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前不久,，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了上半年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要指標(biāo),，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。實(shí)際上,，中央早已察覺這一變化,，并于5月下旬提出，要把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在更加重要位置,。值得注意的是,，本次經(jīng)濟(jì)增速下滑的原因是多方面的，既有短期性原因,，也有結(jié)構(gòu)性矛盾,，比如科技投入和創(chuàng)新能力不足、人口紅利減弱,、資源環(huán)境承載壓力加大等等,。
有估計(jì)認(rèn)為，如果長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性矛盾得不到妥善解決,，甚至進(jìn)一步復(fù)雜化,、嚴(yán)重化，我國(guó)潛在增長(zhǎng)率每隔十年就要回調(diào)1-2個(gè)百分點(diǎn),。也就是說,，如果十年以前潛在增長(zhǎng)率為9%，即使不考慮周期性因素,，現(xiàn)在增長(zhǎng)率也會(huì)下降到7%-8%,。那么，如何把握好當(dāng)前的政策措施,，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展呢,？
首先，從政策目標(biāo)上看,，必須堅(jiān)持投資,、出口、消費(fèi)三管齊下,，且“此投資”與過去“彼投資”的內(nèi)涵有區(qū)別,。
拿投資來講，過去經(jīng)濟(jì)一收縮,，大項(xiàng)目就鋪天蓋地。倉(cāng)促之間，對(duì)這些項(xiàng)目營(yíng)利能力和經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)能力的評(píng)估很不審慎,，且“大項(xiàng)目”與后續(xù)民間投資對(duì)接也缺乏保障性措施,。結(jié)果，國(guó)家有限的財(cái)力物力并沒有很好用到“刀刃上”,。亡羊補(bǔ)牢,，我國(guó)啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)、加大投資力度關(guān)鍵要在擴(kuò)大民間投資上工夫,。
今年上半年,，政府部門相繼出臺(tái)了國(guó)務(wù)院新36條實(shí)施細(xì)則，其中涉及的7大領(lǐng)域,，即使不是壟斷性行業(yè),，也屬于高利潤(rùn)行業(yè)，如果真的允許民間資本大量進(jìn)入,，勢(shì)必有助于擴(kuò)大投資需求總量,。所以，下半年工作的一個(gè)著力點(diǎn)在于,，必須想方設(shè)法確保這些實(shí)施細(xì)則落到實(shí)處,。同時(shí)，擴(kuò)大投資需求還要從創(chuàng)新上下功夫,。
這些年,，我們?cè)谥R(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)領(lǐng)域做了不少工作，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,。例如,，至今大街上還盜版光盤泛濫，“山寨”產(chǎn)品橫行,。表面上看,，“抄襲成風(fēng)”降低了很多富含知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的獲取成本，使社會(huì)公眾以低廉的價(jià)格享受高價(jià)值的服務(wù),，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展看,，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力實(shí)際在變相鼓勵(lì)一些人剽竊他人成果、“不勞而獲”,，使創(chuàng)新動(dòng)力受到嚴(yán)重打擊,，無助于整個(gè)社會(huì)形成“創(chuàng)造光榮”的價(jià)值取向，可能導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家永遠(yuǎn)無法推出像“蘋果”這樣富有市場(chǎng)價(jià)值的產(chǎn)品,，投資需求又如何提振呢,？
拿出口和消費(fèi)來講，最近幾年我們一直在強(qiáng)調(diào)內(nèi)需拉動(dòng),。但是,，消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占比的提高需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過程,，只有不懈努力，最終才能夠獲得成功,。與此同時(shí),，如果我們徹底放棄外需，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)也未必是一件好事,。
比如,，日本在這方面是有沉痛教訓(xùn)的：上個(gè)世紀(jì)廣場(chǎng)協(xié)議之后，由于擔(dān)心日元急劇升值削弱國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,，日本轉(zhuǎn)而采取不當(dāng)措施,，過度刺激內(nèi)需，吹大泡沫并最終導(dǎo)致泡沫破裂,。前車之鑒,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展決不能把“寶”完全押在投資和消費(fèi)上，必須想方設(shè)法,，繼續(xù)保持出口貿(mào)易合理較快增長(zhǎng),。
其次，從實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的政策選擇來看,，應(yīng)更強(qiáng)調(diào)總量政策之外的結(jié)構(gòu)性政策,，特別是不宜讓貨幣政策孤軍奮戰(zhàn)。今年6-7月,，中央銀行兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率,，間隔不足一月，而且不排除還會(huì)降低準(zhǔn)備金率,，“擴(kuò)張”味道十足,。但在看到貨幣政策積極作用的同時(shí)，更應(yīng)看到其局限性,。
