今年將是新世紀(jì)以來我國GDP實(shí)際增速與預(yù)期目標(biāo)最接近的一年,。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一些新變化：全球經(jīng)濟(jì)相互影響加深,，“中國因素”日益凸顯,；地方政府投資擴(kuò)張能力下降,；貨幣政策效應(yīng)減弱；去庫存持續(xù)時(shí)間長于以往,；結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展,。預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長略高于7.5%,。
從今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況看,，我國經(jīng)濟(jì)增長階段轉(zhuǎn)換的征兆更趨明顯,。其實(shí)質(zhì)是增長動(dòng)力的轉(zhuǎn)換,，也是企業(yè)、政府和居民重新適應(yīng)新常態(tài)的調(diào)整過程,，為我國經(jīng)濟(jì)在尋求新平衡的過程中保持基本穩(wěn)定,，并為體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件。建議2013年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)可確定為7.5%,，CPI為4%左右,。
今年以來,，歐債危機(jī)反復(fù),，全球經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩；國內(nèi)主動(dòng)調(diào)控房地產(chǎn)市場和化解投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn),，經(jīng)濟(jì)增長面臨較大下行壓力,。黨中央、國務(wù)院堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào),，把穩(wěn)增長放在更加重要的地位,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步企穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長略高于7.5%,。
展望2013年,，國際環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在尋求新平衡的過程中,。在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí),，注重需求政策與供給政策結(jié)合，短期政策與中長期政策結(jié)合,，增強(qiáng)政策彈性和有效性,，著力破解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的困難，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐,，培育新競爭優(yōu)勢,，推動(dòng)增長動(dòng)力轉(zhuǎn)換和發(fā)展方式的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,。
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經(jīng)濟(jì)運(yùn)行低位趨穩(wěn),，全年增長略高于7.5% |
前三季度，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)下行態(tài)勢,，企穩(wěn)回升明顯后延,，超出預(yù)期，表明我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在機(jī)制發(fā)生變化,。從全年走勢看,，當(dāng)前一些積極因素正在積累，四季度有望小幅回升,，預(yù)計(jì)全年增長略高于7.5%,。
1.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制出現(xiàn)新變化
�,。�1）全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的相互影響明顯加深,。
今年年初以來,，歐債危機(jī)出現(xiàn)反復(fù)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入低迷或衰退,。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家市場規(guī)模較小,，對發(fā)達(dá)國家依賴程度較深，經(jīng)濟(jì)收縮步伐明顯加快,，印度,、巴西、土耳其等國家的經(jīng)濟(jì)增長均大幅下降,。我國對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口增長下降的同時(shí),，對新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家也出現(xiàn)同步甚至更大幅度的下降。
