明年世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)雜的調(diào)整期,，難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，但積極因素和亮點(diǎn)將增多,，預(yù)計(jì)總體形勢(shì)略好于今年,。面對(duì)復(fù)雜的國際環(huán)境，我國應(yīng)長短結(jié)合,，把應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)與促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長結(jié)合起來,；吸取教訓(xùn)，控制和防范經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),；深入研究,，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的改革；加強(qiáng)戰(zhàn)略規(guī)劃,，積極應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)新趨勢(shì)帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇,。
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明年世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)雜的調(diào)整期 |
今年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)集體滑坡，金融危機(jī)影響呈現(xiàn)深化趨勢(shì),。明年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍將處于去杠桿化進(jìn)程之中,，延續(xù)寬貨幣、緊財(cái)政格局,。新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩,，可持續(xù)增長挑戰(zhàn)上升。預(yù)計(jì)明年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于復(fù)雜的調(diào)整期,，難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長,，但積極因素和亮點(diǎn)也在增多。
1.主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍將低迷,，世界經(jīng)濟(jì)難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長,。
主要發(fā)達(dá)國家的去債務(wù)化和去杠桿化進(jìn)程將繼續(xù)抑制經(jīng)濟(jì)增長。其企業(yè)和家庭修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表仍然需要較長時(shí)間,，出口增長仍比較乏力,，普遍存在投資不足的問題，就業(yè)困境難以打破,，財(cái)政社會(huì)改革前景還不明朗,。受這些因素影響，預(yù)計(jì)未來數(shù)年,，發(fā)達(dá)國家很可能陷入發(fā)展相對(duì)緩慢,、政府債務(wù)不斷累積，貨幣政策寬松,，風(fēng)險(xiǎn)加大的新常態(tài)，其政策困境和經(jīng)濟(jì)低迷將加大世界經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn),。
明年美國經(jīng)濟(jì)將保持溫和,、脆弱復(fù)蘇的勢(shì)頭,。美國經(jīng)濟(jì)今年總體上保持了溫和增長，今年三季度經(jīng)濟(jì)增長增幅已經(jīng)向上修正為2.7%,。受寬松貨幣政策等多方面因素影響,，目前美國就業(yè)形勢(shì)也有所好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于活躍,，這對(duì)未來美國經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將上升,。
但各方對(duì)美國“財(cái)政懸崖”的擔(dān)憂加劇。我們認(rèn)為,，奧巴馬連任后,，美國政治形勢(shì)趨于穩(wěn)定。鑒于“財(cái)政懸崖”成為現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)影響極其嚴(yán)重,，美國兩黨將在激烈的博弈后最終會(huì)共同采取行動(dòng)緩解這一問題,，后果將是美國政府出現(xiàn)更高的債務(wù)水平。
奧巴馬任內(nèi),，已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)財(cái)年赤字總額超過萬億美元,，而在其任前的2008年，赤字僅4590億美元,。在當(dāng)前的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，美國債務(wù)的這一趨勢(shì)將持續(xù)下去，主權(quán)債務(wù)危機(jī)陰影將使明年美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭變得脆弱,。預(yù)計(jì)明年美國經(jīng)濟(jì)將維持2%左右的溫和增長,。
歐債危機(jī)的緊張形勢(shì)短期已有所緩解，但未來經(jīng)濟(jì)低迷態(tài)勢(shì)難改,。隨著歐洲央行直接貨幣交易計(jì)劃（OMT）和歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（ESM）相繼投入實(shí)施,，有效地緩解了歐元區(qū)短期面臨的流動(dòng)性問題。今后一個(gè)時(shí)期,，以金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩為突出特征的主權(quán)債務(wù)危機(jī),，有望得到較為有效的抑制，局勢(shì)發(fā)生突變的可能性降低,。
