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酒鬼酒撞上
“塑化劑門(mén)”,，在11月19日導(dǎo)致滬深兩市白酒股總市值共蒸發(fā)327．79億元,，上證指數(shù)差點(diǎn)失守2000點(diǎn)大關(guān),。這看上去是一個(gè)突發(fā)的“黑天鵝事件”，卻值得長(zhǎng)期熱衷喝“酒”的A股投資者警醒,。
近年來(lái),，股指連續(xù)走熊，投資者整體深陷虧損泥潭,，但白酒股酒香飄溢,，讓其持股者賺得盆滿缽滿。白酒股是兩市中股價(jià)連續(xù)上漲的異類(lèi),，幾乎所有的白酒股都是熊市中的牛股,。其中，貴州茅臺(tái)和洋河股份是目前僅有的兩只百元股,。從2008年11月調(diào)整低點(diǎn)84．20元算起,，到今年
7月最高上漲至266．08元，貴州茅臺(tái)復(fù)權(quán)計(jì)算的漲幅高達(dá)近250％,。再看此次卷入風(fēng)波的酒鬼酒,，2008年10月底還是不足4元的低價(jià)股，今年10月中旬最高飆升至61．45元,，累計(jì)最大漲幅高達(dá)15倍,。值得注意的是，酒鬼酒2004年以來(lái)從未進(jìn)行過(guò)一次分紅,，但依然受到機(jī)構(gòu)的熱捧,。目前該股前十大無(wú)限售條件股東全部為機(jī)構(gòu)，其中社保基金持股數(shù)量居首,，且今年三季度還增持335．54萬(wàn)股,。
然而，白酒股的好日子是否能夠持續(xù),，已在市場(chǎng)上出現(xiàn)不同聲音,。細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn)，此次酒鬼酒“塑化劑門(mén)”風(fēng)波發(fā)生之前,，白酒股的走勢(shì)已經(jīng)有些“熊”,，不少個(gè)股出現(xiàn)高位大幅回落。貴州茅臺(tái)19日受風(fēng)波影響大跌4．61％,，而其之前的11個(gè)交易日累計(jì)回調(diào)了10．02％,，調(diào)整幅度遠(yuǎn)超過(guò)同期大盤(pán)。山西汾酒19日被
“塑化劑門(mén)”風(fēng)波拖累下跌5．34％,，但小于之前一個(gè)交易日8．10％的跌幅,。金種子酒10月下旬以來(lái)一直處于跌勢(shì)中，10月22日至“塑化劑門(mén)”風(fēng)波發(fā)生前的11月16日累計(jì)回調(diào)21．04％,。
白酒股的股價(jià)上漲,，有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背景支持，貴州茅臺(tái),、五糧液,、金種子酒、伊力特,、古井貢酒等今年前三季度的凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)50％,，酒鬼酒飆漲433．29％。白酒股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),，又主要得益于兩方面,，一是產(chǎn)品提價(jià)，二是銷(xiāo)量增加,�,？蓪�(duì)于這樣的盈利模式支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，一直以來(lái)存在較大爭(zhēng)議,�,！盁o(wú)酒不成席”的文化延續(xù)了幾千年，可若不是公款消費(fèi)占一定比重的話,，白酒股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難以如此牛氣,，白酒價(jià)格也不會(huì)如此高昂。
3月26日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院廉政工作會(huì)議強(qiáng)調(diào),，今年繼續(xù)實(shí)行“三公”經(jīng)費(fèi)零增長(zhǎng),，嚴(yán)格禁止用公款購(gòu)買(mǎi)香煙,、高檔酒和禮品。該消息在白酒股中引發(fā)不小的“地震”,，3月27日釀酒板塊整體下跌2．18％,，貴州茅臺(tái)和五糧液分別大跌
6．37％和6．5％。其中,，貴州茅臺(tái)市值3月27日一天就蒸發(fā)142億元,，創(chuàng)出近三年以來(lái)的最大單日跌幅�,？梢�(jiàn),，白酒股并沒(méi)有醉糊涂，十分清楚公款消費(fèi)與其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“經(jīng)脈相連”,。
需要提醒白酒股追捧者的是,，塑化劑風(fēng)波或許在多方的澄清下逐漸消除陰影，白酒不會(huì)因此而退出餐桌,，但白酒股難以永遠(yuǎn)“沉醉”在公款消費(fèi)中,。就白酒股而言，真正有危害的“塑化劑”不是產(chǎn)生于生產(chǎn)過(guò)程,，而是存在于消費(fèi)流通環(huán)節(jié),。公款消費(fèi)因素才是高價(jià)白酒股真正的“塑化劑”，帶來(lái)白酒股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最大不確定性,。假如認(rèn)為公款消費(fèi)永無(wú)節(jié)制,，將是嚴(yán)重的誤判,。危險(xiǎn)的是,，白酒股的股價(jià)有透支業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力之嫌，企業(yè)生產(chǎn)也有透支市場(chǎng)需求的可能,。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道稱(chēng),，2011年我國(guó)白酒產(chǎn)量已高達(dá)1025．6萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超《中國(guó)釀酒產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出的2015年全國(guó)白酒總產(chǎn)量達(dá)到960萬(wàn)噸的規(guī)劃,。
白酒股別在酒香中迷醉,，其連續(xù)大漲不是股市價(jià)值投資的體現(xiàn)。沒(méi)有了白酒股的風(fēng)光,，A股市場(chǎng)會(huì)少了幾只牛股,，但如果白酒股告別黃金時(shí)代緣于公款消費(fèi)落到實(shí)處，對(duì)更多納稅人及百姓消費(fèi)來(lái)說(shuō)是好事,。那樣的話,，酒價(jià)回落，普通家庭也能喝得起好酒名酒,。
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