少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

桂浩明:短期“雙底”仍需觀察
2012-07-20   作者:邱江  來源:上海證券報
 
【字號

  近期A股市場走勢持續(xù)疲弱,,即使一個月內(nèi)兩次降息的利好刺激也無濟于事,上證綜指一度離2132點的今年初低點僅一步之遙,。原因之一是上半年,,尤其是二季度的經(jīng)濟基本面過于低迷,反映在上市公司業(yè)績上,,中上游周期股“成群結(jié)隊”下跌,,以及半年報大幅預(yù)降、預(yù)虧的“地雷股”層出不窮,。
  然而,,不容忽視的是,自證監(jiān)會主席郭樹清上任后,,在今年啟動了新一輪資本市場改革,,內(nèi)容涉及擴大機構(gòu)投資者隊伍,、新股發(fā)行,、券商創(chuàng)新、上市公司分紅,、退市等多個方面,。這些舉措由點及面、由表及里,、相互疊加,,將給資本市場發(fā)展帶來新的制度紅利。對此,,也有不少資深市場人士寄予厚望,,甚至喊出了“第二次股改”行情即將到來。
  我們該如何看待這些因素,?A股市場因此將如何起舞,?為此,申銀萬國證券市場研究總監(jiān)桂浩明先生做客“上證演播室”,,與本報記者一起探討這個問題,。

  經(jīng)濟底更多取決于宏觀政策

  主持人二季度我國GDP同比增速下降到了7.6%,這是近10年來僅高于2008年金融危機時期6.6%的季度低點�,,F(xiàn)在不少機構(gòu)認(rèn)為二季度GDP是全年谷底,,而這關(guān)系到A股市場能否走出底部陰影。事情真的會如大家所愿嗎,?
  桂浩明:是的,,目前影響市場最關(guān)鍵的還是實體經(jīng)濟方面的信息。我們首先關(guān)注的是PPI,因為制造者價格指數(shù)是直接和企業(yè)進價有關(guān),,這個數(shù)據(jù)是負(fù)的,,說明企業(yè)效益還在下降。第二,,我們關(guān)心的是進出口數(shù)據(jù),,這次進出口仍有8%左右的漲幅,但是仔細分析,,出口要強于進口,,說明國內(nèi)需求不旺。前者反應(yīng)的是生產(chǎn),,后者反映的是國民需求,。還有一個是GDP指標(biāo),這次7.6%是連續(xù)第六個季度下降,,并且是逐月下降,,所以這個數(shù)據(jù)給了大家很深的印象。
  我們認(rèn)為二季度經(jīng)濟可能并沒有見底,,那么三季度數(shù)據(jù)會不會見底呢,?從PPI指數(shù)來看,我們認(rèn)為至少在7月份不會真的見底,,所以這方面對市場的影響是很大的,。因此上游行業(yè)股票大跌,因為需求不振,,而沒有需求供應(yīng)再多也只能是降價處理,;再比如說企業(yè)效益下滑,導(dǎo)致大家對上市公司業(yè)績的預(yù)期越來越差,。還有大家對整個下半年經(jīng)濟走勢比較謹(jǐn)慎,,覺得GDP數(shù)據(jù)客觀上反映了國家的經(jīng)濟活力。現(xiàn)在來看,,今年經(jīng)濟面有點偏冷,,這個大環(huán)境下各行各業(yè)都不能完全不受到影響。

  主持人這么說來,,二季度實體經(jīng)濟沒有見底,,股市同樣也不會見底,但不少投資者還是很期待“雙底”,,或者說“雙拐”出現(xiàn),。您認(rèn)為未來三個月有沒有見底的可能,大概會出現(xiàn)在什么時候,?
  桂浩明:從目前數(shù)據(jù)來看,,沒有理由在7月份見底,。而8月份、9月份能否見底取決于兩方面因素,,一個是宏觀經(jīng)濟的調(diào)控,。之前調(diào)控力度加大有了一些效果,如7月份新增信貸至少到目前為止,,四大行環(huán)比是增加了一倍,,而以前這個都是到最后幾天才放的。這是否表示降息之后一些信貸需求刺激了起來,,宏觀政策起到了作用,。另外也取決于各種環(huán)境,包括歐美經(jīng)濟,,如歐元區(qū)會不會再出什么問題,,而這有不確定性。我們現(xiàn)在認(rèn)為7月份還很難見到雙底,,至于8月份或者是9月份能否起來,,更多還是取決于宏觀政策。
  目前來看有兩點值得關(guān)注,,第一是政策已經(jīng)開始調(diào)整了,。中國過去從出臺政策到見效時間周期大概在三個月到半年,如果這個規(guī)律繼續(xù)有效,,那么三個月見效期也就是到今年三季度,,應(yīng)該不會特別遠,。第二,,由于現(xiàn)在是市場經(jīng)濟占主導(dǎo)地位,所以政策調(diào)控的影響不可能一桿見影,。況且我們的政策管得了國內(nèi)但管不了國外,,歐美經(jīng)濟不理想,特別是歐債危機有卷土重來可能,,由外面?zhèn)鲗?dǎo)過來的影響也需要預(yù)防,。但有一點是肯定的,應(yīng)該要有信心,,因為政策畢竟在調(diào)整,,雖然實體經(jīng)濟不確定性因素比較多,新的變量也比較多,。