同時(shí),，隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大和對全球增長貢獻(xiàn)的上升,，我國經(jīng)濟(jì)減速、進(jìn)口收縮對全球經(jīng)濟(jì)和大宗商品價(jià)格的影響明顯擴(kuò)大,，世界經(jīng)濟(jì)中的“中國因素”日益凸顯,。本輪經(jīng)濟(jì)回調(diào)中，外需萎縮和內(nèi)需收縮形成惡性循環(huán),，經(jīng)濟(jì)下行壓力比預(yù)期更大,。
（2）地方政府投資擴(kuò)張能力下降,。
今年5月以來,，黨中央、國務(wù)院相繼出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長的政策措施,。但與2009年相比,，政策傳導(dǎo)不暢，效應(yīng)低于預(yù)期,。除了力度相對較小以外,，主要原因在于地方政府財(cái)力不足，投資,、配套能力明顯下降,。
一是房地產(chǎn)市場進(jìn)入調(diào)整階段以后，房地產(chǎn)開發(fā)商減少土地購置,，土地出讓金收入明顯下降,；二是金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大幅縮減了對投融資平臺(tái)的貸款,；三是受速度效益型模式的影響,，經(jīng)濟(jì)增長逐季放緩,，財(cái)政、稅收收入增長大幅回落,。此外,，風(fēng)險(xiǎn)約束明顯增強(qiáng)，地方政府投資比以往更加理性,。
�,。�3）貨幣政策效應(yīng)減弱。
5月份以來,，貨幣政策開始明顯放松,。M2增速企穩(wěn)回升，社會(huì)融資總量也大幅增加,，然而實(shí)體經(jīng)濟(jì)新增中長期貸款,、固定資產(chǎn)投資增速則回升緩慢。在潛在增長率開始下降和內(nèi)部結(jié)構(gòu)深刻調(diào)整時(shí)期,，投資主體預(yù)期不穩(wěn)，信心不足,，風(fēng)險(xiǎn)厭惡等,，投資擴(kuò)張受到抑制，貨幣政策的有效性有所降低,。
�,。�4）去庫存持續(xù)時(shí)間長于以往。
新世紀(jì)以來,，我國商業(yè)庫存調(diào)整呈現(xiàn)比較穩(wěn)定的規(guī)律,，庫存周期一般持續(xù)38至40個(gè)月。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),，本輪去庫存應(yīng)在年中結(jié)束,。但是，由于本次危機(jī)持續(xù)期長,，加上產(chǎn)能過度擴(kuò)張以及前兩年的高增長,，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)走勢持有過度樂觀預(yù)期,，庫存維持在較高水平,。當(dāng)內(nèi)、外需求同時(shí)收縮時(shí),，被動(dòng)去庫存幅度偏大,、時(shí)間偏長，導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)能利率用率持續(xù)偏低,。
�,。�5）結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展,。
今年以來，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展,。在制造業(yè)持續(xù)走低,、工業(yè)產(chǎn)能利用率不足的同時(shí)，非制造業(yè)保持活力,，服務(wù)業(yè)發(fā)展勢頭良好,；在東部增速放緩的同時(shí)，中,、西部地區(qū)總體呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢,；在經(jīng)濟(jì)增長放緩的同時(shí)，就業(yè)狀況總體平穩(wěn),，城鄉(xiāng)居民收入保持較快增長,。此外，產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移速度加快,，新產(chǎn)品研制,、銷售周期縮短，質(zhì)量提升,；機(jī)器替代勞動(dòng)的趨勢日益明顯,，資本有機(jī)構(gòu)成和勞動(dòng)生產(chǎn)率同步提高。
2.四季度有望小幅回升,，全年增長略高于7.5%
近期一些積極因素正在積累,。
一是新一輪寬松貨幣政策促使世界經(jīng)濟(jì)短期向好。自歐央行實(shí)施直接貨幣交易（OMT）,、美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松（QE3）后,，英國、日本,、巴西,、澳大利亞等相繼實(shí)施寬松貨幣政策，短期有利于穩(wěn)定金融市場,，提振消費(fèi)信心,，我國出口增長將逐步回升。
二是全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）總體有所改善,。9月份,，美國、歐盟,、德國,、日本及新興市場國家PMI指數(shù)都出現(xiàn)回升。我國PMI指數(shù)也結(jié)束了連續(xù)4個(gè)月的下降，特別是新訂單指數(shù),、新出口訂單指數(shù)分別比上月回升1.1和2.2個(gè)百分點(diǎn),。
