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當前,，股市表現疲弱,，投資者“信心貧血”,，
如何有效提振股市信心成為市場關注的一個焦點,。筆者認為，提振股市信心不是短期推出一個利好政策,，股市需要的是長期利好,，而這種長期利好的基礎是股市制度建設的進一步完善和改革，真正實現市場的公開,、公平,、公正。例如,，目前市場中正在進行的新股發(fā)行體制改革,、完善退市制度、強化分紅回報等制度的完善和改革,，這些股市監(jiān)管新政的逐步落實將成為股市信心的源泉,，同時，也為未來牛市打下了制度性根基,。
對于中國資本市場而言,，信心比黃金更重要,，否則,，健康發(fā)展與長治久安都只能是空中樓閣。要打造投資者信心,，就必須在完善制度建設,、加強制度變革方面有所作為，通過一系列的制度建設來建立投資者對股市的長期信心,。
在今年年初召開的全國金融工作會議首次提要“提振股市信心”,，并作出了具體部署：加快資本市場建設，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度,，促進一級市場和二級市場協調健康發(fā)展等,。治理股市頑疾必須深化改革，完善制度建設,，金融工作會議已經為提振股市信心指明了方向,。
作為市場的組織者，中國證監(jiān)會更是責無旁貸地吹響提振股市信心的號角,。中國證監(jiān)會主席郭樹清多次表態(tài)對中國股市有信心,。筆者認為，郭樹清的信心來自與他開出的三劑藥方,，這三劑藥方也是提振股市信心之根本,。
藥方一，深化新股發(fā)行制度市場化改革,，理順定價機制,。自2009年6月開始的新股發(fā)行制度市場化改革后，與2007-2008年新股發(fā)行上市情況相比,，IPO發(fā)行在優(yōu)化市場價格發(fā)現功能,、提高資源配置效率、提高參與者專業(yè)價值等方面取得了積極的效果,。新股發(fā)行制度改革為資本市場長期健康發(fā)展奠定了制度性基礎,。
從當前數據以及市場參與各方反映來看，經過2009年,、2010,、2012年三輪新股發(fā)行體制改革，新股估值定價日漸合理,，機構參與的理性正在逐步增強,。其中極為重要的表現就是，新股發(fā)行“三高”現象逐漸減少,，新股不敗的“神話”已成為過去,。
藥方二，強化上市公司分紅,，回報投資者,。完善分紅制度是監(jiān)管部門解決股市頑疾的行動之一。郭樹清上任之初,，就要求上市公司明確分紅政策,，并在創(chuàng)業(yè)板IPO新政中，明確提出應在招股說明書上寫明上市后具體回報規(guī)劃,、分紅的政策和分紅計劃等,，被市場稱為對股市“鐵公雞”的強制“拔毛”政策,。
今年5月9日，證監(jiān)會正式發(fā)布了《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》,，采取了很多新措施提升股東回報,，倡導股東回報的股權文化、強化現金分紅的信息披露,，并對上市公司是否履行分紅承諾進行監(jiān)管,。
多年來，“重融資,、輕回報”已成為當前中國股市的一大頑疾,。要提升投資者信心，就必須加強回報,。而股市對于投資者的回報無非是股價上漲和分紅兩種形式,。設置合理的分紅制度，讓股市的賺錢效應不再局限于股價的波動,，是從根本上增加股市“吸引力”的方法,。因此，完善分紅制度,，是對投資者權益的有效保護,，將有利于提振股市信心，有利于中國資本市場的健康發(fā)展,。
藥方三,，完善退市制度，鼓勵價值投資,。今年以來,，證監(jiān)會相繼推出主板市場以及中小板、創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī),。退市機制作為證券市場機制設計的重要組成部分,，通過淘汰劣質公司，施加外部壓力,，對上市公司提高績效和完善公司治理具有極為顯著的激勵約束效應,。
加快中小板和主板的退市進程，淘汰不合格的上市公司,，讓優(yōu)秀的具備成長性的公司上市,，這樣證券市場就形成了良性循環(huán)機制，有效抑制炒績差公司重組“僵尸復活”的熱情,，對于鼓勵價值投資而非投機的投資文化意義重大,。
由此可以看到,，從發(fā)行,、分紅到退市，制度的完善必將營造一個適合價值投資的新環(huán)境，要讓投資者對股市的長期發(fā)展充滿信心,，離不開規(guī)范成熟的運行機制,，離不開健全完善的監(jiān)管制度，只有在這些方面構筑起利益保護的制度之墻,，才能真正恢復投資者的信任和信心,，全面提振市場信心。
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