  權(quán)重板塊走強只是短期行為

  主持人近日在大盤下探之際屢屢是權(quán)重股啟動拉抬指數(shù),,而前期管理層不斷說要擴大機構(gòu)投資者,保險資金一個月內(nèi)投資比例也增加了兩個百分點,,有分析人士說有“國家隊”在吸納,。桂總對此有什么看法,?
  桂浩明:保險資金投資比例提高了兩個百分點并不意味著保險資金進入了A股市場。實際上現(xiàn)在新發(fā)基金80%都是債券性基金,,報道提到的保險資金900多億基金投資我覺得應(yīng)該都是債券型基金,,股票性基金沒有那么多,這當(dāng)中的區(qū)別是很大的,。對于所謂的國家隊,,實際上資金就是資金,只是達到了一定的量,。如果沒有足夠的資金,,哪怕你的身份再顯貴也沒有用。去年10月份開始匯金就增持銀行股了,,我不能說它沒有效�,,F(xiàn)在的問題是,銀行股過去大家都覺得投資價值很高,,PB才一倍,,但是始終沒有人買,而那時還沒有降息,。其實大家對銀行早就有一個悲觀的預(yù)期,,只是最近預(yù)期不斷得到兌現(xiàn),因此,,就算匯金增持,,銀行股仍然是跌跌不休。在我看來,,包括銀行股在內(nèi)的權(quán)重股調(diào)整,,仍然是宏觀經(jīng)濟基本面在市場上的一種客觀反應(yīng)。

  主持人:就是說現(xiàn)在權(quán)重股有所走強也是短期行為,?
  桂浩明:對,。跌多了就是這樣,權(quán)重股目前還不可能出現(xiàn)一個趨勢性的變化,,更不能成為長期走勢的判斷,。其實,與其說權(quán)重股走強,,還不如說權(quán)重股護盤來得恰當(dāng)些,,他們的走強是沒有內(nèi)在支撐。

  主持人:5月份以來“喝酒吃藥”行情一直在演繹,,市場對非周期股也相對熱衷,。但近來管理層為了保增長也明確提出,除了房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控外,,投資仍然是拉動經(jīng)濟的重要一環(huán),,這是否意味著未來“鐵公基”行情仍然可以期待,?
  桂浩明:說到“喝酒吃藥”行情主要是出于防御性考慮,如一些中藥類股有民族品牌可以支撐,。但是我覺得風(fēng)險還是比較大的,,特別像白酒股。至于“鐵公基”,,現(xiàn)在線條還不是太清晰,。有關(guān)部門說的要重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),主要在中部和西部地區(qū),,東部地區(qū)并不多,,因此見效的時間周期可能會較長。第二,,從規(guī)模來說,,和當(dāng)年4萬億是不能比的,像鐵路建設(shè)實際上今年上半年同比是下降了40%左右,,如此對股市只能起到一個利好作用,。我們現(xiàn)在說要提振經(jīng)濟保增長,除了搞一些建設(shè),,更多的恐怕還是在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面,。

  看準(zhǔn)趨勢再買不要輕易言底

  主持人:有一個問題很多網(wǎng)友都非常關(guān)心,就是2132點會破嗎,?2000點能不能守�,。�
  桂浩明:破和不破實際上是很偶然的因素,,但是如果從技術(shù)角度講,,一旦2132點跌破可能會引起一些恐慌。按照現(xiàn)在情況大盤似乎在走大的M形,,左肩要比右肩高一點,。如果向下破位的話,,那就很難看了,。我無法預(yù)測哪個是鐵底,哪個是金底,,我覺得這沒有意義�,,F(xiàn)在市場還存在不少不確定性,都會產(chǎn)生調(diào)整,,做空能量并沒有完全得到釋放,。
  如果真的跌到2000點的話,跌得越深,,反彈越強,。我一直感覺現(xiàn)在股市很難做,,16、17萬億的流通市值,,而我們現(xiàn)在存量保證金不斷外流,,表示大家對市場的信心不足。我覺得真正意義上的反彈,,有經(jīng)濟面的好轉(zhuǎn),,有宏觀面的好轉(zhuǎn),還要有市場信心的提振,。

  主持人在目前市場仍然迷茫之際,,桂總對投資者的操作有什么建議?是做“左側(cè)投資”主動買套好呢,,還是進行“右側(cè)投資”看清趨勢后再操作也為時不遲,?
   桂浩明:沒有看到底的交易都是左側(cè),不要輕易言底,,底是到事后才知道的,。我覺得對大多數(shù)投資者來說還是右側(cè)比較好,看準(zhǔn)趨勢再買,,如年初你看準(zhǔn)趨勢后至少200點的空間是能看到的,。

  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片,、音視頻稿件,,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟參考報社,,未經(jīng)經(jīng)濟參考報社書面授權(quán),,不得以任何形式刊載、播放,。
 
相關(guān)新聞:
 
頻道精選:
·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭議
·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,,還須變革戶籍制度
·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟參考報協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號