但這種穩(wěn)定也是相對(duì)的,，特別是世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不佳，歐洲經(jīng)濟(jì)可能將陷入長期低迷,，財(cái)政可持續(xù)壓力和競爭力不足的困境也會(huì)繼續(xù)存在,。今年前三季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑,。最新數(shù)據(jù)顯示,，繼二季度環(huán)比萎縮0.2%之后，今年三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再度下滑0.1%,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退,。病去如抽絲,。
我們認(rèn)為，中短期內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以明顯改善,，財(cái)政危機(jī),、銀行業(yè)危機(jī)、競爭力危機(jī)等因素將繼續(xù)疊加,，國家間經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化繼續(xù)擠壓歐元區(qū)宏觀調(diào)控政策空間,。由于歐元區(qū)仍然延續(xù)“救助”的危機(jī)應(yīng)對(duì)思路，導(dǎo)致危機(jī)的制度因素仍然存在,，增長引擎仍然缺失,，管控部分“重債國”債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在很大困難，我們認(rèn)為未來歐債危機(jī)的緊張形勢(shì)可能還會(huì)有反復(fù),。加之德法等核心國家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)受到嚴(yán)重影響,，預(yù)計(jì)明年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將處于接近停滯的狀態(tài)。
日本經(jīng)濟(jì)明年難有大的作為,。今年一至三季度,，日本GDP按年率分別增長5.2%、0.3%和-3.5%,。但總的來看,，日本國內(nèi)非貿(mào)易部門拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長能力有限，貿(mào)易部門則受外部形勢(shì)影響嚴(yán)重,，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足,。特別是隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退以及我國消費(fèi)者抵制日本軍國主義復(fù)活，日本出口大幅下滑,，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的制約作用日益顯現(xiàn),，成為影響日本經(jīng)濟(jì)的主要因素。
日本高達(dá)230%多的公共債務(wù)率,，使得日本成為主要發(fā)達(dá)國家中公共債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的國家,，這直接危及其財(cái)政可持續(xù)性。盡管日本國債主要由國內(nèi)投資者穩(wěn)定持有,，降低了短期內(nèi)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性,，但是隨著全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，日本國債收益率可能被推高,，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響,。加之日本挑動(dòng)島爭以及國內(nèi)政治形勢(shì)不穩(wěn)等，預(yù)計(jì)明年日本經(jīng)濟(jì)不會(huì)有大起色,。
2.新興經(jīng)濟(jì)體增長面臨挑戰(zhàn),，但仍將是引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。
受發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)下滑以及為抑制國內(nèi)泡沫而收緊政策的影響,，新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)整體減速的態(tài)勢(shì),。巴西經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑,，預(yù)計(jì)今年僅增長1.5%，預(yù)計(jì)印度今年僅增長5%左右,，俄羅斯今年增長4%左右。
雖然增速有所下滑,，但新興經(jīng)濟(jì)體總體上仍然保持了較快增長,，成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。未來新興經(jīng)濟(jì)體國家仍將面臨外需不振,、全球流動(dòng)性過剩,、國際市場(chǎng)動(dòng)蕩以及地緣關(guān)系緊張等諸多困難，但隨著其中產(chǎn)階層不斷壯大,，雙邊和多邊自由貿(mào)易協(xié)定發(fā)揮作用等,，中短期內(nèi)新興經(jīng)濟(jì)體的增長仍會(huì)比較強(qiáng)勁，成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要?jiǎng)恿Α?BR> 3.全球?qū)⒉饺胴泿帕炕瘜捤蓵r(shí)代,，國際市場(chǎng)動(dòng)蕩有可能加劇,。
美歐日等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)高企，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,。而下決心進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革,，短期內(nèi)又會(huì)造成需求減少和失業(yè)增加的后果。因此,，在財(cái)政政策受到制約的背景下,，為促進(jìn)增長以及降低政府債務(wù)利息負(fù)擔(dān)和舉債成本，發(fā)達(dá)國家將會(huì)持續(xù)采取量化寬松貨幣政策,，從而導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫,，熱錢大規(guī)模異動(dòng)，炒作金融產(chǎn)品與大宗商品,，使得各國股市,、匯市和國際大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng)。短期獲利后,，游資將大量抽離,。資金大進(jìn)大出將影響國際金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)穩(wěn)定，并會(huì)給發(fā)展中國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理帶來極大的困難與風(fēng)險(xiǎn),。