三是企業(yè)原材料購進(jìn)指數(shù)已經(jīng)止跌回升，大宗商品價(jià)格整體呈回升態(tài)勢,，將推動(dòng)企業(yè)回補(bǔ)原材料庫存和增加需求,。
四是內(nèi)需短期呈企穩(wěn)回升態(tài)勢�,；A(chǔ)設(shè)施投資回升和房地產(chǎn)市場回暖,，固定資產(chǎn)投資維持穩(wěn)定增長態(tài)勢；在房地產(chǎn)銷售回升,、長假等拉動(dòng)作用下,，消費(fèi)實(shí)際增速將略高于上年。
五是企業(yè)盈利環(huán)比改善,。1-8月份,，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)同比下降3.1%，降幅有所收窄,。其中,，8月份環(huán)比上升3.93%，而且不同類型企業(yè)盈利環(huán)比均實(shí)現(xiàn)正值增長,。
此外,，去年四季度工業(yè)生產(chǎn)、投資,、出口等增長均出現(xiàn)較大幅度下滑，也為今年四季度企穩(wěn)回升奠定了一定基礎(chǔ),。
目前,，三大需求總體均呈企穩(wěn)回升態(tài)勢，四季度經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)小幅回升,，預(yù)計(jì)全年GDP增長略高于7.5%,。8月份，大宗商品,、鮮菜等價(jià)格上漲,，CPI出現(xiàn)季節(jié)性回升。四季度受PPI回升傳導(dǎo),，以及油料,、肉禽及制品等價(jià)格回升，物價(jià)存在一定上漲壓力,。預(yù)計(jì)全年CPI漲幅略低于3%,。
基于上述分析，今年將是新世紀(jì)以來GDP實(shí)際增速與預(yù)期目標(biāo)最接近的一年。在歐債危機(jī)反復(fù)惡化,、全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷背景下,，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，成績來之不易,。尤其難能可貴之處在于：一是在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行中,，堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖，積極化解投資融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn),，有效控制通脹,，成效顯著；二是正確對待經(jīng)濟(jì)增速小幅下降,，堅(jiān)持推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào),，并取得新的進(jìn)展；三是在財(cái)政收支壓力不斷加大的同時(shí),，積極推進(jìn)民生領(lǐng)域改革,，支出大幅增加，對促進(jìn)消費(fèi)增長和保持社會(huì)穩(wěn)定均發(fā)揮了重要作用,。
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明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望在復(fù)雜環(huán)境中保持基本穩(wěn)定 |
從今年以來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況看,，我國經(jīng)濟(jì)增長階段轉(zhuǎn)換的征兆更趨明顯。2013年,，全球經(jīng)濟(jì)仍處危機(jī)后的調(diào)整期,，國際環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性；國內(nèi)原有競爭優(yōu)勢,、增長動(dòng)力逐漸削弱,，新優(yōu)勢尚未形成，市場信心和預(yù)期不穩(wěn),，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在尋求新平衡的過程中,。
1.全球經(jīng)濟(jì)仍處危機(jī)后的調(diào)整期
2013年，世界經(jīng)濟(jì)仍處在調(diào)整期,，結(jié)構(gòu)改革不到位和需求增長乏力等問題難以根本改觀,，金融危機(jī)的影響呈現(xiàn)長期化趨勢。同時(shí)也應(yīng)看到,，發(fā)達(dá)國家實(shí)施再制造業(yè)化戰(zhàn)略,，以互聯(lián)網(wǎng)、新能源為代表的第三次工業(yè)革命正在興起,，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)新動(dòng)向,。
美國今年底和德國明年的大選，使美國和歐盟經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性面臨不確定性,。OMT和QE3短期內(nèi)對穩(wěn)定金融市場,、降低市場避險(xiǎn)情緒、提振需求預(yù)期都有積極作用，但由此引發(fā)的新一輪為防止本幣升值的全球性貨幣寬松競賽,，對短期資本流動(dòng)和物價(jià)上漲都將產(chǎn)生影響,。
