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美國次貸危機引發(fā)了全球金融危機，也造成了中國資本市場的動蕩和下跌,。五年時間過去了,，美國股市已經(jīng)恢復并接近前期高點，而中國股市還在屢創(chuàng)新低,。目前中國等待審核和等待發(fā)行的企業(yè)多達798家,，資本市場投融資功能基本喪失。中國股市已經(jīng)到了需要連夜看急診的時刻,。
造成中國股票市場持續(xù)下跌的原因可以羅列一筐,，但是根本原因在于資本市場已經(jīng)被以對沖基金和投機資本為首的利益集團綁架，做空中國和做空中國股市的資本力量主導著資本市場的輿論,；與此同時,，央行的貨幣政策面對股市資產(chǎn)縮水,，沒有像美聯(lián)儲一樣積極行動起來，客觀上縱容了市場做空的力量,。
物極必反,。中國資本市場的運動方向已經(jīng)到了必須變軌轉向的時刻，必須從為市場體系自身片面的擴張服務,、為所謂國際化的虛名幻覺服務,，轉變到為產(chǎn)業(yè)升級服務、為實體經(jīng)濟服務,、為大眾投資者服務,、為人民服務的軌道上來。同時,，中國央行也應該積極行動起來,，以中國特色的“定向寬松政策”，堅決反擊美國及其盟國的“量化寬松政策”,，避免中國經(jīng)濟和資本市場陷入更深的危機之中,。具體措施是：
第一、鑒于中國上市公司群體特殊的股本結構以及由此產(chǎn)生的指數(shù)易操縱性,，必須提高股指期貨交易保證金比例,，限制股指期貨的杠桿力量。
第二,、在人民幣沒有成為全球主要儲備貨幣和資產(chǎn)交易貨幣之前,，不討論設立A股國際板，以此消除股市的懸劍,，避免市場做空力量借題發(fā)揮以牟利,。
第三、在實體經(jīng)濟普遍存在資本金不足,、產(chǎn)業(yè)轉型升級需要大量資本支持,、數(shù)百家企業(yè)排隊等候上市的情況下，不再推出任何包括轉融券在內的做空手段和工具,。證券公司現(xiàn)有的融券業(yè)務應該取消,。
第四、中國央行必須承當起穩(wěn)定資產(chǎn)價格和穩(wěn)定匯率的職責,，這也是各國央行的核心職責,。全球金融危機爆發(fā)以來，人民幣匯率沒有穩(wěn)定,，仍然在持續(xù)升值并將外向型經(jīng)濟繼續(xù)推向深度危機,；同時，資產(chǎn)價格也沒有穩(wěn)定，股票指數(shù)不斷創(chuàng)新低,，同一公司A股股價低于H股成為普遍現(xiàn)象,。美國推出“量化寬松政策”之后，日本和歐洲立刻拿起貨幣政策的盾牌推出相應的量化寬松政策,，開始保衛(wèi)本國和本地區(qū)的國民財富,。因此，中國央行也必須抓緊行動起來,，推出“定向寬松政策”,。
第五、在中國央行推出“定向寬松貨幣政策”的前提下,，證監(jiān)會應該給予積極的監(jiān)管配合和制度創(chuàng)新,，應該對農(nóng)業(yè)、流通業(yè),、生態(tài)環(huán)保,、新型制造業(yè)、高科技創(chuàng)新型企業(yè)和國防科工企業(yè)的發(fā)行上市,、再融資、重組并購實行市場化的備案制,，把這類企業(yè)的“資本自主權”歸還給市場和企業(yè),。證監(jiān)會的市場化改革需要央行貨幣政策的支持。
第六,、在推出“定向寬松貨幣政策”的同時,，向基金和個人投資者開征資本利得稅。在海外熱錢和QFII不斷進入資本市場的情況下,，開征資本利得稅有利于均衡稅賦,、避免財富流失。股市的低點或發(fā)動行情的起點也是推出資本利得稅的最佳時點,。
中國經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉型升級需要人民銀行與證監(jiān)會的配合,，需要貨幣政策與資本市場的配合，其中,，央行政策更具有主導性作用,，也承擔著主要的責任。
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