4.貿(mào)易保護(hù)主義加劇,，政治因素將繼續(xù)困擾全球經(jīng)濟(jì)。
敘利亞危機(jī)仍在發(fā)展,，伊朗問題前景難料,，西亞北非局勢(shì)存在惡化的可能。歐美等國家戰(zhàn)略重心向亞太轉(zhuǎn)移,，各種力量博弈將使亞洲形勢(shì)更趨復(fù)雜,。明年德國與意大利均將舉行大選,，選民是否會(huì)支持歐元區(qū)繼續(xù)緊縮與一體化，將增加歐債危機(jī)形勢(shì)的變數(shù),。而日本大選,，預(yù)計(jì)將誕生一個(gè)不穩(wěn)定的聯(lián)合政府。受選舉政治以及全球經(jīng)濟(jì)不景氣影響,，全球貿(mào)易保護(hù)主義日益抬頭,，國際經(jīng)濟(jì)合作和國際治理合作均將受到阻滯。
5.全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變革出現(xiàn)曙光,，成為世界經(jīng)濟(jì)的重要亮點(diǎn),。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，影響較大的危機(jī)往往也是全球變革的重要機(jī)遇,。本次發(fā)端于美國的全球金融危機(jī)已經(jīng)持續(xù)五年,，很可能成為催生新技術(shù)革命的重要機(jī)遇。目前第三次工業(yè)革命已經(jīng)初露端倪,，智能制造（3D打�,。⑿畔⒓夹g(shù)以及清潔能源技術(shù)等正面臨突破并將形成新的產(chǎn)業(yè),，不僅會(huì)帶來深刻的社會(huì)和生活方式變革,，也將帶來新的經(jīng)濟(jì)繁榮周期。
順應(yīng)這一輪技術(shù)革命趨勢(shì),，主要發(fā)達(dá)國家紛紛制定“再工業(yè)化”戰(zhàn)略,，迎接“新工業(yè)革命”，搶占全球產(chǎn)業(yè)布局的制高點(diǎn),。部分新興經(jīng)濟(jì)體國家壯大的中產(chǎn)階層以及“老齡化”等人口結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì),，也將給各國帶來新的商機(jī)。
IMF將明年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.6%,。其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.5%,，新興經(jīng)濟(jì)體增速下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至5.6%。IMF對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期歷來偏悲觀,。我們認(rèn)為,，明年世界經(jīng)濟(jì)雖困難重重，但總體情況可能好于今年,。
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針對(duì)明年內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀調(diào)控需要有新對(duì)策 |
面對(duì)明年復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，我國應(yīng)把握好政策導(dǎo)向。長短結(jié)合,，把應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)與促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長結(jié)合起來,；吸取教訓(xùn)，控制和防范經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；深入研究,，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域改革,；加強(qiáng)規(guī)劃，積極應(yīng)對(duì)國際經(jīng)濟(jì)新趨勢(shì)帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇,。
1.長短結(jié)合,，把應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)與促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長結(jié)合起來。
要看到當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增速下滑有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制方面的原因,，但更要看到短期的周期性因素,，特別是發(fā)達(dá)國家由于長時(shí)間繁榮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)杠桿率過高而無法持續(xù)方面的因素。明年乃至未來十年,，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重大意義，如果我們能夠繼續(xù)實(shí)現(xiàn)年均7%左右的高質(zhì)量增長,，到2022年我國國民經(jīng)濟(jì)就會(huì)再翻一番,，那時(shí)候各方面發(fā)展空間和回旋余地就會(huì)很大，我們完全有能力實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),。