在貨幣寬松的同時(shí)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政狀況依然捉襟見肘,，被迫實(shí)施緊縮性財(cái)政政策以應(yīng)對主權(quán)債務(wù)壓力,，不利于結(jié)構(gòu)改革的推進(jìn)，也限制了政府支持需求擴(kuò)張的能力,。另外,，地區(qū)沖突、宗教矛盾和主權(quán)爭議等問題加劇,，對大宗商品供給,、資本流動(dòng)和經(jīng)貿(mào)往來可能形成負(fù)面沖擊。
首先,，美國經(jīng)濟(jì)保持溫和增長,。8月份，美國中位數(shù)房價(jià)同比上漲13.4%,，新開工房屋保持較快增長,，房地產(chǎn)市場持續(xù)回升。商業(yè)零售保持平穩(wěn)增長,，消費(fèi)者信心指數(shù)處于危機(jī)后的較高水平,。制造業(yè)產(chǎn)能利用率平均超過78%，接近危機(jī)前水平,。9月份,，失業(yè)率下降到7.8%。
根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家測算,，現(xiàn)階段美國潛在增長率為2.5%左右,，創(chuàng)新活力使其保持了較強(qiáng)的彈性和競爭力。短期最大的挑戰(zhàn)來自于就業(yè)和債務(wù)壓力,。低就業(yè)增長將影響消費(fèi)的可持續(xù)性，財(cái)政緊縮不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，也可能會(huì)引發(fā)金融市場波動(dòng),。
其次，歐盟將維持零增長或輕度衰退狀況,。歐債危機(jī)處置進(jìn)程緩慢,，但總體仍沿著預(yù)期方向發(fā)展。隨著歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）和OMT的實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn),，以及財(cái)政聯(lián)盟的推進(jìn),，歐洲金融市場有逐步趨穩(wěn)的可能。但如何擺脫高失業(yè)率（11.3%）、高通脹（2.7%）與零甚至負(fù)增長狀態(tài),，仍然是一個(gè)巨大挑戰(zhàn),。金融市場穩(wěn)定只是第一步，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力和競爭力不足,、內(nèi)部發(fā)展不平衡等問題,，短期內(nèi)難見明顯成效。
再次,，日本經(jīng)濟(jì)有所放緩,。2013年，災(zāi)后重建和電力供應(yīng)恢復(fù)的拉動(dòng)作用明顯減弱,。日本罔顧歷史事實(shí)挑起的釣魚島爭端,，對中日貿(mào)易和全球分工鏈的沖擊將持續(xù)一段時(shí)間。針對QE3,，為了防止日元升值并試圖走出通縮,，采取巨量投放貨幣的措施，其影響仍有較大不確定性,。
最后,，新興市場回升動(dòng)力不足。隨著新一輪貨幣寬松,，大宗商品價(jià)格會(huì)逐步走高并維持在相對高位,，這將有利于資源出口國投資和消費(fèi)的恢復(fù)。在金磚國家增速放緩的同時(shí),，隨著資金向發(fā)展中國家回流,，土耳其、印尼,、尼日利亞,、波蘭等國將有一些新亮點(diǎn)。但由于創(chuàng)新潛力總體不足和對外部市場的依賴性,，新興市場回升動(dòng)力仍顯不足,。
2.我國總需求增長仍面臨一定下行壓力
（1）出口增長與今年大體持平,。
近十年來,，我國對外貿(mào)易年均增長21.7%，比同期全球貿(mào)易年均10%的增幅高出1倍,。其中,，出口年均增長21.6%，在全球出口中的份額由2002年的5%上升到2011年10.4%,。但今年以來全球貿(mào)易明顯偏離了歷史趨勢,。結(jié)合明年總體國際形勢和以往經(jīng)驗(yàn)推算,，并考慮到我國勞動(dòng)力成本上升、低成本優(yōu)勢逐步削弱以及結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)等,，預(yù)計(jì)明年出口增長與今年大體持平,。
（2）消費(fèi)增長有望保持基本穩(wěn)定,。
在本輪經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行中,，就業(yè)總體穩(wěn)定，城鄉(xiāng)居民收入保持較快增長,，為消費(fèi)穩(wěn)定增長奠定了基礎(chǔ),。房地產(chǎn)銷量持續(xù)回暖，與住宅相關(guān)的裝修,、建材,、家電、家具等消費(fèi)將有所回升,；根據(jù)汽車購置周期和原油價(jià)格走勢,，汽車及石油制品消費(fèi)將保持穩(wěn)定增長；受通脹預(yù)期影響,，珠寶和貴金屬消費(fèi)因保值需求出現(xiàn)恢復(fù)性增長,。預(yù)計(jì)2013年消費(fèi)增長14%左右。
�,。�3）投資增長面臨一定下行壓力,。
首先，房地產(chǎn)投資回升力量不足,。隨著商品房銷售回暖,，且銷售增速超過新開工面積增速，以及土地購置面積增速降幅收窄,，市場主導(dǎo)的房地產(chǎn)投資將出現(xiàn)小幅回升,。但與今年相比，明年保障房施工套數(shù),、施工面積和新開工面積均有所下降,，保障房投資增速將明顯減緩。
