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繼洛陽鉬業(yè)后,，浙江世寶再度縮水IPO：擬以2.58元/股發(fā)行1500萬股A股,，募資額3870萬,。由于發(fā)行價低,，甚至有“虧本發(fā)行”的說法,。根據(jù)公司公告，機(jī)構(gòu)認(rèn)購非常踴躍,，認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)730.67倍,，為近幾年新股發(fā)行機(jī)構(gòu)認(rèn)購倍數(shù)最高。
浙江世寶此次發(fā)行的情況與此前的洛陽鉬業(yè)十分相似,，也是參考港股定價,。最終是發(fā)行價與發(fā)行規(guī)模雙降，融資大大縮水,。應(yīng)該說,，這兩只新股的發(fā)行案例，都在一定程度上顯示出新股“三高”發(fā)行情況已經(jīng)得到極大遏制,，這種發(fā)行價與發(fā)行量“雙降”,，有利于增強(qiáng)投資者信心。
一直以來,，新股IPO高價發(fā)行,、高市盈率和超高募集資金的
“三高現(xiàn)象”，一直是監(jiān)管層整治的重點領(lǐng)域,。不過,，隨著4月1日IPO新政實施之后，新股IPO進(jìn)入了一個全新時代,，“三高”問題得到了有效緩解,，不僅高價新股難覓蹤跡，大批新股估值甚至還低于行業(yè)平均水平,，未足募的情況也是頻頻發(fā)生,。
此次浙江世寶的發(fā)行價是2.58元，發(fā)行市盈率為7.17倍,，低于公司所在的汽車制造業(yè)10.57倍的平均滾動市盈率,。同時，浙江世寶H股10月22日的收盤價折算人民幣為2.04元,，A股2.58元的發(fā)行價雖然略高于H股,，但已經(jīng)是中小板最低發(fā)行價了。而經(jīng)協(xié)商本次發(fā)行數(shù)量縮減為1500萬股,，這樣,，本次募集資金只有3870萬元，不到原計劃的十分之一,。
低價發(fā)行贏得了投資者的好感,，同樣也會給市場帶來新的面貌。雖然此次浙江世寶,，包括此前的洛陽鉬業(yè)的發(fā)行,，有不少人批評這或為市場埋下隱患,，但筆者認(rèn)為，有批評固然是好事,，畢竟,，任何事情都不可能十全十美，有問題,，能及時發(fā)現(xiàn),，并及時提出改進(jìn)的措施，有助于資本市場的發(fā)展,。
在目前的市場環(huán)境下,，像浙江世寶這樣的低價發(fā)行，筆者認(rèn)為有幾點值得思考,。
其一,，有利于樹立投資者的信心。不管在任何情況下,，做任何事情,，只有豪言壯語，沒有信心都將成為空談,。我們看到,，這方面，管理層長期以來都非常重視,，并推出多項舉措,，如鼓勵上市公司分紅、鼓勵大股東回購公司股票,、嚴(yán)查市場違法違規(guī)行為等,，應(yīng)該說，這一系列的舉措,，對樹立投資者信心起到了良好的作用,。而樹立投資者信心不僅有利于市場發(fā)展,，有利于保護(hù)投資者自身的權(quán)益,，也有利于增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心。
其二,，給下一步的新股發(fā)行帶來啟示,。新股發(fā)行市場化，監(jiān)管層一直朝著這個方向在推進(jìn),。因為這是市場的長遠(yuǎn)發(fā)展趨勢,。但是，目前不少人對市場化發(fā)行提出質(zhì)疑,。這是在所難免的,，因為，有太多的因素制約。不過,，有業(yè)內(nèi)人士提出,，在真正探討出適合A股市場的市場化發(fā)行辦法之前，最為有利的做法就是恪守一個原則,，盡量堅持低價發(fā)行,，盡一切可能避免新股發(fā)行出現(xiàn)“三高”。只要能排除一切困難把新股低價發(fā)行落實到實處,，對市場的健康發(fā)展和保護(hù)投資者利益就大有裨益,。
總之，對于低價發(fā)行,，我們還是應(yīng)該要理性看待,，雖然在這一過程中可能還是會有一些問題暴露出來。但是,，有一點值得肯定,，就是降低發(fā)行價格有助于提高長期資金入市，有利于市場的長遠(yuǎn)發(fā)展,。
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