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日前滬深交易所和中金所派出強大陣容遠赴歐美日韓等海外市場展開全球路演,，推介QFII制度,，吸引更多海外長期資金進入中國股市。分析人士認為，此次全球路演意味著我國資本市場對外開放的主動性日益增強,，更多海外資金將通過QFII投資A股。這些秉承長期價值投資理念的資金入場將有助于扭轉(zhuǎn)市場悲觀預期,，壯大機構投資者力量,。
長期以來，眾多海外長期資金由于對投資中國資本市場缺乏了解,，在全球資產(chǎn)配置中往往通過投資H股來間接分享中國經(jīng)濟增長成果,。此次路演的直接用意正是推介QFII制度，通過和境外投資者進行面對面的溝通交流,，掃除認知障礙,，吸引更多海外資金申請QFII額度投資A股。
從規(guī)模上看,，A股引入境外機構資金空間巨大,。截至今年上半年，QFII賬戶資產(chǎn)合計約2713億元人民幣,，持股市值約占A股流通市值的1.1%,，這一比例遠低于周邊國家和地區(qū)水平，如日本,、韓國,、印度和臺灣地區(qū)等資本市場外資持股通常占25%到40%。
境外資金對A股也一向青睞有加,，QFII額度獲批僅幾個月就將所有資金投資完畢的情況時有發(fā)生,。即使今年A股表現(xiàn)不盡如人意，但截至上半年,，QFII資金凈流入16億美元,，7月新開賬戶達23個，重倉股持倉市值也連續(xù)三個季度上升,，其對A股投資熱情可見一斑,。當然，這也與A股帶給QFII投資者的回報密不可分,，十年來QFII凈匯入資金為1213億元,，與今年6月統(tǒng)計的資產(chǎn)2713億元相比，盈利達1500億元,。
此外,，監(jiān)管部門也一直在為海外資金投資A股搭橋鋪路。今年以來證監(jiān)會放寬對QFII審核限制，允許同一集團多家機構申請QFII和已發(fā)行結構性產(chǎn)品的QFII增加投資額度,，還對QFII資格的審批程序進行簡化,，降低資格要求。
基于A股帶來的豐厚回報以及監(jiān)管部門致力于完善資本市場的各種舉措,，本次路演反饋情況良好,，眾多海外投資機構普遍認為目前A股估值已經(jīng)接近海外成熟市場水平，并且成長性好于其他市場,，對A股表現(xiàn)出強烈投資需求,。
特別是近期，歐央行,、美聯(lián)儲以及日本央行等先后宣布寬松貨幣政策,，一方面全球流動性的集中釋放將使資本風險投資偏好上升，新興市場股市有望從中受益,。另一方面伴隨美元階段性貶值,，匯差優(yōu)勢逐漸凸顯；部分發(fā)達經(jīng)濟體降息或下調(diào)存準率,，中國,、俄羅斯等部分新興市場國家則由于國內(nèi)穩(wěn)增長和通脹等因素保持相對較高利率水平，利差優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn),。在匯差和利差的雙重作用下,，國際資本階段性流入新興市場國家的動力增強，QFII等海外機構投資者對中國資本市場的興趣濃厚,。
更重要的是,，從國內(nèi)來看，今年以來一直壓制A股的經(jīng)濟基本面在四季度有望出現(xiàn)改善：自4月以來,，加大基建投資等穩(wěn)增長政策開始發(fā)力,，這一系列政策對經(jīng)濟的拉動效用預計在四季度將有所體現(xiàn)；同時去年下半年經(jīng)濟出現(xiàn)快速下行,，基數(shù)較低,，今年四季度GDP反彈至8%以上應是大概率事件，企業(yè)盈利有望好轉(zhuǎn),；再加上財政資金季節(jié)性投放,，也使得四季度國內(nèi)資金面有所改善。
在上述內(nèi)外因共振作用下,，可以預計,，本次全球路演將吸引更多海外資金投入A股，海外機構對A股的投資興趣也將很快轉(zhuǎn)化為實際行動,。這些秉承長期價值投資理念的資金入場不僅會沖淡A股的悲觀預期，提振市場信心，同時將為A股引入新鮮血液,，壯大機構投資者力量,。
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