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十八大提出確保2020年實現(xiàn)全面建成小康社會宏偉目標(biāo),，并且國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番,。這其中，金融業(yè)必須發(fā)揮好“助推劑”和“潤滑劑”作用才可能實現(xiàn),。
首先,，必須堅持銀行主導(dǎo)金融體制。改革開放30多年來,，我國廣義貨幣總量始終在以超GDP的速度增長,。如今，M2/GDP比例不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過發(fā)達(dá)國家,，也大大超越新興市場國家,，既說明金融的“潤滑”作用已經(jīng)到位，也說明金融發(fā)揮了引領(lǐng)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先導(dǎo)作用,。之前曾有人認(rèn)為,，我國M2/GDP比例過高，據(jù)此判斷應(yīng)逐步實現(xiàn)銀行主導(dǎo)型金融體制向市場主導(dǎo)型過渡,。但是,，這種似是而非的觀點正在受到金融危機(jī)史學(xué)家們的質(zhì)疑。
事實上,，以股市為代表的直接融資使得投資者的資產(chǎn)更多暴露在風(fēng)險之下,。比如1987年美國股災(zāi)、2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫和2007年美國次貸危機(jī),，誘發(fā)原因都是資產(chǎn)價格泡沫,。從危機(jī)后果來看，這次危機(jī)中遭受重創(chuàng)的,，反而是以美國和英國為代表的市場主導(dǎo)型金融體制國家,，而以德國和中國為代表的銀行主導(dǎo)型金融體制國家受損有限。當(dāng)然,，我國M2/GDP比例略高確實客觀存在,，原因也是多方面的：其一，當(dāng)前股票市場過于低迷,，與宏觀基本面嚴(yán)重不符,，直接融資受阻，只能更多求助銀行信貸,；其二,，作為傳統(tǒng)意義上的東方國家，我國儲蓄傾向更加明顯,，發(fā)揮著動員投資作用,，并表現(xiàn)為較GDP更快的貨幣增長速度,。所以,，如果需要進(jìn)行國別比較,、判定我國金融泡沫化程度，主要是考察金融市場化指數(shù),，而不應(yīng)孤立考察貨幣化指數(shù),。
其次，應(yīng)當(dāng)確保關(guān)鍵領(lǐng)域信貸充盈,。我國長期經(jīng)濟(jì)增長速度正在放緩,，面臨能否跨越中等收入陷阱、成功進(jìn)入高收入社會的挑戰(zhàn),。為此,，金融必須有的放矢，第一,，應(yīng)加大科技創(chuàng)新支持,。從發(fā)達(dá)國家情況來看，美國研發(fā)（R
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D）占GDP的比例為2.7%,，日本和韓國更是高達(dá)3.3%和3.4%,，而我國僅占1.83%，說明我國科技投入不足,，創(chuàng)新能力不強(qiáng),，產(chǎn)業(yè)競爭力較弱。通過加大金融對科技創(chuàng)新的投入,，不但可以換來更高的勞動生產(chǎn)率,，而且可以帶來更高的資本回報率。第二,，應(yīng)加大產(chǎn)業(yè)升級支持,。第三，應(yīng)加大對區(qū)域經(jīng)濟(jì)支持,。目前為止,，我國區(qū)域發(fā)展不平衡的格局仍然存在，中西部地區(qū)還存在大量投資處女地有待開墾,，沒有必要把壓倒優(yōu)勢的信貸資金都投放在競爭早已白熱化的東部市場,。第四，應(yīng)保持對城市化的平穩(wěn)投入,。我國城市化率相對發(fā)達(dá)國家仍有較大差距,，仍會給銀行帶來豐厚回報。另外,，與上面四個發(fā)展方向相伴隨,，還有一個對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持問題。
最后，務(wù)求金融風(fēng)險防范警鐘長鳴,。不管是銀行主導(dǎo)型金融體制,，還是市場主導(dǎo)型金融體制，監(jiān)管缺位,，都會使金融體系風(fēng)險加大,，不但無法助力實體經(jīng)濟(jì)，甚至還會拖了實體經(jīng)濟(jì)后腿,。
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