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有媒體報道,，新一輪的發(fā)行改革最快將于10月底推出,，目標(biāo)是從審批制向注冊制過渡，并進(jìn)行試點,。本欄認(rèn)為,，如果屬實,，這可能將是A股市場的災(zāi)難。
有保薦機(jī)構(gòu)推薦，有發(fā)審委把關(guān),，上市公司質(zhì)量還頻頻出現(xiàn)問題,，假如沒有了發(fā)審委的核準(zhǔn)，誰想上市注冊一下就能上市,，那么上市公司質(zhì)量將難以保證,，A股市場將出現(xiàn)信任危機(jī)。
現(xiàn)在的新股發(fā)行制度改革,，總想解決全部的問題,，一步到位把A股市場建設(shè)為完美的股市，其中努力實行新股發(fā)行注冊制,，便是管理層追求完美的一個表現(xiàn),。但本欄認(rèn)為，短期內(nèi)A股市場尚不具備實行注冊制的條件,，這一進(jìn)程或許還應(yīng)等待很多年,。
有很多人抨擊高考，說高考有這樣或者那樣的弊端,，鼓勵孩子追求高分,，輕視素質(zhì)教育，但現(xiàn)在的國情,，高考又是惟一一個公平的大學(xué)錄取學(xué)生方式,。發(fā)審委的審核也一樣，或許發(fā)審委審核存在著太多的瑕疵,，也出現(xiàn)了綠大地這樣的漏網(wǎng)之魚,，但假如真的取消了發(fā)審委的核準(zhǔn)，那么大量垃圾企業(yè)將化裝登陸A股,，屆時投資者的損失將會更加嚴(yán)重,。核準(zhǔn)制雖然也有缺點，但卻是目前惟一一種能夠保護(hù)中小投資者利益的新股發(fā)行方式,，盲目改為注冊制,，A股將會更加糟糕。
假如未來A股有很多沒有經(jīng)過審核的公司上市,，他們報表亮麗,，股價自然也會定位較高，但過幾年之后,，化裝退去,，投資者發(fā)現(xiàn)原來這家公司底子很差，只是包裝的很美而已,。根據(jù)最新的上市公司退市制度,，這家公司還沒辦法重組,，投資者只能看著股票退市，這個損失將會在諸多上市公司中蔓延,，最后形成投資者不相信上市公司的慘劇,。
事實上，現(xiàn)在已經(jīng)有很多投資者不相信上市公司業(yè)績了,，大家寧可相信業(yè)績是假的,，也不敢認(rèn)為業(yè)績是真實的，因為冤枉了上市公司,，頂多就是踏空一段行情,；但如果錯信了壞人，投資者很可能會面臨萬劫不復(fù),，兩者相比,，還是謹(jǐn)慎點好。
現(xiàn)在股市最缺乏的是資金,，其次就是信任,，沒有信任，投資者根本不愿意長期持有股票,，不愿意進(jìn)行價值投資,。所以，新股發(fā)行注冊制應(yīng)該緩行,，只有當(dāng)上市公司誠信建設(shè)達(dá)到一定水平之后，投資者可以放心把錢交給上市公司高管經(jīng)營,，愿意把股票作為財富的最終形式時,，才是注冊制可以實行的時機(jī)。
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