9月上旬最重大的經濟新聞,，無疑就是美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布,，將開啟新一輪的量化寬松行動,，即推出QE3,。叫了一年多的“狼”終于來了,，市場立刻“歡呼雀躍”：美國三大股指因此而大幅走高,，當天道瓊斯工業(yè)指數上漲1.55%,；標準普爾500指數升至1.63%,；納斯達克綜合指數上漲了1.34%,，金價更順勢上漲2%左右,。
我早在去年8月就說過，除非美國經濟再次出現下滑,，否則QE3是不會,、更不該推出的。因為美國早已對貨幣寬松產生了抗藥性,，QE1只是救了華爾街,，而推出QE2對美國經濟就已經沒有多少實質性的幫助了，反倒“禍水東流”,，是引發(fā)這兩年中國通脹的主要原因之一,，產生了“美國生病,，中國吃藥”的現象。而這一年多來,，美聯儲時不時地暗示要采取貨幣寬松,，那是期望“不戰(zhàn)而屈人之兵”想逼著金融業(yè)保持流動性，來刺激經濟回春,。
然而,，自金融危機爆發(fā)以來，美國的就業(yè)率無法回升,，特別是實際的失業(yè)率高企（超過17%）,，房市依然持續(xù)低迷，縱使美聯儲揮舞著鞭子,，美國銀行業(yè)照樣“惜貸”,。這進一步證明：美國的經濟問題可用“一個中心，兩個基本點”來形容,，即陷入了以房市為中心,，以高負債和失業(yè)率為基本點的怪圈中。
就像蹺蹺板,，壓下這一頭,，就會蹺起來那一頭。
美國的財政赤字,、欠債消費早已達到天文數字,。但要減少財赤，即意味著政府減少開支,、減少大型基礎項目,、減少個人消費，那樣失業(yè)率就會進一步上升,；而失業(yè)率又是房市的最大殺手,，房市進一步下跌的話，負資產家庭將越來越多,，法拍屋也跟著越積越多,，金融機構就將繼續(xù)淪陷，各行各業(yè)也隨之受損,，金融危機就會進一步加深,。
推出QE3表明美國正式進入“日本化”：利率已經接近零多年，OperationTwist（扭曲操作）也用過了,，但失業(yè)率和房市均無起色,，可謂黔驢技窮，只能趁著通脹在1.7%還不到2%之際,，迫使伯克南孤注一擲,，使出最后一招來救房市,，每個月購買400億住房抵押貸款支持的債券（MBS），期望能以此提高就業(yè),、帶動房市及消費,。因為如果未來兩個月經濟數據再沒有顯著起色，共和黨就有可能上臺,，而共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼已宣稱,，自己上臺后要做的第一件事，可能就是請伯南克下課走人……
其實,，美國和日本一樣,，已陷入了“流動性陷阱”！只要看看今天的日本,，便能預知未來幾年美國的經濟狀況,。就連伯南克都一再表示，單靠貨幣政策無法解決目前全球經濟下降的勢頭,。他在上個月發(fā)表的重要演說中指出,，“貨幣政策不能消除美國面對的財政與金融風險�,！�
美國杜克大學近期發(fā)表的調查報告指出,，在1500位受訪的企業(yè)財務長中有91%的人表示，就算利率再降一個百分點,，他們也不會增加投資,。而且利率下降，將使退休族的利息收入減少,，從而減少消費,，結果得不償失。
而美國企業(yè)界最擔憂的,，是明年元月美國是否會掉下所謂的“財政懸崖”,；因為如果美國政府與國會不能針對降低預算赤字達成協(xié)議，政府將面對全面大幅削減支出和增稅的雙重沖擊,。這對美國將是嚴峻的考驗！
說到底,，凡凱恩斯模式用上癮了,，就像染上了毒癮，戒掉也難,！而現在推出QE3,，就正好似過把毒癮，high一下,，過了今天再說吧,！