現(xiàn)在,，一些大中型企業(yè)并不看好宏觀基本面，也不愿過多投資,，銀行雖“賠上笑臉”,，后果也只會(huì)“索然無味”；同時(shí),，小微企業(yè)雖然投資意愿強(qiáng)烈,，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，卻少有問津,，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)一方面有效信貸需求不足,，一方面民間借貸利率高企、非法集資屢禁不止,，貨幣政策再次走入“收風(fēng)箏易,、放風(fēng)箏難”的窘境,。為此，頂層設(shè)計(jì)者的視線宜轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性政策,，如財(cái)政政策,、監(jiān)管政策,、產(chǎn)業(yè)政策,、環(huán)保政策等等。
第一,，要發(fā)揮好財(cái)政政策的作用,。今年上半年，全國(guó)財(cái)政收入比去年同期累計(jì)增長(zhǎng)12.2%,，雖然增幅較上年同期顯著回落,，但仍大大快于GDP增速。另外,，中央財(cái)政赤字及國(guó)債余額占當(dāng)年GDP比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)警戒線,，積極財(cái)政政策大有空間可為，如可全面加大對(duì)小微企業(yè)貸款的財(cái)稅支持,。
毋庸置疑,，小微企業(yè)與大中型企業(yè)相對(duì)應(yīng)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推力,。盡管監(jiān)管部門提出小微企業(yè)貸款增速和余額不得低于上年“兩個(gè)不低于”目標(biāo),，但由于小微企業(yè)貸款的高風(fēng)險(xiǎn)性，如果沒有財(cái)稅支持,，很難實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)全覆蓋和商業(yè)可持續(xù),。當(dāng)然，財(cái)稅補(bǔ)貼也要講求方式方法,，即要通過良好的機(jī)制設(shè)計(jì),，在調(diào)動(dòng)銀行貸款積極性的同時(shí)，也不要因?yàn)殂y,、企道德風(fēng)險(xiǎn)而挫傷補(bǔ)貼積極性,。
第二，要為金融監(jiān)管政策正名,。至關(guān)重要的是,，不應(yīng)再將監(jiān)管政策視為與宏觀政策相對(duì)立的微觀政策。從國(guó)際上看,，此次金融危機(jī)之所以在發(fā)達(dá)國(guó)家爆發(fā)并蔓延,，恰恰說明其監(jiān)管存在漏洞和誤區(qū)，已經(jīng)到了非改不行的時(shí)候,。但國(guó)內(nèi)有人還在照搬西方過時(shí)“經(jīng)驗(yàn)”,，認(rèn)為監(jiān)管工作不過是金融法律的執(zhí)行,，應(yīng)完全獨(dú)立于宏觀周期。
事實(shí)上,，我國(guó)宏觀調(diào)控歷來是“一盤棋”,，在國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，參與者不但包括人民銀行和財(cái)政部,，也包括發(fā)展改革,、國(guó)土資源、住房建設(shè),、金融監(jiān)管,、商務(wù),、工信部門,，甚至還包括農(nóng)業(yè)、交通,、鐵路,、科技,、環(huán)保等部門。與此同死,，最近幾年,，金融監(jiān)管部門在宏觀調(diào)控中進(jìn)行了很多探索，在嚴(yán)肅執(zhí)行法律法規(guī)的同時(shí),，也根據(jù)形勢(shì)的變化采取更為靈活的監(jiān)管措施,。
例如，中央實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控之前,，只要抵押貸款客戶有足夠的還款能力,，貸款一律放行；調(diào)控開始以后,，監(jiān)管部門要求銀行對(duì)抵押貸款實(shí)行“貸一提二停三”（第一套房可以貸,，第二套房提高首付和利率，第三套房不能貸）,，對(duì)防止房?jī)r(jià)過快上漲,、避免資產(chǎn)泡沫無限擴(kuò)大、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,，起到了保駕護(hù)航作用,。相反，如果用一成不變的方法去實(shí)施監(jiān)管,，看似“鐵面無私”,，結(jié)果卻是“事倍功半”。
當(dāng)前,，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正在面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),，加之監(jiān)管政策更容易處理結(jié)構(gòu)性問題,，所以，不但不應(yīng)阻止監(jiān)管政策在宏觀調(diào)控中發(fā)揮使用,，而且還需進(jìn)一步鼓勵(lì)其有更為積極的表現(xiàn),。
第三，要重視產(chǎn)業(yè)政策,、環(huán)保政策等的使用,，發(fā)揮好指揮棒作用，有保有壓,，不搞“一刀切”,。今年7月,，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于印發(fā)“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知》（2012國(guó)發(fā)28號(hào)）,，擬加快培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù),、生物,、高端裝備制造、新能源,、新材料,、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。這是典型的產(chǎn)業(yè)政策,，不但為銀行信貸指點(diǎn)了迷津,，也給財(cái)政政策“積極”指明了用武之地，可以說是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要支點(diǎn),。
值得關(guān)注的是,，產(chǎn)業(yè)政策或環(huán)保政策擬定出臺(tái)以后，就要堅(jiān)決執(zhí)行,。例如,，針對(duì)“兩高一剩”行業(yè)項(xiàng)目,，就決不應(yīng)允許其在發(fā)改部門立項(xiàng)成功,，也決不允許其環(huán)評(píng)在環(huán)保部門通過，否則,，后續(xù)銀行信貸和財(cái)政資金就會(huì)成為沒頭蒼蠅,，徒增不良貸款，或者讓納稅人的錢白白“打水漂”,。
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