,，便會(huì)被銀行貸款利息拖死。
不少A股上市公司危機(jī)意識(shí)明顯比無(wú)錫尚德要高,，手中有大把的現(xiàn)金,，如果沒有穩(wěn)健的投資去向，寧可購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品,，雖然本欄沒有研讀無(wú)錫尚德的財(cái)務(wù)報(bào)表，但也敢猜測(cè)無(wú)錫尚德是不可能去購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的,。
假如無(wú)錫尚德董事中有幾個(gè)A股老總那樣保守的人,，不讓其過(guò)度擴(kuò)張，和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比拼產(chǎn)能,，也不允許向銀行借太多的錢,，那么當(dāng)危機(jī)降臨時(shí)，或許無(wú)錫尚德業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)滑坡,，股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)下降,，但是否會(huì)淪落到破產(chǎn)重整的地步，還真很難說(shuō),。
A股市場(chǎng)中,，不乏被產(chǎn)能過(guò)剩搞得很慘的板塊，曾經(jīng)的電視廠家長(zhǎng)虹,、康佳,、TCL等，都是績(jī)優(yōu)股的代名詞,，就是因?yàn)樯a(chǎn)了太多的電視,，又不愿意大力投入研發(fā)推出新品，總是跟在國(guó)外廠商的后面,，結(jié)果現(xiàn)在A股電視機(jī)股票基本都是微利,。
鋼鐵、手機(jī)類行業(yè)也都有類似的經(jīng)歷，就連券商股也被價(jià)格戰(zhàn)折騰得挺慘,，看看還在勉力支撐的白酒,，中國(guó)是否需要那么多白酒，誰(shuí)也說(shuō)不好,，但大家從股市上募集了資金,，一般都會(huì)去擴(kuò)大產(chǎn)能。甚至是時(shí)髦的環(huán)保,、石墨烯,，如果大家一窩蜂上馬擴(kuò)大產(chǎn)能，最后的結(jié)果恐怕也會(huì)走光伏企業(yè)的老路,。
資本市場(chǎng)的存在,，很容易創(chuàng)造神話，也能讓高速發(fā)展的企業(yè)更加高速的擴(kuò)張,，但如果這種擴(kuò)張速度超過(guò)了市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度,，最后還是會(huì)慘不忍睹。
本欄認(rèn)為,，保證A股上市公司質(zhì)量一方面要打擊造假上市,；另一方面也應(yīng)該建立股東監(jiān)督制度，防止上市公司采用過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng),、借入過(guò)多債務(wù),、對(duì)單一產(chǎn)品或單一客戶依賴度太高，不能在公司經(jīng)營(yíng)方面讓公司高管為所欲為,。
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