因此,，未來經(jīng)濟(jì)政策取向應(yīng)是在努力熨平短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的同時(shí)，更加注重促進(jìn)長期增長,。從經(jīng)濟(jì)理論和政策框架看,，應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要從需求側(cè)著手，促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長則從供給側(cè)努力,。投資同時(shí)具有應(yīng)對(duì)短期周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長的作用,，擴(kuò)大消費(fèi)應(yīng)該適度。
應(yīng)充分利用我國財(cái)政資源還有余地,、人口結(jié)構(gòu)尚有優(yōu)勢(shì),、儲(chǔ)蓄率較高、外匯儲(chǔ)備充裕以及基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)回報(bào)率較高等有利條件,，繼續(xù)加大對(duì)軌道交通,、道路、管道,、城市基礎(chǔ)設(shè)施等方面的投資,，加大對(duì)中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資，為我國經(jīng)濟(jì)跨越“中等收入陷阱”,，實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)增長提供支撐,。
2.吸取教訓(xùn)，妥善控制和防范經(jīng)濟(jì)中存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。
從發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來看,，應(yīng)該謹(jǐn)慎防范經(jīng)濟(jì)中的杠桿率過高。根據(jù)美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼·明斯基的觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)長時(shí)期穩(wěn)定可能導(dǎo)致債務(wù)增加,、杠桿率上升,，進(jìn)而從內(nèi)部滋生爆發(fā)金融危機(jī)和陷入漫長去杠桿化周期的風(fēng)險(xiǎn)。
目前我國國民經(jīng)濟(jì)杠桿率有上升的態(tài)勢(shì),，特別是由于換屆效應(yīng),，地方政府刺激經(jīng)濟(jì)意愿強(qiáng)烈，以城投債,、企業(yè)債以及銀行間債務(wù)融資為代表的加杠桿態(tài)勢(shì)明顯,。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2011年中國全社會(huì)杠桿率相比2000年上升了40個(gè)百分點(diǎn),，其中2008年至2010年間,，中國杠桿率上升了30個(gè)百分點(diǎn)。
應(yīng)該對(duì)此加以高度警惕,，堅(jiān)定不移地去杠桿化,。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，實(shí)施穩(wěn)健審慎的貨幣政策,，合理引導(dǎo)地方政府的投資效率和投向,，從源頭上控制經(jīng)濟(jì)杠桿率過快上升。
3.深入研究,，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的改革,。
目前人們對(duì)改革的呼聲和期望很高。從未來發(fā)展看,，加快相關(guān)領(lǐng)域的改革仍然是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù),，但應(yīng)該對(duì)改革問題進(jìn)行深入研究，謹(jǐn)慎推進(jìn),。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是依賴于資源稟賦的動(dòng)態(tài)演化過程,，這就要求我們既不能故步自封，不求變化進(jìn)取,，但也不能浮躁盲動(dòng),，采用超越發(fā)展階段的治理模式和政策體系。
未來對(duì)看得準(zhǔn)的改革,，比如打破壟斷,、鼓勵(lì)競爭、鼓勵(lì)民間資本投資,、加快有利于培育中等收入階層的財(cái)稅改革等方面要大刀闊斧,，以回應(yīng)民眾對(duì)改革的期待，而對(duì)一些還看不太準(zhǔn)的改革,，比如金融自由化等問題則要繼續(xù)深入研究,，不要著急。
4.加強(qiáng)規(guī)劃，積極應(yīng)對(duì)國際經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn),。
國際形勢(shì)正在發(fā)生很大變化,，從戰(zhàn)略上看，歐美等國家加快了“戰(zhàn)略東移”步伐,，未來亞洲將成為各種力量激烈博弈的競技場(chǎng),，我國發(fā)展的外部環(huán)境趨于復(fù)雜。從經(jīng)濟(jì)上看,，歐美國家提出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略,，部分新興國家努力復(fù)制中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略與路徑，這意味著未來我國面臨的挑戰(zhàn)不僅來自于發(fā)達(dá)國家,，還有來自東南亞等新興國家的激烈競爭,。
我們要深入考慮應(yīng)對(duì)外部大的戰(zhàn)略環(huán)境和經(jīng)濟(jì)競爭，充分發(fā)揮思想庫的作用,，加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域戰(zhàn)略規(guī)劃研究,。有計(jì)劃地加快推進(jìn)實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，推動(dòng)?xùn)|部地區(qū)率先轉(zhuǎn)型升級(jí),。順應(yīng)第三次工業(yè)革命趨勢(shì)，加快國家快速鐵路,、高速公路,、內(nèi)河航運(yùn)、港口,、航空網(wǎng)絡(luò)以及下一代國家信息基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè),。高度重視職業(yè)教育作用，由人口紅利向人才紅利轉(zhuǎn)變,。加快實(shí)施國際話語權(quán)戰(zhàn)略,，積極參與國際規(guī)則制定，加快國際戰(zhàn)略布局步伐,。