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從美國到日本再到英國及歐盟,，全球匯率戰(zhàn)的跡象漸明,。
當美聯(lián)儲上周宣布大規(guī)模購買債券的時候，就已經(jīng)打響了全球匯率戰(zhàn)的第一槍,。這項開放式的激進計劃意味著,，只要美聯(lián)儲認為美國就業(yè)市場沒有顯著改善，就可以一直讓自己的印鈔機工作下去,，全球市場有可能被美元淹沒,。
這是一個“壞榜樣”。隨著美聯(lián)儲厲兵秣馬準備實行QE3,，正深受全球貿(mào)易萎縮之苦的其他國家抗拒本幣升值的愿望顯得更加強烈,。先是不甘示弱的日本央行，于9月19日出人意料地進一步大舉放松貨幣政策,，將資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模從70萬億日元擴大至80萬億日元,，并將該計劃的有效期延長
6個月至2013年底。值得關(guān)注的是,，英國央行隨后也公布了9月5—6日貨幣政策委員會會議紀要,，顯示一些貨幣政策委員會委員認為未來更有可能需要擴大資產(chǎn)購買規(guī)模,。而歐洲央行本月初已宣布計劃不限量購買成員國主權(quán)債以遏制歐元區(qū)危機。另外,，包括印度央行和澳大利亞央行在內(nèi)的多家央行也透露出將進一步寬松的貨幣政策傾向,。
一時間，各國央行似乎都在為貨幣寬松磨刀霍霍,。
這是一種全球匯率自戕式的競爭性貶值,，畢竟每個國家都希望在國際市場獲得經(jīng)濟優(yōu)勢。市場的走勢也在一定程度上佐證了這種觀點：從美聯(lián)儲主席伯南克（BenBernanke）2010年8月首次提出QE2,，到2011年6月份QE2完成,，華爾街日報美元指數(shù)下跌了10％，意味著美元對手貨幣出現(xiàn)大幅升值,。事實上,，早在上周美聯(lián)儲出臺QE3政策時，包括華爾街日報,、英國金融時報等均曾發(fā)表評論稱,，美聯(lián)儲寬松政策或惹起新一輪貨幣戰(zhàn)爭。
如果只是匯率升值與貶值的較量,，也許沒有那么大的傷害,，令人擔憂的是匯率戰(zhàn)的背后是貿(mào)易保護主義和金融單邊主義，特別是在全球總需求長期不足,、經(jīng)濟潛在增長水平下降的趨勢下,，就連美歐等消費驅(qū)動型經(jīng)濟體也要尋求向出口驅(qū)動型經(jīng)濟轉(zhuǎn)變。以匯率工具作為平衡經(jīng)濟的手段而放棄“貨幣錨”責任,，全球?qū)⒖赡艹霈F(xiàn)“以鄰為壑”的競爭性貶值局面,。
中國正在承受這場由發(fā)達國家挑起的匯率戰(zhàn)爭。未來該怎么辦,？有專家建議,，中國應(yīng)該通過大力發(fā)展金融體系和實體經(jīng)濟部門的改革，來吸收未來歐美日發(fā)達國家流動性泛濫造成的沖擊,，而不能被動地只通過單一的緊縮貨幣政策方式,，來解決外部帶來的流動性泛濫和輸入型通脹等政策后遺癥。
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