臉譜(Facebook)總部辦公室墻上的海報寫著“哪里可能出了錯？”這句話原本是這家全球最大社交網(wǎng)站的企業(yè)文化,，如今卻如一記悶錘時刻敲打在每一個臉譜員工的心頭,。
5月18日，臉譜駕臨華爾街時,，曾轟動一時,，一股難求最終使其發(fā)行價調(diào)高到38美元。而今,，才過去三個月,，其股價已跌破20美元，短短67個交易日市值縮水近一半,。很多分析師甚至認為臉譜短期內(nèi)仍將下跌,，不排除跌至個位數(shù)的可能性。為何一個在上市之前被眾人看好的企業(yè),，卻走上一條跌跌不休之路,？臉譜到底哪里出了錯？
如果說錯,，源頭應(yīng)該是納斯達克交易所那個無心的技術(shù)錯誤,。如果不是這個技術(shù)錯誤，臉譜不會在上市首日就差點跌破發(fā)行價,，市場銳氣和信心也不會受到挫傷,。可謂首戰(zhàn)不利,，戰(zhàn)戰(zhàn)不利,。誠然，臉譜自身也確實存在問題,。在華爾街和硅谷的大討論中不難看出,，投資者對其最大的擔(dān)憂依然是其自身的盈利模式和業(yè)績增長潛力。
臉譜是一個不生產(chǎn)實體產(chǎn)品的公司,，其全球接近10億的用戶就是其產(chǎn)品,。如何利用這些用戶創(chuàng)收就成為臉譜必須要思考和解決的問題。投資者之所以喪失信心,，就是因為臉譜目前85%的收入來自廣告費,，高度單一。而在當前日益增長的移動電子設(shè)備領(lǐng)域,，臉譜又發(fā)展緩慢,，缺乏新的業(yè)績增長點,。同時，面臨各級政府的嚴管,，臉譜在保護隱私權(quán)方面持續(xù)面臨法律風(fēng)險,。
另外，臉譜在上市后數(shù)名高管離職,，而總裁扎克伯格的管理能力也值得質(zhì)疑,。同時，臉譜還有些生不逢時,，股價不穩(wěn)定時,，適逢社交網(wǎng)絡(luò)集體遭冷遇。其同行Zygna和團購網(wǎng)都因發(fā)展?jié)摿Φ葐栴}讓投資者投出不信任票,。而自8月16日起,，臉譜又面臨限售股陸續(xù)解禁的沖擊。到今年11月,，約17億股股票將投向股市,，將進一步加劇需求供給失調(diào)。這些,，顯然都是導(dǎo)致臉譜大跌的“錯”,。
如果回想三個月甚至半年前，這些所謂的“錯”都已存在,，只是當時的投資人選擇漠視,，選擇盲目地堅信臉譜巨大的發(fā)展?jié)摿梢员ＷC股票持續(xù)上漲。如今,，在臉譜踏上下跌通道后,，投資者卻選擇落井下石，不僅將這些問題搬上桌面,，還不斷夸大,，導(dǎo)致任何關(guān)于臉譜的消息都會被負面解讀。良好業(yè)績照舊沒有打動投資者,，股價依然大跌,。
顯然，市場從狂熱的極端走入恐慌的極端,，臉譜不論是定價一提再提還是股價一跌再跌,，都是投資者不理智的結(jié)果。正如納克方塊理論,，方塊本身未變,，變的只是觀察者的角度。臉譜還是那個臉譜,，變的只是市場的心理,�,？只攀且粋�連鎖反應(yīng)，恐慌導(dǎo)致更大恐慌,，如此惡性循環(huán),。對此，臉譜只能在諸多無奈中想盡方法努力應(yīng)對,，其未來何去何從卻很難由自己掌握。