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房地產(chǎn)調(diào)控近期成為熱門話題,。先是有傳聞稱,，二套房貸首付將從6成提至7成，貸款利率從1.1倍升至1.3倍,。雖僅屬傳聞,，但依然令市場震動。但是,，昨日國務(wù)院常務(wù)會議最終落定的方案卻出乎市場意料,，調(diào)控的重點落在了擴大房產(chǎn)稅試點之上。
為什么是房產(chǎn)稅,？筆者以為,，這一政策選項切中房地產(chǎn)市場問題的癥結(jié)關(guān)鍵。因為市場之所以對房地產(chǎn)調(diào)控如此敏感,，其背后實際上是對地方財力能否支撐下一輪發(fā)展所需的擔(dān)心,。
財政部此前公布的數(shù)據(jù)顯示，目前財政收入增幅趨于下行,。但財政支出的增幅卻將剛性增加,。
對應(yīng)到地方政府，其收入支出結(jié)構(gòu)之間的沖突恐怕比中央財政更加突出,。
房產(chǎn)稅擴大試點可以解決這一兩難問題,。一則為地方政府開源,，而且這一稅種屬于財產(chǎn)稅，不受經(jīng)濟增速下行影響,，長遠有望降低地方政府對土地出讓收入的依賴；二則,，僅僅擴大房產(chǎn)稅征收試點,，亦可以定點平抑一線城市房地產(chǎn)的上漲預(yù)期。
其實,，當(dāng)下房地產(chǎn)市場上漲的動因也有一些外部因素在起作用,。其中一個細節(jié)，是日本央行推動新一輪量化寬松政策之后,，中國央行本周悄然結(jié)束了已經(jīng)持續(xù)半年之久的逆回購操作,，重新啟用正回購回收市場流動性。雖然此舉包含了平滑春節(jié)前后市場流動性的因素在內(nèi),，但市場對于1月份新增外匯占款的猜測也同樣隨之升溫,。很顯然，在新的產(chǎn)業(yè)政策并沒有明確的情況下,，經(jīng)由外匯占款新增的流動性會流向何方,？過往幾年的調(diào)控經(jīng)驗足以讓監(jiān)管層感到警惕。
與此同時,，開年之初的新增貸款和社會融資總量并沒有絲毫收緊的跡象,。央行春節(jié)前公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年1月社會融資規(guī)模為2.54萬億元,，比上年同期多1.56萬億元,。其中不僅人民幣貸款增加1.07萬億元，同比多增3340億元,，其他各類社會融資方式均在1月份出現(xiàn)了較大增長,。
央行隨后公布的2012年四季度貨幣政策執(zhí)行報告沒有回避問題，而是直言仍需要警惕通脹風(fēng)險,。而對應(yīng)去年底悄然啟動的一線城市房價行情,，我們亦清晰地看到CPI指數(shù)從去年10月份的1.7%攀升至12月份的2.5%。幸運的是,，這一指標(biāo)在2013年1月份再度回落至2%,。
因此，要完全打消房地產(chǎn)市場的上漲預(yù)期,，貨幣政策的審慎態(tài)度同樣必不可少,。要進一步綜合解決問題，建立更加完善的城鎮(zhèn)化籌資管理體系,，亦是未來政策的應(yīng)有之義,。
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