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上周五（7月20日）簽署的1000億歐元西班牙銀行業(yè)救助協(xié)議墨跡未干,，本周一西班牙債市暴跌，在全球市場(chǎng)引發(fā)拋售風(fēng)潮,。此外,，歐元兌美元連續(xù)下挫，創(chuàng)兩年來(lái)新低,；歐洲股市普遍大跌,。
屋漏偏遇連夜雨，周一晚穆迪又將德國(guó)AAA評(píng)級(jí)的前景展望下調(diào)至負(fù)面,，順帶將荷蘭和盧森堡AAA評(píng)級(jí)的前景展望也下調(diào)至負(fù)面,，歐元區(qū)頓有“忽喇喇似大廈傾”之感！要知道,，這一切離6月底歐盟峰會(huì)取得“幾個(gè)月前還根本無(wú)法想象”的三大成果還不到一個(gè)月,。
當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)總的態(tài)勢(shì)是,，美國(guó)金融危機(jī)是急性病,，是心梗，服了硝酸甘油尚可緩解,，現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于緩慢復(fù)蘇中,，但存在許多不確定性；美國(guó)金融危機(jī)引爆的歐債危機(jī)是“癌癥”,，是無(wú)解的慢性病,，并且時(shí)時(shí)急性發(fā)作，給全球經(jīng)濟(jì)蒙上陰影,。
為應(yīng)對(duì)歐債危機(jī),，歐盟峰會(huì)頻頻,、德法領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤不斷，甚至近3年的八國(guó)集團(tuán),、二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)的焦點(diǎn)也始終圍繞歐債危機(jī)進(jìn)行,。回首過(guò)去這3年,，危機(jī)程度之險(xiǎn)要,、被救國(guó)期盼之急迫、施救國(guó)出手之糾結(jié),、危機(jī)過(guò)程之跌宕,，堪比任何一部好萊塢大片。然而,，每一次救助方案出臺(tái)換得的片刻樂(lè)觀和希望,，很快就被其后無(wú)情的市場(chǎng)狂風(fēng)暴雨所澆滅。
歐債危機(jī)的癥結(jié)是,，二戰(zhàn)后歐洲國(guó)家長(zhǎng)期實(shí)行高福利政策,，政府負(fù)擔(dān)沉重，加入歐元區(qū)后的南歐諸國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力下降,、產(chǎn)業(yè)空心化,、人口老齡化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,，政府無(wú)法支撐高福利,，只得發(fā)債借錢維持，債務(wù)雪球越滾越大,，最終釀成危機(jī),。極端民主化的競(jìng)選體制和不切實(shí)際的承諾，又加重了債務(wù)負(fù)擔(dān),，使得債務(wù)危機(jī)一發(fā)不可收拾,。歐債危機(jī)現(xiàn)已陷入僵局，如同“第22條軍規(guī)”中的那個(gè)想退役的飛行員,，進(jìn)退兩難,。
對(duì)于危機(jī)最嚴(yán)重的希臘而言，退不退出歐元區(qū)都是死結(jié),。要想不退出就要實(shí)施緊縮政策,，一緊縮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就要受損，一受損民眾福利就要下滑,，一下滑民眾就要鬧事,，民眾一鬧事政府就得放松緊縮政策，一放松緊縮，德國(guó)就不會(huì)出手,，德國(guó)不出手希臘就會(huì)斷炊,。而對(duì)于德國(guó)而言，老百姓不愿用自己的錢去救他人,，默克爾面臨的是要選票還是要?dú)W元的選擇,。
歐債危機(jī)未來(lái)不外乎三種可能：一是“進(jìn)”，各成員國(guó)化當(dāng)下之“�,！睘槲磥�(lái)之“機(jī)”,，在不進(jìn)則解體的高壓下，統(tǒng)一各國(guó)財(cái)政收支,，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上成立“歐羅巴國(guó)”,，實(shí)現(xiàn)“聯(lián)邦”。按目前形勢(shì),，由貨幣聯(lián)盟前進(jìn)到“聯(lián)邦”還有相當(dāng)距離,。
二是“退”，各國(guó)無(wú)法在緊縮和救助問(wèn)題上達(dá)成一致,，希臘等國(guó)只好先后退出歐元區(qū),，此舉勢(shì)將產(chǎn)生骨牌效應(yīng)，最終導(dǎo)致歐元區(qū)全面解體,。
三是“半退”,，這又有兩種可能：或者希臘有序退出，盡量減少過(guò)大的負(fù)面影響,；或者歐元區(qū)一分為二,，邊緣國(guó)家使用“B歐元”，核心國(guó)家使用“A歐元”,，“A歐元”和“B歐元”之間的匯率可以浮動(dòng),，“B歐元”國(guó)家好轉(zhuǎn)后可以重新回到“A歐元”集團(tuán)�,！巴恕焙汀鞍胪恕睂�(shí)質(zhì)上都是歐元區(qū)的解體,。目前歐洲國(guó)家由于各自利益使然，實(shí)際上既未進(jìn)也未退,，而是在“拖”,。
未來(lái)，歐債危機(jī)還會(huì)在拖延中繼續(xù)掙扎,，其最終結(jié)局尚需拭目以待,。但其對(duì)美國(guó)、新興經(jīng)濟(jì)體乃至全球經(jīng)濟(jì)的“反向逆拉動(dòng)效應(yīng)”不可小覷,，因?yàn)槊馈W、新興經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易相互占比達(dá)到20%,，經(jīng)濟(jì)一體化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)以往,。
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