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人氣渙散、信心缺失是當(dāng)前A股表現(xiàn)最明顯的問題之一,。盡管從基本面來看,，中國經(jīng)濟(jì)在多種不利因素作用下面臨一定下行壓力,，但在一系列強(qiáng)有力的“穩(wěn)增長”政策干預(yù)下，不僅仍可保持必要的速度,，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在動力依然強(qiáng)勁,。作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的股市，近期人氣低迷渙散,，甚至出現(xiàn)持續(xù)的非理性下跌,，不得不讓人憂慮。
綜合各方面信息來看,，在提振投資者信心的多種因素中,，尤以暫停IPO最具人氣。歷史上,，在行情持續(xù)低迷的時候,，暫停IPO的確發(fā)揮過作用。不過,，也有過即使暫停IPO,，行情也得不到提振的例子。不少專家認(rèn)為,，既然如此,，就不必考慮市場走勢，盡管發(fā)行新股就是了,。另外一種說法就是,，讓市場去決定。
這話不錯,，但是,，這里忽略了一個問題，就是市場的有效性問題,�,！皶和PO行情走好”和“暫停IPO行情也不好”兩種情形，其實反映的都是信心問題,，前者說明稍微給點力就可以提振信心,，后者說明給力也不行。那么,，我們不能因為給力也不行就索性不給力,。
筆者認(rèn)為，我國股市仍處“新興加轉(zhuǎn)軌”的歷史階段,，投資者對于供需矛盾的樸素認(rèn)識需要被尊重和善待,。特別要說明的是，筆者所說的尊重和善待,，并不一定指向行政干預(yù)的具體行動,。在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,，信心比黃金和貨幣更重要；而提振投資者信心,，監(jiān)管層釋放的信號及其帶來的市場預(yù)期,，又何嘗不比黃金和貨幣更重要。在這方面,，股市監(jiān)管尚有相當(dāng)?shù)恼呖臻g,。
當(dāng)前股市的市場有效性并不是很強(qiáng)，所以,，在提振信心方面,，監(jiān)管可以有所作為,。這與推行市場化并不矛盾,。
本報此前曾發(fā)表評論稱，當(dāng)前股市人氣嚴(yán)重不足,，甚至出現(xiàn)“中國股市沒有底”的極端說法,，監(jiān)管者對市場釋放關(guān)注和關(guān)心，是需要的,。在極度弱市之中,，“不以指數(shù)漲跌論英雄”的說法，則有逃避責(zé)任之嫌,。政府關(guān)注股市運行,，穩(wěn)定投資者信心，是職責(zé)所在,。因此,，當(dāng)前更需要給投資者打氣，而不是講書本上的道理,。
近一段時間,，證監(jiān)會頻頻刮起監(jiān)管新風(fēng)，在退市制度等資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)方面,，頗有作為和建樹,，新一輪股市改革正在奠定資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的制度性基礎(chǔ)。而在一定時期內(nèi),，股市運行的影響因素極其復(fù)雜,，股指漲跌是境內(nèi)外多種經(jīng)濟(jì)、市場因素的綜合反映,。
在加快推進(jìn)基礎(chǔ)性制度建設(shè)和完善,，奠定資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的長效機(jī)制的同時，證券監(jiān)管層也不遺余力多方推動,，為市場送來利好,。比如降低市場成本,。預(yù)計在9月1日前，交易手續(xù)費將進(jìn)一步降低,，整體降幅約為20%,。這是今年的第三次“降費”行動。自6月1日起,，證券交易所整體降低了A股市場交易收費標(biāo)準(zhǔn),，降幅為25%；7月13日,，國家發(fā)改委,、財政部發(fā)布《關(guān)于降低證券、期貨市場監(jiān)管費收費標(biāo)準(zhǔn)等問題的通知》,，降低證券,、期貨市場監(jiān)管費收費標(biāo)準(zhǔn)，降幅高達(dá)50%,。
再比如“引資入市”,。在推動社保基金,、住房公積金等長期資金進(jìn)入資本市場方面,，證監(jiān)會一直積極地鼓與呼，主動做好長期資金進(jìn)入資本市場的銜接和服務(wù)工作,。值得注意的是,，日前證監(jiān)會在官方網(wǎng)站上全文刊發(fā)了證監(jiān)會主席郭樹清早前的一個講話，提出中國每年的儲蓄大約20萬億元,，向投資的轉(zhuǎn)化還不夠順暢,、不夠理想，“在很大程度上就是證券行業(yè)和資本市場的責(zé)任了”,。
其實,，從提出股市已具備長期投資價值、極力倡導(dǎo)藍(lán)籌股價值投資等指點市場行情,，到多次親臨證券營業(yè)部與散戶投資者面談交流,，誰能否認(rèn)證監(jiān)會主席郭樹清對行情的關(guān)心和關(guān)注呢？
目前,，歐債危機(jī)深化和蔓延之勢未止,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力。在各方面全力“穩(wěn)增長”之際,，資本市場不能“掉鏈子”,。如果大家承認(rèn)提振經(jīng)濟(jì)信心重要的話，那么,，就應(yīng)當(dāng)率先提振股市信心,。監(jiān)管政策加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度,，提高針對性、前瞻性和有效性,，及時給投資者信心“止血”并提振士氣,，是當(dāng)前最為緊迫的事情。
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