|
回望雷曼事件,，我們應當看到：金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，創(chuàng)造高利潤的同時也隱含著高風險,，因此,，在鼓勵金融創(chuàng)新時監(jiān)管手段也必須與時俱進，才能避免嚴重后果的發(fā)生和泛濫,。
在過去很長時間里,，許多所謂金融創(chuàng)新的出現(xiàn)讓金融機構的運營杠桿越來越高，盈利越來越高,，但實際隱含的風險水漲船高,。香港著名投資銀行家溫天納認為，蔓延至今的這場金融風暴實際上是從2006年年底開始醞釀的,，歸根到底,，起因主要在于金融機構的過度借貸，遍布歐美市場的不動產(chǎn)業(yè)主,。溫天納認為,，為加強回報，其管理層為博取巨額花紅,，每家投資銀行都加強自營投資,，歐美投資銀行甚至是以杠桿方式進行高風險交易，結果導致一發(fā)不可收拾的局面,。
東航金融海外部總經(jīng)理廖料也認為,，“貪婪是金融機構的本性，而金融系統(tǒng)的穩(wěn)定又關乎國計民生,，所以對于金融機構的監(jiān)管時刻要緊抓不放松,。同時，管理層也要注重對投資者的教育和保護,，在這方面,，香港特區(qū)政府在處理雷曼迷你債券事件中的手法值得借鑒,�,！�
危機之后，之前令全球其他金融資本市場都頂禮膜拜的華爾街文化,，逐漸被重新審視和反思,。此前，許多華爾街大行通常是靠高額舉債來籌資,，并以此創(chuàng)造了傳奇式的,、趾高氣揚的華爾街投資銀行文化。如今，這一文化被人們以“贏者全拿心態(tài),，是赤裸裸的貪婪”加以詬病,。值得一提的是，如今碩果僅存的高盛和大摩正逐步向商業(yè)銀行轉變,，這也許會成為華爾街文化的一個重要轉折點,。其重要意義在于：兩大金融業(yè)巨頭選擇了愿意接受更多的監(jiān)管，這勢必會限制其龐大獲利,，令金融業(yè)高風險高利潤的冒進式發(fā)展得以向更為穩(wěn)健持續(xù)的發(fā)展模式轉變,；兩大公司成為控股公司的改革使其能夠輕易取得信用貸款，以便在危機中存活下來,。
值得關注的是,，隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，內地金融行業(yè)規(guī)模已經(jīng)非常龐大,，遠遠超過國內生產(chǎn)總值的規(guī)模,。這就是說，如果內地的金融機構出現(xiàn)類似雷曼兄弟倒閉的情況,，那么救助的成本和難度都將非常高,。
溫天納作為投行專業(yè)人士一針見血地指出，目前內地的金融機構在國際投行業(yè)務方面的能力有限,，與國外機構的互動溝通能力不強,，無法對于突發(fā)事件作出迅速反應。對此,，有專家提出,，管理層要居安思危，對金融銀行業(yè)的監(jiān)管不能放松,。為防止雷曼倒閉一幕在內地重演,，國內金融業(yè)在金融創(chuàng)新的時候也要充分考慮到風險，尤其是當前處于利率,、匯率市場化改革和經(jīng)濟結構調整的重要時期,。同時，對于金融行業(yè)高管的考核也要更多地依據(jù)長期的表現(xiàn)而非短時的業(yè)績,。另外,，管理層對銀行的監(jiān)管及銀行的資產(chǎn)負債情況都應該透明公開，對金融系統(tǒng)的潛在風險要有預判性和提前防范措施,。
|