其次,，出口不振和產(chǎn)能過剩,、利潤偏低，影響制造業(yè)投資增長,。我國制造業(yè)投資與出口增長密切相關(guān)，明年出口增長相對低迷,，出口拉動(dòng)的投資動(dòng)力不足,。今年企業(yè)盈利水平普遍下降,，眾多企業(yè)出現(xiàn)虧損，自有資金不足,，投資擴(kuò)張動(dòng)力減弱,。
再次，根據(jù)“十二五”規(guī)劃部署,，公路,、鐵路、地鐵,、水利等基建投資明年仍有一定增長潛力,。但地方負(fù)債率較高，稅收增收困難而民生類支出壓力較大,，局部地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)約束明顯增加,，基建投資擴(kuò)張能力受到限制。預(yù)計(jì)2013年固定資產(chǎn)投資增長18%左右,。
�,。�4）物價(jià)上漲壓力有所上升。
受新一輪全球性寬松貨幣政策影響,，大宗商品價(jià)格走高和短期資本回流,，都可能推高明年的CPI。食品供求總體處于緊平衡格局,，國際,、國內(nèi)供給沖擊或貨幣寬松都容易使物價(jià)上漲預(yù)期轉(zhuǎn)化為上漲現(xiàn)實(shí)。隨著PPI逐步回升,，將部分傳導(dǎo)到CPI,。明年物價(jià)綜合壓力將略有上升。再考慮要素價(jià)格改革等,，應(yīng)為CPI上漲預(yù)留一定空間,。
綜合判斷，2013年世界經(jīng)濟(jì)仍處在深度調(diào)整期,，國內(nèi)需求面臨一定下行風(fēng)險(xiǎn),，物價(jià)上漲壓力有所上升，全年經(jīng)濟(jì)增長與今年大體持平,�,？紤]所處的發(fā)展階段和潛在的不確定因素，為我國經(jīng)濟(jì)在尋求新平衡的過程中保持基本穩(wěn)定,，并為體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件,，建議將2013年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)確定為7.5%，CPI為4%左右,。這一方面與“十二五”規(guī)劃的預(yù)期目標(biāo)逐步銜接,，另一方面也有利于向市場傳遞積極,、理性的調(diào)控信號(hào)。
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經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要高度關(guān)注幾個(gè)問題 |
從GDP季度累計(jì)同比增長看,，本輪經(jīng)濟(jì)回調(diào)到三季度已持續(xù)了10個(gè)季度,。這是我國自1992年開始發(fā)布該項(xiàng)指標(biāo)以來，回調(diào)持續(xù)時(shí)間最長的一次,，經(jīng)濟(jì)增長也明顯偏離了2002-2011年10.6%的季度平均水平,。這不僅反映了我國經(jīng)濟(jì)增長階段、運(yùn)行機(jī)制的變化,，對宏觀調(diào)控目標(biāo),、手段和傳導(dǎo)機(jī)制也需要重新認(rèn)識(shí)。
1. 要高度關(guān)注新情況新問題
�,。�1）寬貨幣與高資金成本并存,。
我國M2占GDP比重在世界主要經(jīng)濟(jì)體中最高。今年前三季度,，貨幣供給趨于寬松,，反映市場資金狀況的銀行理財(cái)預(yù)期收益也逐步下降。但與此同時(shí),，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)資金緊張,，融資成本居高不下。企業(yè)負(fù)債同比增速持續(xù)下降,，而財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增速卻維持在30%以上,。
經(jīng)濟(jì)下行中企業(yè)利潤總體下滑，非金融類企業(yè)盈利空間明顯縮小,。上半年,，2455家上市公司總凈利1.02萬億，同比下降1.54%,，非銀行上市公司利潤同比下降16.4%,。其中，16家上市銀行凈利潤5452.3億,，占比高達(dá)53.6%,，同比增長18.2%。
寬貨幣與高資金成本并存,，從直接原因看,，一是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，不同信用等級(jí),、貸款期限之間的利差開始擴(kuò)大,；二是企業(yè)資金鏈緊張，銀行議價(jià)能力相對提高,，綜合成本上升,；三是受貸款規(guī)模和監(jiān)管指標(biāo)限制,，銀行信貸供給受到約束，大量資金在體制外循環(huán),；四是信托公司、小貸公司及其他借貸中介的融資成本較高,，普遍在10%以上,。根本原因則在于金融過度壟斷和中小銀行發(fā)展不足，嚴(yán)重扭曲了資金配置,。
�,。�2）我國出口競爭力開始出現(xiàn)下降跡象。
近5年來,，我國出口對GDP增速的貢獻(xiàn)平均為26%,，年均拉動(dòng)GDP增長2.5個(gè)百分點(diǎn)。而今年1-8月份,，出口僅貢獻(xiàn)0.61個(gè)百分點(diǎn),，出口下降是今年增速放緩的主要原因。目前,，鼓勵(lì)和支持出口的政策作用十分有限,，除了全球需求疲軟外，一定程度上可能反映了我國出口競爭力的變化,。
