萬福生科造假案又給投資者上了一課,，造假上市的責(zé)任應(yīng)該由誰來負(fù)，損失應(yīng)該由誰承擔(dān),，目前并沒有一個明確的說法,，就算把相關(guān)人士都處理了,，中小投資者的損失怎么辦,？自認(rèn)倒霉還是應(yīng)該給一個說法？本欄認(rèn)為,，如果想讓A股市場成為值得投資的場所,，萬福生科造假就必須要賠償投資者。
其實類似上市公司財務(wù)造假案件在香港股市也曾發(fā)生過,，人家不需要投資者上訴,，也不需要投資者找證據(jù)證明自己確實虧錢了，而是直接讓造假者按照高于發(fā)行價的價格買回投資者手中的持股。這樣做效率極高,，對投資者的保護(hù)力度最大,，對造假者的懲罰也最足。
本欄認(rèn)為,，如果萬福生科造假屬實,，那么萬福生科的大股東、上市公司和保薦機(jī)構(gòu)都有義務(wù)賠償投資者,，公司高管個人和保薦人也應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任,，假如管理層規(guī)定造假上市一旦被發(fā)現(xiàn)，就必須把發(fā)行在外的股票全部按照高于發(fā)行價的價格買回,，然后公司直接退市,，那么造假上市者必然會重新思考是否還要選擇造假上市的道路。
現(xiàn)在上市公司造假,，收益太大,，處罰太低，如果長期保持這樣的格局,，最終必然是造假者越來越多,，誠實者因為業(yè)績拼不過造假者，要么成為新的造假者,，要么處于被冷落的位置,。不管是哪種情況，都不利于資源優(yōu)化配置,，不利于體現(xiàn)A股市場的投資性,。
投資者根據(jù)公司發(fā)布的公開信息購買股票，如果這樣也要受到懲罰,，就是在給價值投資蒙羞,。如果推出造假者按照高于發(fā)行價的價格買回股票的政策，那么即使上市公司被懷疑造假,，投資者也不會因此盲目拋售股票,，如果公司最終被證監(jiān)會證明造假，那么投資者也能夠以高于發(fā)行價的價格賣出持股,，不會受到投資損失,，這樣也就鼓勵投資者根據(jù)公開信息交易，而不是道聽途說,，總想獲取內(nèi)幕信息,。
把投資者索賠轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠊蓶|回購，不僅讓投資者遇到上市公司造假時免受損失,，同時也能讓股票價格波動平穩(wěn),，不會因為造假傳言而導(dǎo)致投資者不知所從,。如果造假上市被發(fā)現(xiàn)能夠有大股東買回股票保護(hù)投資者，那么新股IPO價格對股價的支撐力度也將更加明顯,，畢竟不少投資者會選擇在IPO價格下方購買股票,，尤其是認(rèn)為公司有可能造假的時候。