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雙休日期間,，證監(jiān)會(huì)兩次給股市鼓勁,，釋放出多個(gè)利好,。證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清誠(chéng)懇地表示,，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)對(duì)股市下跌承擔(dān)一定的責(zé)任。他還強(qiáng)調(diào),，中國(guó)資本市場(chǎng)必將為廣大投資者帶來(lái)更穩(wěn)定更豐厚的投資回報(bào),。可從本周一的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，管理層喊話沒(méi)能激發(fā)人氣,，滬深兩市維持地量交易，上證指數(shù)靠尾盤(pán)拉升才勉強(qiáng)收盤(pán)上漲0．49％,。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人10日舉行的通氣會(huì),，以及郭樹(shù)清11日在十八大新聞中心接受媒體采訪，均顯示管理層繼續(xù)致力于政策呵護(hù),。歸納起來(lái),，釋放的利好涉及六個(gè)方面：一是實(shí)行股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策；二是繼續(xù)增加2000億元RQFII額度,，并擬進(jìn)一步擴(kuò)大機(jī)構(gòu)范圍,、放寬投資比例限制等；三是修改完善
《員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》,；四是表態(tài)近期沒(méi)有推出國(guó)際板的計(jì)劃,；五是待800億美元QFII額度用完，下一階段繼續(xù)擴(kuò)大,；六是澄清從未提過(guò)取消IPO審核,。此外,，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人澄清公募基金極端減倉(cāng)的媒體誤傳，稱(chēng)股票型基金,、混合型基金近期的平均持股比例均有所上升,。
然而，對(duì)于政策面暖風(fēng)頻吹,，本周一的股市沒(méi)有做出積極反應(yīng),。滬市成交只有420．8億元，是10月份以來(lái)日成交的“第三低”,。午后，滬深兩市指數(shù)均一度出現(xiàn)0．5％左右的跌幅,。房地產(chǎn)股是當(dāng)日兩市漲幅最大的板塊,，但對(duì)大盤(pán)走勢(shì)的號(hào)召力不大，就連以往跟隨最緊的水泥和建材板塊也沒(méi)能翻紅,。十八大報(bào)告提出“努力建設(shè)美麗中國(guó)”,，股市中涌現(xiàn)生態(tài)環(huán)境、林業(yè),、水處理,、再生資源等行業(yè)為代表的“美麗中國(guó)”概念股，多個(gè)個(gè)股周一漲停,，但對(duì)大盤(pán)的整體影響有限,。
表面看，拖累股指反彈的主因是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面不給力,。實(shí)際上,，就在雙休日，國(guó)家發(fā)展改革委主任張平表態(tài)
“經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)已得到遏制”,。他指出,，8月份以后，經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)已經(jīng)得到遏制,，企穩(wěn)跡象更加明顯,，完全有信心實(shí)現(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以保持在7．5％以上,。
可見(jiàn),，股市對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好同樣不領(lǐng)情，場(chǎng)外資金入市意愿不強(qiáng)烈,。一方面,，面對(duì)證監(jiān)會(huì)集中釋放利好，投資者缺乏興奮度,。上述利好中的多個(gè),，都在市場(chǎng)上早有預(yù)期,。而且，這些利好難以簡(jiǎn)單給熊市畫(huà)上句號(hào),。RQFII和QFII額度增加及“馳援”,，不會(huì)帶來(lái)股市資金面的實(shí)質(zhì)性改善，境內(nèi)資金至今沒(méi)有主動(dòng)“跟進(jìn)”,。另一方面,，長(zhǎng)期以來(lái)的熊市下跌，投資者虧損累累,，致使管理層喊話的利好效果減弱,。面對(duì)一次次抄底的套牢，投資者在2000點(diǎn)附近不敢輕易介入,。盡管證監(jiān)會(huì)澄清公募基金沒(méi)有發(fā)生極端減倉(cāng)行為,，但不可否認(rèn)的是，包括公募基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎態(tài)度不減,。
值得一提的是,，A股市場(chǎng)連續(xù)兩周無(wú)新股發(fā)行，本周解禁市值環(huán)比降七成,。這與當(dāng)前股市的維穩(wěn)氛圍十分吻合,。減少過(guò)度擴(kuò)容對(duì)股市的負(fù)面沖擊，是投資者的最大期望,。到目前為止,，已保持連續(xù)6周無(wú)新股招股、2周無(wú)申購(gòu)及1周無(wú)上市,�,？捎捎诠芾韺記](méi)有表態(tài)新股停發(fā)或減少發(fā)行，對(duì)于眼下這段新股發(fā)行“真空期”,，投資者并未感到利好,。相反，對(duì)年底最后一個(gè)半月及明年初的擴(kuò)容存在擔(dān)憂,。至于解禁壓力,，投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板大非明年進(jìn)入真正意義的全流通時(shí)代，難免有一定的顧慮,。
宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)明顯,，以及政策面繼續(xù)維穩(wěn)，對(duì)2000點(diǎn)附近的股市反彈缺乏推動(dòng)力,，表明投資者信心低迷的“最壞時(shí)期”沒(méi)有過(guò)去,。對(duì)政策維穩(wěn)的持續(xù)性，投資者還有更多期待,。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升及中期向好將給股市帶來(lái)機(jī)會(huì),，可如果要實(shí)現(xiàn)投資者期待的A股“新十年”漲幅與城鄉(xiāng)居民人均收入倍增匹配,，管理層還有許多工作要做。
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