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盡管煙幕重重,，但美聯(lián)儲的QE3還是如期啟動,。美聯(lián)儲的新方案宣布,，將通過每個月向美國經(jīng)濟注入400億美元,，直到疲弱的就業(yè)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)。此外美聯(lián)儲還承諾將超低利率進一步延長至2015年,。這是繼去年10月4000億美元國債“扭轉(zhuǎn)操作”計劃之后，美聯(lián)儲實施的又一輪放水行動,，受此影響,，國際油價、黃金價格連續(xù)大漲,。
美國國會預算局上月22日發(fā)布報告預測,，在始自去年10月的2012財年里，美國聯(lián)邦政府的財政赤字將達到1.1萬億美元,。這意味著美國已連續(xù)四個財年出現(xiàn)財政赤字超過1萬億美元的局面,。居高不下的外債和財政赤字成為美國經(jīng)濟面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，而化解危機只有華山一條道——用伯南克的話說,，“我們只需要開動印鈔機”,。
通過印鈔來拯救經(jīng)濟走出泥潭,，已成為美國式的“路徑依賴”。過去一年,，通過拋短期債購長期券,，用4000億美元的投放把長期利率壓在趨零水平上，但效果不彰,。美聯(lián)儲只好再祭起鑄幣權的權杖,，通過新一輪放水來刺激經(jīng)濟。美聯(lián)儲將不計后果地擴張其天文數(shù)字般的赤字和資產(chǎn)負債表的同時,，通過新一輪刺激,，以進一步加劇美元貶值，稀釋債務負擔的用意昭然若揭,，其向新興市場經(jīng)濟國家轉(zhuǎn)嫁危機損失和壓力的同時,，也在向全球輸出通脹。全球金融體系在經(jīng)歷2008年7850億美元的財政強刺激,、去年4000億美元“扭轉(zhuǎn)操作”后,，如今再度度啟動“更多的寬松措施”，后果堪憂,。美元作為高能貨幣,，其流動性的持續(xù)刺入，必將導致全球能源與大宗商品價格飆升,，對發(fā)展中國家剛回穩(wěn)的物價和房價構成壓力,，世界經(jīng)濟將一片汪洋澤國。
過去4年多來危機與反危機的歷史說明,，美國人只管印美元,，并用它搜刮全球資源和商品，美聯(lián)儲只儲備黃金和石油,，這些年美聯(lián)儲金庫里增加的黃金儲備已近萬噸,。當所有中央銀行行長都為美元資產(chǎn)縮水而傷透腦筋時，美聯(lián)儲卻“沐浴在黃金新世紀的超級牛市中”,。如巴菲特所說,，所有貨幣都失去維持長期價值的能力時，美聯(lián)儲金庫里以萬噸計的黃金儲備卻成為美國人忠實的財富守護神,，這可苦了美元和美債的外國持有者,。
美聯(lián)儲的QE3在最大程度稀釋債務和賴賬的同時，必然引發(fā)全球貨幣體系的混亂,，意味著將有更多的熱錢突破發(fā)展中國家不完善的監(jiān)管防線,，肆虐并可能刺破其資產(chǎn)價格，這些有著巨大破壞力的熱錢來無影去無蹤,，成功“剪羊毛”后撤離,，留下的將是一地雞毛,。其對發(fā)展中國家的高通脹和資產(chǎn)泡沫起到推波助瀾的作用。
QE3來者不善,，善者不來,。最近，國內(nèi)多個城市房價出現(xiàn)高位反彈,，很重要的一個誘因就是QE3預期的強化,。作為對美國最大債權國，中國如何防范通脹再起,、如何保證經(jīng)濟金融安全及如何修正完善自身的資產(chǎn)負債表,，這都是一場全新的考驗。面對可能出現(xiàn)的禍水泛濫,，要“扎牢籬笆墻”,，防止“野狗鉆進來”，對“漏網(wǎng)之魚”要有辦法鎖定它實施精確打擊,。要花大力氣完善金融監(jiān)管體系,，平衡財政政策與貨幣政策的關系，防范可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風險,。努力改變傳統(tǒng)低效率的依賴投資增長和依賴出口增長模式,。一個大國，不能把命運掛在別人的火車頭上,，擁有動力更為強勁的內(nèi)需“發(fā)動機”,，才能游刃有余，進退自如,。
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