不少外貿(mào)企業(yè)反映,，我國勞動(dòng)力成本大幅上升，社保繳費(fèi)過高,；今年以來FDI一直負(fù)增長,，而且部分投資具有明顯的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移性質(zhì)；個(gè)別國際品牌關(guān)閉在華生產(chǎn)基地,。隨著我國要素價(jià)格上升,，出口競爭優(yōu)勢逐步由低成本向規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)轉(zhuǎn)變,。
當(dāng)外部市場持續(xù)萎縮,、內(nèi)部市場不振時(shí)，規(guī)模經(jīng)濟(jì),、產(chǎn)業(yè)聚集對成本上升的抵消作用也在減弱,。上述因素的變化，可能預(yù)示我國出口競爭力開始出現(xiàn)下降跡象,。根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測,，我國勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的國際市場份額已經(jīng)持續(xù)小幅下降。
�,。�3）增長階段轉(zhuǎn)換中的財(cái)政可持續(xù)性,。
今年以來,，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行過程中，財(cái)政增收壓力逐漸增強(qiáng),。1-8月份,，全國財(cái)政預(yù)算收入累計(jì)增長10.8%，比去年同期回落20.1個(gè)百分點(diǎn),。其中,，8月份僅增長4.2%，中央財(cái)政收入下降6.7%,。在推行結(jié)構(gòu)性減稅的同時(shí),，基層稅務(wù)機(jī)構(gòu)迫于增收壓力，各種非稅收入大幅增加,。部分地區(qū)名在減稅,，實(shí)則加負(fù)。
從國際經(jīng)驗(yàn)看,，發(fā)展階段和稅制特點(diǎn)決定了發(fā)展中國家稅收對經(jīng)濟(jì)增長的彈性明顯高于發(fā)達(dá)國家,。經(jīng)濟(jì)增速短期過快下滑，中央,、地方財(cái)政收入可能出現(xiàn)負(fù)增長,。在亞洲金融危機(jī)和國際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，曾經(jīng)發(fā)生過類似的情況,。當(dāng)增長階段轉(zhuǎn)換期到來之后,，7%左右的經(jīng)濟(jì)增長將成為常態(tài)，依靠非稅收入應(yīng)對財(cái)政持續(xù)減收,，無異于竭澤而漁,。
與此同時(shí)，在邁向高收入社會(huì)的過程中,，政府公共服務(wù)支出往往會(huì)明顯增加,，且具有剛性，中央,、地方財(cái)政可持續(xù)性面臨考驗(yàn),。這不僅要求切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能和工作方式，提高公共決策的科學(xué)化,、精細(xì)化水平,，而且需要調(diào)整、優(yōu)化支出結(jié)構(gòu),，提高公共支出效率,，福利體系的建設(shè)也應(yīng)與財(cái)政能力相適應(yīng)。
（4）新常態(tài)下宏觀調(diào)控的新思路,。
增長階段轉(zhuǎn)換實(shí)質(zhì)是增長動(dòng)力的轉(zhuǎn)換,，也是企業(yè)、政府和居民重新適應(yīng)新常態(tài)的調(diào)整過程,。其間,，一是很多企業(yè)會(huì)缺乏方向感，預(yù)期不穩(wěn)定,，找不到適宜的投資方向,；二是政府調(diào)控目標(biāo)不容易確定，不知道突破什么臨界點(diǎn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)將難以承受,；三企業(yè)原有的盈利模式不再像過去那樣有效，在低速增長下盈利壓力持續(xù)增大,。
未來一段時(shí)間,，7%左右的增長將是一個(gè)新的常態(tài)。就宏觀政策與增長階段轉(zhuǎn)換的關(guān)系而言,，宏觀政策要順應(yīng)增長階段的轉(zhuǎn)換,，特別要防止過度放寬宏觀政策而使經(jīng)濟(jì)重回以往高增長軌道的傾向。同時(shí)要看到,，增長階段轉(zhuǎn)換也需要一個(gè)相對穩(wěn)定的宏觀環(huán)境,，宏觀政策也要防止在多重因素作用下短期內(nèi)增長速度過快下滑。
防止上述兩種可能性,，使經(jīng)濟(jì)在與增長階段轉(zhuǎn)換相適應(yīng)的軌道上平穩(wěn)運(yùn)行,，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式取得實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，應(yīng)當(dāng)成為今后較長一個(gè)時(shí)期宏觀政策的重要取向,。不少陷入中等收入陷阱的國家,，往往就是在這一個(gè)過程沒有處理好穩(wěn)定與轉(zhuǎn)換之間的關(guān)系。
