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轟轟烈烈舉起,，躡手躡腳放下,。
暫停上市公司恢復(fù)上市審核進程持續(xù)推進，隨著深市九家良莠不齊的ST公司獲集體“放生”,，50%通過率轉(zhuǎn)眼跳升至84%,。面對此出乎意料的境況,，市場在一度盛贊之后，可能對退市新政的真正效果復(fù)歸深深憂慮,。
不日后,，預(yù)計滬深交易所分別還有一次上市委員會會議,，依本次審議結(jié)果所適監(jiān)管口徑，集體“放生”的概率極大,。起點高,、預(yù)熱長、呼聲響的退市制度改革,，最終觸及者可能出乎意料的少,。
該退未退者皆大歡喜的喜劇，乃是所有投資者欲哭無淚的悲劇,，制度規(guī)則束之高閣,，吐故納新機制不暢，凈化市場無從談起,。
幾日前平安夜,，監(jiān)管部門審批四公司恢復(fù)上市，其中*ST丹化,、*ST方向“復(fù)生”,，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智“陷落”,。據(jù)當日《答記者問》披露審核信息，執(zhí)法口徑之嚴,、監(jiān)管強度之大,，遠遠超出市場預(yù)期。
如監(jiān)管部門查實*ST炎黃2006年存在未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易,、虛增物流代理收入,、虛增債權(quán)轉(zhuǎn)讓收入等違法行為，并通過虛增利潤使公司2006年由虧損變?yōu)橛�,。故此,，深交所上市委員會審議，*ST炎黃暫停上市后首個會計年度仍出現(xiàn)虧損,，股票恢復(fù)上市申請未獲通過,。這在此前非常罕見。
又如*ST創(chuàng)智,，監(jiān)管部門認定其2009年以來沒有任何營收,，持續(xù)經(jīng)營能力存重大問題，故而否決其恢復(fù)上市申請,。
不料,，今日似風云突變。監(jiān)管部門審批九公司恢復(fù)上市,，一概順利通過,。在這些公司中,，有凈利潤未扭虧的，有負資產(chǎn)未轉(zhuǎn)正的,，有股改未完成的,，有承諾未履行的，有重組未通過的,，也有控股權(quán)在等待拍賣的,，究竟如何判言其“持續(xù)”盈利能力？難道僅僅依靠這些上市公司各利益方的再一次許諾——或曰恢復(fù)上市后將成集團注資平臺,、或曰現(xiàn)金賠償上市公司損失,？而參考其歷史劣跡，這些許諾可信度又有多少,？
如果未來出現(xiàn)這樣一幕——一家重組中的公司需等到重組完成后才能恢復(fù)上市,，而另一家重組、股改均被否的公司卻能立即恢復(fù)上市,，這將是何等的充滿諷刺意味,。
“敢作為、勇?lián)�,，言必信,、行必果”，這是今年中央經(jīng)濟工作會議提出的具體要求之一,。對證券監(jiān)管者而言,，這既是期許，又是挑戰(zhàn),，更是責任,。
面對進入深水區(qū)和攻堅期的退市制度改革，利益結(jié)構(gòu)盤根錯節(jié),、利益關(guān)系紛繁復(fù)雜,、利益變革難度極大：硬骨頭、硬茬子為數(shù)不少,，險灘暗礁無法預(yù)料,，思想觀念有新障礙，利益固化有新藩籬,。恰如舟至中流,，不進則退。
下一步如何邁出,？是以*ST炎黃,、*ST創(chuàng)智兩例退市，抒寫改革成就的門面文章,？抑或頂住壓力,，凝聚各項與改革協(xié)同推進的正能量,，為資本市場長久健康發(fā)展去蕪存精、夯實根基,？是考驗監(jiān)管部門智慧與勇氣的時候了,。
當然，前述九家ST公司齊獲“放生”,，主要還是得益于退市制度“新老劃斷”的制度紅利,。可以預(yù)期的是,，今后的監(jiān)管尺度絕不會再如此寬松,。
還是那句話：前途是光明的，道路是曲折的,。改革事業(yè),，任重道遠。
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