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Facebook股價(jià)上周四暴跌,，其勢頭之兇猛,，有如北京60年不遇的特大暴雨,。一天之內(nèi),，F(xiàn)acebook股價(jià)跌至每股24美元以下，跌幅達(dá)18%,。若以每股38美元的發(fā)行價(jià)計(jì),，兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)跌幅高達(dá)37%。
上市之前,，F(xiàn)acebook可真謂意氣風(fēng)發(fā),，斗志昂揚(yáng)，上市之后怎么竟如此萎靡,？直接導(dǎo)火索顯然是第二季度報(bào)表讓投資者們很是失望�,？赡苡腥擞X得奇怪,，二季度Facebook收益為11.8億美元，一季度收益為8.95億美元,，調(diào)整后是2.95億美元,，相當(dāng)于每股12美分，實(shí)現(xiàn)了分析師的預(yù)期,。怎么股價(jià)一路狂跌,？主要原因是Facebook還沒能從增長型公司轉(zhuǎn)變?yōu)橛旨t性公司，而且實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)頗有困難,。
在股市上,，增長型公司和盈利分紅性公司是能走紅的兩類公司。與大多數(shù)創(chuàng)新性公司一樣,，F(xiàn)acebook是以增長作為賣點(diǎn),，號稱有10億用戶，但基數(shù)一高,，增幅就會小一點(diǎn),，甚至有可能停止。更重要的是,，僅有用戶增長是不夠的,，投資者要求用戶人數(shù)的增長必須轉(zhuǎn)化為錢財(cái)?shù)脑鲩L。Facebook的主要收益來自廣告,，但其用戶紛紛轉(zhuǎn)至手機(jī)上使用Facebook,。
Facebook自稱,，截至6月底，在手機(jī)上使用Facebook的人數(shù)為5.43億人,，較去年同期增加了67%,。手機(jī)屏幕太小，打廣告有難度,。Facebook的新設(shè)想是,，設(shè)法使其用戶向好友推廣其中意的品牌。但設(shè)想畢竟還只是設(shè)想,。
世人都道價(jià)值投資好,，但價(jià)值投資之難，難于上青天,。因?yàn)樵谫Y本市場,，很難判斷哪家公司真有價(jià)值。比如,，美國的一位行業(yè)分析師就認(rèn)為,，F(xiàn)acebook身處一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，雖然在全球社交網(wǎng)站領(lǐng)域,，除了俄羅斯,、日本、中國,、韓國以外,，已建立起了絕對的統(tǒng)治地位，但能否存續(xù)仍然是個(gè)未知數(shù),，何況還有個(gè)道德困境始終纏繞著Facebook,。
Facebook是以創(chuàng)新企業(yè)面目出現(xiàn)的，一度被華爾街打扮成為價(jià)值投資的排頭兵,。但標(biāo)新立異并不都代表先進(jìn)文化,，走紅并不一定代表先進(jìn)文化——奴隸制在美國曾很走紅，攜槍在美國今天仍然很走紅,。有人說,，F(xiàn)acebook是靠為暴露癖和窺視癖提供平臺起家的。創(chuàng)建之初,，其主要創(chuàng)始人馬克·扎克伯格就曾“黑入”哈佛大學(xué)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),，收集學(xué)生宿舍身份卡上的圖片為己所用。
偷盜同學(xué)相片,，不僅非法,，而且也很不道德，更破壞了同學(xué)之間親愛純真的友誼,。哈佛本應(yīng)該將扎克伯格開除,，但哈佛沒有這樣做,，之后反而被華爾街打扮為創(chuàng)新英雄。但這恰恰說明了,，當(dāng)今美國社會缺乏真正的創(chuàng)新,。因?yàn)槿狈φ嬲膭?chuàng)新，所以資本市場和美國政府才如此急功近利,。而另一方面,，真正的創(chuàng)新與上市無關(guān)：愛因斯坦與上市無關(guān)，門捷列夫與上市無關(guān),，愛迪遜也還是與上市無關(guān),。
正是因?yàn)橛泻軓?qiáng)的暴露和窺視隱私的特點(diǎn)，F(xiàn)acebook與成人電影一樣,，少兒不易,，13歲以下的兒童禁用。但據(jù)統(tǒng)計(jì),，2011年有7500萬13歲以下的兒童使用Facebook,，另有500萬10歲以下的兒童在使用。
所以,，擁有超人技術(shù),、過人膽識、驚人判斷力,、不羈野心的扎克伯格，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代演繹了后喬布斯時(shí)代新傳奇的同時(shí),，也因創(chuàng)意歸屬,、公司內(nèi)耗、財(cái)產(chǎn)分配,、隱私等問題始終備受爭議,。
還有，具有諷刺意味的是,，F(xiàn)acebook以新型社交網(wǎng)絡(luò)而聞名天下,，但很多人勤于使用Facebook，并對此形成了嚴(yán)重依賴,，沉湎與遠(yuǎn)在天邊的人交流,，卻疏于與近在身邊的親人交流。這實(shí)在是個(gè)非常矛盾的現(xiàn)象,。心理學(xué)家們因此專門發(fā)明了一個(gè)新病癥“Facebook上癮癥”,。
Facebook的不少使用者也意識到Facebook是個(gè)“怪物”（fad），但卻仍然有癮,，欲罷不能,。許多網(wǎng)民將其戲稱為“非使不可”,，而其競爭對手則毫不客氣直呼“非死不可”。
世人都道價(jià)值投資好,，但在資本市場這個(gè)地方,，投資者大多是身不由己。為價(jià)值投資而來的真少之又少,。上述Facebook的種種問題投資者其實(shí)早就知道或是早就應(yīng)當(dāng)知道,。但他們就是視而不見，跟著華爾街起哄,，中,、小投資者也跟著起哄。
高技術(shù)股上市時(shí)股價(jià)高估的情況,，歷來不少見,。1995年，網(wǎng)景通訊公司首次公開發(fā)行,，發(fā)行價(jià)為每股28美元,，市值11億美元。當(dāng)時(shí)各方投資者趨之若鶩,，上市當(dāng)日漲到每股75美元,。但網(wǎng)景上市前６個(gè)月的收入僅1660美元，而虧損達(dá)430萬美元,。
“五陵年少爭頭纏,，一曲紅綃不知數(shù)�,！比A爾街銀行對擬上市公司,，有如我們民國年間的軍閥和闊人捧紅伶人，得手之后便一哄而散,。所以上市公司大多短命,，走紅的上市公司更紅顏命薄。資本市場就是這么個(gè)樹欲靜而風(fēng)不止的地方,。Facebook能擺脫這個(gè)歷史慣性嗎,？
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