在應(yīng)對亞洲金融危機(jī)和國際金融危機(jī)時(shí),，之所以將8%作為我國經(jīng)濟(jì)增速的目標(biāo)底線,，一個(gè)重要的依據(jù)是保障每年800萬以上的新增就業(yè)。保增長,、保就業(yè),、保穩(wěn)定，成為當(dāng)時(shí)宏觀調(diào)控的基本邏輯,。隨著我國人口結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)力供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變,，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整尤其是服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展，就業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的約束有所緩解,。在本輪持續(xù)較長的回調(diào)過程中,，失業(yè)率有所上升，但就業(yè)狀況保持了基本平穩(wěn)，“保八”不再是硬的就業(yè)約束,。
但與此同時(shí),，由于速度效益型模式?jīng)]有根本改變，經(jīng)濟(jì)增速短期過快下滑,，中央,、地方財(cái)政收入大幅下降，企業(yè)贏利能力和水平滑坡,，虧損面不斷擴(kuò)大,，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)則可能集中爆發(fā)。因此,，需要確立穩(wěn)增長,、穩(wěn)效益、防風(fēng)險(xiǎn)的宏觀調(diào)控基本思路,。通過積極需求管理,，以防止短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長大幅度滑坡為重點(diǎn)，為微觀主體的調(diào)整和增強(qiáng)對新增長階段的適應(yīng)性爭取必要的時(shí)間和空間,，把矛盾和問題控制在社會(huì)可承受的范圍內(nèi),，有效防范和化解各種風(fēng)險(xiǎn)，并積極培育新的競爭優(yōu)勢,。
�,。�5）短期與中長期政策并重，推動(dòng)增長動(dòng)力平穩(wěn)轉(zhuǎn)換,。
當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)仍處于危機(jī)后的調(diào)整期,，有效的結(jié)構(gòu)調(diào)整和推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的全球性力量尚未形成。我國經(jīng)濟(jì)正處在增長階段轉(zhuǎn)換和尋求新平衡的關(guān)鍵期,。增長階段轉(zhuǎn)換實(shí)質(zhì)是增長動(dòng)力的轉(zhuǎn)換,，是原有競爭優(yōu)勢逐漸削弱、新競爭優(yōu)勢逐漸形成的過程,，也是原有平衡被打破,，需要重新尋找并建立新平衡的過程，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體比較脆弱,。
2013年,，全球進(jìn)入新一輪貨幣寬松期，但對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激作用有限,，我國總需求仍面臨一定下行壓力,。在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，注重需求政策與供給政策結(jié)合,，短期政策與中長期政策結(jié)合,，增強(qiáng)政策彈性和有效性,，著力破解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的困難，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐,，培育新競爭優(yōu)勢,，推動(dòng)增長動(dòng)力轉(zhuǎn)換和發(fā)展方式的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,。
2.采取有效政策措施應(yīng)對新問題
�,。�1）以降低企業(yè)稅負(fù)和穩(wěn)定地方財(cái)力為重點(diǎn)，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策,。
以增強(qiáng)微觀主體活力,、涵養(yǎng)財(cái)源為目標(biāo)，積極清理各種不合理收費(fèi),，切實(shí)防止因增收壓力而加大企業(yè)負(fù)擔(dān),。落實(shí)研發(fā)支出稅前扣除政策，加速企業(yè)折舊,，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造,。適當(dāng)提高中央預(yù)算赤字水平，擴(kuò)大財(cái)稅政策的回旋余地,。加大中央財(cái)政對地方財(cái)力的支持，提高地方政府基本保障能力,，切實(shí)提高財(cái)政資金使用效率,。擴(kuò)大房產(chǎn)稅、資源稅試點(diǎn)范圍,，積極培育地方政府新稅源,。加快研究地方債的相關(guān)規(guī)則和管理方法，積極穩(wěn)妥地?cái)U(kuò)大地方債發(fā)行試點(diǎn),。
�,。�2）以降低企業(yè)資金成本和穩(wěn)定貨幣供給為重點(diǎn)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策,。
