剛剛閉幕的2013年全國證券期貨監(jiān)管工作會議認為,，當前宏觀環(huán)境有利于直接金融大發(fā)展,，資本市場內部的正能量在不斷累積，資本市場改革發(fā)展面臨著難得的歷史機遇,。
而縱觀過去22年特別是過去5年資本市場的跌宕起伏,、錯綜變化，我們認為,，市場準確定位和監(jiān)管者科學施政是一時一刻都不能疏忽大意的,。惟有在這兩個問題上搞清楚，做扎實,，接力干,，才能夠實現(xiàn)市場長期穩(wěn)定、長盛不衰,、長治久安,。
在這次會議上，證監(jiān)會主席郭樹清針對市場改革發(fā)展的實際,，提出了“六個堅持”,，回應了社會公眾對市場定位和監(jiān)管方向的諸多疑問，體現(xiàn)了監(jiān)管者的巨大進步,，也是對新一屆中央領導集體執(zhí)政理念的具體落實,。第一，堅持從“新興加轉軌”基本實際出發(fā),。十八大報告強調社會主義初級階段是中國最大的國情,、最大的實際，把“社會主義初級階段”作為建設中國特色社會主義的“總依據”,。我國資本市場當然離不開這個實際,，其特征就是“新興加轉軌”。
我們認為,，結合世界資本市場一般規(guī)律和中國自身特點制定戰(zhàn)略,、推動發(fā)展、實施監(jiān)管,，才能夠最終到達“成熟”和“先進”的彼岸,。針對散戶交易頻繁和投資機構市場化不足的現(xiàn)狀,，既要尊重市場敬畏市場，也要積極引導市場,，必要時適度干預市場,。可以明確地告訴那些急于求成的人：中國的證監(jiān)會不是美國的證監(jiān)會,，也不是德國的證監(jiān)會,，不該也不會盲目地照搬外國的做法，不會逾越階段搞盲目“接軌”,。我們惟有立足實際,，堅持走符合國情的資本市場發(fā)展之路。
第二,，堅持投資功能和融資功能完全平衡,。目前已有的共識是，我國資本市場存在重融資輕回報的缺陷,，需要加以改變,；但對于原因有不同認識，我們認為,，主要是由于發(fā)展歷史尚短以及投資文化不足,。所以，要有針對性的加強“建設”,，不宜“折騰”,。
有人提出“以投資功能為主要導向甚至唯一導向”的建議，也有人主張以分紅比例等硬性指標約束上市公司,，還有人主張用行政的辦法管理新股供給,。這些從南極一下子走到北極的意見,，并不可取,。要“抓兩頭”，抓平衡,，既要強化投資者回報機制,，又要建設完善多層次市場，滿足不同主體的融資需求,。要讓融資,、投資良性循環(huán)。
第三,，堅持放松管制和加強監(jiān)管緊密結合,。十八大報告指出，經濟體制改革的核心問題是處理好政府與市場的關系,。資本市場改革的關鍵也在于此,。這里的關鍵詞是“緊密結合”,，一定要在“放”的同時及時“補位”，一放了之是要吃苦頭的,。要盡量減少行政對市場主體的干預,，讓市場可以博弈決定的事歸市場。同時,，也要清醒認識到,，市場機制、誠信約束等還有不健全的地方,，甚至有的部分很薄弱,。所以，必須把監(jiān)管該做的做到位,，著力消除“盲區(qū)”,。
第四，堅持嚴格執(zhí)法和完善法制有機統(tǒng)一,。我們認為,，這里的關鍵是處理好執(zhí)法與創(chuàng)新、執(zhí)法與修法的關系,。改革創(chuàng)新要在法律框架內進行,，爭取共識，積極試點,，取得經驗后上升到制度規(guī)范,。要根據市場發(fā)展的新變化，不斷完善法律制度,。
第五,，堅持對內開放和對外開放相互促進。資本市場各個層面,、各個部分都是有競爭性的,，競爭是充分發(fā)揮功能、實現(xiàn)平衡,、相互促進的必要途徑,。開放是促進競爭的重要手段。開放不能只是眼睛向外,，要先打破國內行業(yè)的圈子意識,，支持不同金融行業(yè)之間、金融行業(yè)和非金融行業(yè)之間的相互參與,、介入,、競爭，提高整個市場的活力,。要更加大膽地實施對外開放,，在機構,、業(yè)務、人員,、基礎設施建設等方面,，允許“同臺比拼”。兩個“開放”統(tǒng)一,，就可以釋放更大的市場活力,。
第六，堅持近期利益和長遠目標統(tǒng)籌兼顧,。我們認為,，這個問題也就是第一個“堅持”和第二個“堅持”所必然涉及的利益調整問題。不關注市場主體的近期利益,，工作就會脫離實際,，改革可能難以推進；不堅持投資功能和融資功能完全平衡的發(fā)展思路,，市場長治久安,、長期穩(wěn)定的目標就難以實現(xiàn)。
事實上,，過去一段時間改進新股發(fā)行,、抑制炒新炒差、完善退市制度,、建設多層次市場,、引進境外機構以及嘗試國際板等等，都在觸動利益格局,，需要膽魄和智慧,，需要平衡各方利益。只要改革能夠向前推進,，就說明兼顧了近期利益和長遠目標,，反之亦然。這方面的經驗教訓都需要時時總結,。