10月份人民幣貸款僅增加5052億元,，大大低于此前預測的6000億元,，并且低于9月份的6232億元,。這種增速不僅遠遠低于2008年金融危機時期每月超過萬億元的水平,，而且也大大低于正常年份每月的貸款平均增長水平,。據(jù)此前數(shù)據(jù)顯示,，截至10月28日,，四大行新增人民幣貸款當月僅1250億元左右,，上月同期為1600億元,。在“穩(wěn)增長”異常急迫情況下，作為經(jīng)濟發(fā)展重要支撐力量的信貸增長如此“不給力”,，確實值得思考,。
原因何在？主要是內(nèi)外部兩個因素導致,。資金,、監(jiān)管和經(jīng)營是內(nèi)部主要因素。10月人民幣存款減少2799億元,，同比多減584億元,，使得銀行內(nèi)部的存貸比監(jiān)管指標和貸款經(jīng)營規(guī)模擴張都受到了制約和影響，使得銀行不敢盲目放貸,。
從外部原因看,，宏觀經(jīng)濟尚處于緩慢復蘇階段，企業(yè)經(jīng)營不景氣,，由于擔心貸款風險,，銀行發(fā)放貸款異常謹慎。加之監(jiān)管部門對貸款風險指導越來越嚴格,，實際上的貸款風險正在快速暴露,。前三季度我國銀行業(yè)不良貸款凈增加500多億元,，已經(jīng)占整個存量不良貸款總額的10.4%，這個增速是驚人和可怕的,。而且,，三季度不良貸款就新增了240多億元，占前三季度新增總額的48%,，占所有存量不良貸款的5%,。這表明我國銀行業(yè)不良貸款增速在快速反彈，不良貸款有增長趨勢,。在這種情況下,，銀行對發(fā)放貸款趨向謹慎。
然而,，我國金融市場,、融資市場隱隱約約出現(xiàn)的一個根本性轉(zhuǎn)變應該引起大家重視，也值得欣喜,。今年以來,，雖然信貸增速不高，貸款投放規(guī)模不大,，但社會流動性并不缺,，整個社會資金并不緊張。與過去相比,，外匯占款增加引發(fā)的貨幣投放規(guī)模非常之小,，顯然不是外匯占款增加的因素。實際上,，除了正規(guī)銀行貸款以外,，社會融資規(guī)模開始迅速擴大，社會流動性供給和經(jīng)濟發(fā)展資金不再單純依靠銀行貸款,，全社會多元化的融資格局正在快速形成,。
10月份社會融資規(guī)模為1.29萬億元，其中,，人民幣貸款增加5052億元,，占社會融資規(guī)模僅為39%，其他渠道融資7848億元,，占社會融資規(guī)模的61%,。盡管10月人民幣新增貸款創(chuàng)13個月新低，但社會融資規(guī)模同比多增5038億元,，顯示當前流動性仍較寬裕,，同時顯示金融脫媒化越來越嚴重。我們注意到,，信托貸款增加1445億元,，同比多增1355億元,；企業(yè)債券凈融資2992億元，同比多增1353億元,。如果加上民間借貸市場的巨大融資額度,，那么，社會融資總額度可能比統(tǒng)計數(shù)據(jù)更大,。
一方面，相對于過去有些死板的金融體制而言,，金融服務確實需要多樣化,，社會融資確實需要多渠道，打破銀行貸款為主的格局勢在必行,。金融多樣化是大勢所趨,，是不可避免的。另一方面,，隨之產(chǎn)生的游離于監(jiān)管部門之外的各種融資風險包括影子銀行風險也在增大,，應該迅速完善監(jiān)管政策和監(jiān)管對策。防止諸如影子銀行風險爆發(fā)引發(fā)金融系統(tǒng)性風險,。再者,，社會融資多元化對于減輕經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)融資過度集中于銀行壓力大有益處，但給商業(yè)銀行經(jīng)營提出了嚴峻挑戰(zhàn),。過去那種完全依靠貸款資產(chǎn)擴張取得盈利的模式將難以為繼,，這就要求商業(yè)銀行加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型，適應新的市場競爭格局,。