一是通過外匯占款,、央票余額變化及公開市場操作，保持基礎(chǔ)貨幣必要的增長,，及時(shí)降低法定存款準(zhǔn)備金率,，保持市場必要的流動(dòng)性。二是保持人民幣兌美元匯率在波動(dòng)中的相對穩(wěn)定,。針對全球新一輪量化寬松貨幣政策,，適當(dāng)加大人民幣匯率波動(dòng)幅度，保持人民幣實(shí)際有效匯率的相對穩(wěn)定,。三是對于中小金融機(jī)構(gòu),，如農(nóng)信社，其貸款對象集中于小微企業(yè)和三農(nóng)領(lǐng)域，可放開貸款額度控制,。四是適當(dāng)放松對過橋貸款等限制,，支持與產(chǎn)業(yè)升級(jí)相伴的兼并重組。
�,。�3）以促進(jìn)房地產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展為重點(diǎn),，進(jìn)一步完善房地產(chǎn)調(diào)控政策。
進(jìn)一步完善房地產(chǎn)相關(guān)調(diào)控政策,，努力實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運(yùn)行,。一是在總結(jié)各地經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善限購政策,，使其既能充分發(fā)揮在限制投機(jī),、投資性需求方面的積極作用，又不影響首次置業(yè)和改善型需求的及時(shí)釋放,。二是實(shí)行住房貸款利率和首付反向調(diào)整政策,。即在貸款利率下調(diào)時(shí)，適當(dāng)上調(diào)首付比例,，防止因貨幣政策調(diào)整造成購房人支付能力在短期內(nèi)發(fā)生較大變化,，進(jìn)而造成市場需求和房價(jià)的大幅波動(dòng)。三是適當(dāng)調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費(fèi),，鼓勵(lì)梯度消費(fèi)和增加二手房供給,。四是更加重視地方政府在土地供給方面的調(diào)控作用。加大北京等熱點(diǎn)城市的土地供應(yīng),，緩解供求矛盾,，同時(shí)穩(wěn)定房地產(chǎn)投資。
�,。�4）以提高企業(yè)綜合素質(zhì)和競爭力為重點(diǎn),，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)。
采取必要的信貸,、稅收等措施,，支持企業(yè)關(guān)閉、并購,、聯(lián)合,、重組，加快產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整,，促進(jìn)競爭性領(lǐng)域大企業(yè)集中度的提高和中小企業(yè)專業(yè)化分工的深化,。限期清理阻礙市場進(jìn)入的各種規(guī)定，盡快在放開市場準(zhǔn)入,、放松經(jīng)濟(jì)性管制上邁出實(shí)質(zhì)性步伐,。注意把產(chǎn)業(yè)區(qū)域轉(zhuǎn)移與技術(shù)改造,、產(chǎn)業(yè)升級(jí)密切結(jié)合，有效提升中西部地區(qū)的工業(yè)化水平,。加快落實(shí)鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新的政策,，加大政府采購對創(chuàng)新產(chǎn)品的支持，對重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新提供必要的信貸支持,。加大對寬帶,、研發(fā)創(chuàng)新基地等先進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)后勁,。
�,。�5）以推動(dòng)增長動(dòng)力轉(zhuǎn)換為重點(diǎn)，深入推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革,。
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行,，既有中長期增長動(dòng)力轉(zhuǎn)換的因素，也是在現(xiàn)有體制機(jī)制和發(fā)展模式的框架內(nèi),，資源優(yōu)化配置受到限制,，增長潛力難以有效釋放的結(jié)果。市場化改革進(jìn)展不平衡,，部分基礎(chǔ)行業(yè)和要素領(lǐng)域價(jià)格不順,、放開不夠、競爭不足的問題十分突出,，市場機(jī)制難以發(fā)揮基礎(chǔ)性作用,，抑制了規(guī)模依然可觀的增長空間的釋放。轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的根本方向,，是完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系，根本出路在于改革和創(chuàng)新,。必須重視短期與中長期政策有效銜接,，在保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本穩(wěn)定的同時(shí)，著力深化體制改革,，釋放新的制度紅利,，激活增長潛力，推動(dòng)增長動(dòng)力轉(zhuǎn)換,。