|
一年前的10月29日,，正在機(jī)場候機(jī)的筆者接到一家財經(jīng)媒體打來的約稿電話——通過一組“致新任證監(jiān)會主席的信”表達(dá)市場人士的期望,。當(dāng)時筆者即興寫的標(biāo)題是：重新定位股市功能，改圈錢市為投資市,。這組公開信在資本市場上產(chǎn)生了極大的反響,，這些來自各界的公開信幾乎都提到了同一主題：重新定位股市功能,。
時間過得飛快，轉(zhuǎn)眼已過一年,。一年來，新一屆證監(jiān)會頻頻揮拳,，向證券市場的諸多弊端出擊：打擊內(nèi)幕交易,、證券期貨犯罪，完善創(chuàng)業(yè)板主板退市制度,，強(qiáng)制上市公司分紅,，降低交易成本，力挺藍(lán)籌股,，倡議養(yǎng)老金和住房公積金入市,，放開QFII、規(guī)范重組借殼上市……大刀闊斧的改革得到了各方的贊許和肯定,。
然而,，股市卻沒有與改革相向而行。郭樹清履新前一天,，上證綜指收2473點(diǎn),，深證成指收10474點(diǎn)。一年后,，上證綜指下跌近500點(diǎn),，深成指下跌近2000點(diǎn)。A股沒有因上述改革擺脫熊冠全球的尷尬境地,。雖然我們不能用指數(shù)來評判新政,，但一年來很多投資者虧損加大、信心喪盡是不爭的事實,。那么,，是什么原因?qū)е鹿墒胁毁I新政的賬？或者說,，新政為什么沒能從根本上治愈股市的頑癥呢,？這就還得回到一年前公開信中提出的股市功能定位之上。
中國股市從誕生那天起就先天不足,，打造了一個重融資,、輕回報的牢固框架，而新一屆證監(jiān)會的改革沒有跳出這一框架,。建立中國股市的意義在哪里,？它到底該是為企業(yè)融資服務(wù)還是為投資者服務(wù)？兩者之間孰重孰輕,，如何找到平衡點(diǎn),？對于這些問題,，在新一屆證監(jiān)會的改革措施中找不到正面、明確的答案,。但這些問題是資本市場不容回避的關(guān)鍵問題,，融資與回報是股市的兩大重要功能，過分重視融資功能而犧牲廣大投資者利益,，會導(dǎo)致市場最終喪失融資功能的惡果,。所以筆者現(xiàn)在還是堅持認(rèn)為：跳出原有框架，重新定位股市功能,，使投資者的資產(chǎn)在股市中增值而不是縮水,，才是下一步資本市場改革的重中之重。
|