養(yǎng)老金制度是一個引起長久討論的問題。比較集中的意見分歧在于,，是實行現(xiàn)收現(xiàn)付,，還是建立個人賬戶或社會統(tǒng)籌。前者是當代人為當代人支付養(yǎng)老所需的資金負擔,；后者則靠過去的儲蓄來支付當代人的養(yǎng)老負擔,。
兩者看起來好像有重大區(qū)別，實際上的區(qū)別僅僅是,，要不要再增加現(xiàn)在的社會儲蓄,，增加當代的儲蓄對將來的消費有什么關系。解決這個問題,，先要分析，從實物關系來看,，當代人的消費中有哪些是現(xiàn)收現(xiàn)付的,，哪些是靠前人儲蓄得到的。
現(xiàn)代人的消費,，吃的,，穿的，用的,，以及各種服務,，都是當代人提供的。吃的糧食是當代人生產(chǎn)出來的,，不是幾十年前儲蓄剩下的,。更不用說服務，諸如醫(yī)療,、教育,，都是當代人提供的。前人無論如何增加儲蓄,，也不可能為現(xiàn)代人提供糧食或服務,。但是當代人享受中與固定資產(chǎn)有關的，比如乘坐地鐵，航空旅行,，則是靠前人的儲蓄所形成的固定資產(chǎn)才得以實現(xiàn),。
這里給我們出的一個課題是：前人用什么方法能夠為后人分擔經(jīng)濟負擔；或者說,，前人所創(chuàng)造的經(jīng)濟成果如何能夠轉變?yōu)楹笕说南硎�,。要想解決后人養(yǎng)老金的問題，必須首先想清楚這個問題,。
前人用自己的勞動所形成的固定資產(chǎn)能為后人提供享受,，因此增加前人的儲蓄，以用于可供后人享用的投資,，是能夠達到此目的的,。前人所修的高速公路、鐵路,、地鐵,、機場，買的飛機,，修的港口,、碼頭、工廠,、礦山,、宿舍、辦公樓,，購買的機器設備,，都對后人有用。但有一點必須注意：固定資產(chǎn)都需要有人去運作,。如果不使用節(jié)約勞動力的固定資產(chǎn),，將來人口老化后，將發(fā)生人力不足的問題,。固定資產(chǎn)由于缺乏足夠的人去運作,，依然發(fā)揮不了作用。所以老齡化社會需要的是,，使用人力相對于投資的比例較低的那種設備,。
要使老舊的設備能夠為后人所用，設備的狀態(tài)必須完好,。房屋,、橋梁、道路,、碼頭,，以及一切機器裝備,，都要保持在良好的維護狀態(tài)下。要做到這一點并非易事,。一方面固然和社會有沒有足夠的經(jīng)濟力量來維修有關,，另一方面，也與制度安排有關,。在公有制的社會中,，房屋、設備失修是很普遍的現(xiàn)象（看看過去的社會主義國家,，就知道此言非虛）,。在私有制下，這些裝備都有財產(chǎn)的所有者,，他們會關心自己財產(chǎn)的價值,，使其保值增值。
前人的儲蓄用于知識的創(chuàng)造,，能夠為后人造福利,，這種儲蓄也有利于后人。所以投資搞科研對緩解后人的經(jīng)濟負擔是有用的,。近二百年來人類社會飛速進步,，一個主要原因就是科技在市場的引導下造福人類。這方面的潛力遠沒有用完,，而且方興未艾,。
我們也要做反方向的研究，即哪些經(jīng)濟行為會惡化未來社會的負擔,，或哪些政策實質上是問未來借債,，使未來的一代人背負債務。
一個可能就是破壞環(huán)境�,，F(xiàn)代人為了GDP的增長不惜犧牲環(huán)境。這種行為有利于現(xiàn)代人增加收入,，但給未來一代人增加了修復環(huán)境的經(jīng)濟負擔,，等于是向未來借債。再有一種行為就是計劃生育,。少生小孩家庭的負擔減輕,，能夠提高居民的儲蓄，有利于現(xiàn)在的經(jīng)濟建設,。但是到將來勞動力不夠用,，會造成許多困難。所以少生小孩等于是向將來借債,，我們的子孫后代要為此承擔勞動力不夠用的后果,。
以上所說多從理論出發(fā),。拿現(xiàn)實來看，中國的居民儲蓄已經(jīng)太高,，在GDP的使用中投資所占比例極不合理地高,，消費的比例極不合理地低。我們的任務是降低儲蓄,，增加消費,。所以完全沒有必要鼓勵百姓為了養(yǎng)老再增加儲蓄。更因為中國資本市場極不完善,，對資本的管理很落后,，不能保證資本金保值增值，把別人的養(yǎng)老金賠了豈非更糟,。不像在美國,，居民的儲蓄太低，需要鼓勵百姓多存錢,。他們的資本市場比較發(fā)達,，能夠使儲蓄保值增值。在他們那里,，提倡百姓為養(yǎng)老存錢是有利于宏觀經(jīng)濟的,。
如果完全沒有養(yǎng)老儲蓄，全靠現(xiàn)收現(xiàn)付,，能不能解決將來社會的養(yǎng)老問題,？這個問題的實質就是一個合理的GDP的分配問題。在任何一個社會中,，都必須保證最低收入者也有一個過得去的生活水平,。不管將來社會的貧富狀況如何，必須做到社會能夠保證最低收入者的起碼生活標準,。所以,，養(yǎng)老金的爭論是偽問題，收入分配的公平性才是真問題,。