近一個(gè)月來,，歐債危機(jī)呈現(xiàn)出了“過山車”式的表演。先是6月底歐盟峰會(huì)推出應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的多項(xiàng)舉措,，市場為之振奮,，但好景不長，之后不久市場發(fā)現(xiàn)歐盟峰會(huì)協(xié)議落實(shí)起來困難重重,，債務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化,，西班牙十年期國債收益率一度飆升至6.7%，德國,、荷蘭,、盧森堡等3A核心國家面臨評級下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，希臘能否順利獲得第二輪援助資金也是未知數(shù),，“退出”擔(dān)憂再起,，形勢十分嚴(yán)峻。在這一關(guān)鍵時(shí)刻,，歐洲央行行長德拉吉一席話似乎力挽狂瀾,。7月26日，德拉吉在倫敦公開表示,，歐洲央行將“不惜一切代價(jià)保衛(wèi)歐元”,。此言一出，歐洲股市暴漲,、歐元匯率強(qiáng)勁反彈,、債務(wù)國國債收益率大幅下降，各界對歐洲走出債務(wù)危機(jī)充滿了期盼,。
歐債危機(jī)過去一個(gè)月的表現(xiàn)是過去兩年多來的縮影,。自債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來，金融市場不時(shí)跌宕起伏,，幾次處于“崩潰”邊緣,，但都有驚無險(xiǎn)，雖然危機(jī)總體呈惡化趨勢,，但關(guān)鍵時(shí)刻歐洲總是能夠找出某種辦法避免崩盤,。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來歐洲的經(jīng)歷尤其是最近一段時(shí)間歐債問題的跌宕走勢似乎顯示出，未來一段時(shí)間歐元區(qū)可能表現(xiàn)出這樣一些特點(diǎn)：一是債務(wù)問題短期不可能根除,，仍會(huì)繼續(xù)發(fā)酵,，甚至進(jìn)一步惡化；二是問題不至于嚴(yán)重到“崩潰”的地步,，比如爆發(fā)新一輪金融危機(jī)或歐元區(qū)解體,；三是歐元區(qū)將在危機(jī)中探索自己的發(fā)展道路。目前看，歐盟正在利用這場危機(jī)推動(dòng)一體化的進(jìn)一步深化,，縮小成員國間競爭力差距,，鞏固單一貨幣區(qū)的基礎(chǔ)，彌補(bǔ)機(jī)制上的不足,。2009年底希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來,，歐盟召開了20次峰會(huì)，推出多項(xiàng)機(jī)制性重大舉措,，比如建立歐洲金融穩(wěn)定工具（EFSF）,，簽訂“財(cái)政契約”等等，這在債務(wù)危機(jī)爆發(fā)前是難以想象的,，雖然這些措施尚不足以化解危機(jī),，但也顯示出歐洲人仍然有捍衛(wèi)統(tǒng)一貨幣的決心。
從歐洲近代史看,，歐洲統(tǒng)一貨幣的過程雖然曲折,，但從大的趨勢上看，一直在向這一目標(biāo)靠近,。1865年,，法國、意大利,、比利時(shí),、瑞士創(chuàng)建了“拉丁貨幣聯(lián)盟”。1873年,，丹麥,、瑞典、挪威創(chuàng)建了“斯堪的納維亞貨幣聯(lián)盟”,。兩個(gè)貨幣聯(lián)盟中,，參加的國家數(shù)量有限，而且沒有達(dá)到統(tǒng)一貨幣的程度,，并在20世紀(jì)初期解體,，但為未來歐洲的貨幣合作積累了可貴的經(jīng)驗(yàn)。二戰(zhàn)以后,，歐洲在布雷頓森林體系下建立起“爬行貨幣區(qū)”，布雷頓森林體系解體后,，歐洲又建立起“蛇形浮動(dòng)匯率制”和“歐洲貨幣體系”,，直到1999年推出歐元。從歐洲的貨幣史可以看出,，歐洲的貨幣一體化程度總體上呈現(xiàn)不斷深化的趨勢,。
歐元是歐洲一體化的最偉大成就和象征，歐洲不會(huì)輕言放棄，會(huì)繼續(xù)為之努力,，但也不得不付出沉重的代價(jià),。“歐洲五國”中,，已經(jīng)有四個(gè)被迫申請外部救援,，剩下的意大利則處在申請救援的邊緣。歐洲要走出危機(jī),，需要體制上的明顯改善,，目前雖然有所進(jìn)展，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到位,，目前的財(cái)政契約距離真正的“財(cái)政聯(lián)盟”相距甚遠(yuǎn),。而要打造真正的“財(cái)政聯(lián)盟”，需要各成員國強(qiáng)烈的政治意愿,，目前條件尚不具備,。要推動(dòng)或者說壓迫歐洲走向更深層的一體化，前提條件是危機(jī)需要繼續(xù)惡化,，這樣成員國才會(huì)更愿意交出國家主權(quán),。有分析還認(rèn)為，德國在援助問題上遲遲不愿出手,，就是期待債務(wù)危機(jī)制造更大的壓力,，逼迫南歐債務(wù)國進(jìn)行深度改革，并交出財(cái)政大權(quán),。
未來相當(dāng)長一段時(shí)間,，歐洲經(jīng)濟(jì)將持續(xù)忍受低增長、高失業(yè)的痛苦,。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的預(yù)計(jì),，歐元區(qū)2012年GDP將衰退0.3%，其中希臘,、葡萄牙,、西班牙、意大利南歐四大債務(wù)國將分別衰退4.7%,、3.3%,、1.8%、1.4%,。同時(shí),，失業(yè)率已經(jīng)上升到了11.2%的歷史新高。除債務(wù)危機(jī)外,，歐洲經(jīng)濟(jì)的低迷還有其他原因,。作為高福利的發(fā)達(dá)國家,，歐洲勞動(dòng)力成本居高難下，同時(shí)在研發(fā)創(chuàng)新方面進(jìn)展緩慢,，“再工業(yè)化”遙遙無期,，在全球化競爭中顯得力不從心，這從基本面決定了歐洲經(jīng)濟(jì)在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)都難有起色,。