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中央政府出臺一系列政策措施支持香港經(jīng)濟社會發(fā)展。中國證券報認為,，打造人民幣離岸金融中心是其中不可忽視的內(nèi)涵,。人民幣離岸市場是人民幣國際化要件之一，香港的天然優(yōu)勢,，使之成為必然之選 ,。香港作為人民幣離岸市場，目前僅初具規(guī)模,，未來應(yīng)進一步強化這一地位,，以成為拓展人民幣金融市場廣度和深度的助推器，在推進人民幣國際化進程中發(fā)揮更大作用,。
經(jīng)驗顯示,，主要貨幣的國際化進程都離不開離岸金融中心。美元的國際化有賴于歐洲美元市場和境內(nèi)離岸市場IBF(International
Banking
Facilities)發(fā)展,。在所有的美元外匯交易中,，離岸市場交易量占比超過80%,。同樣，日元的國際化進程也有賴于倫敦,、新加坡等境外離岸市場與境內(nèi)東京離岸市場（JOM）的發(fā)展,。在所有的日元外匯交易中，超過70%在境外離岸市場發(fā)生,。日元在各國儲備貨幣的歷史變化表明,，伴隨日本離岸金融市場快速發(fā)展，日元的儲備貨幣地位不斷提升,。
發(fā)展離岸市場是人民幣國際化的要件之一,，而香港是理想之選 。一方面,，香港作為世界上最自由的經(jīng)濟區(qū)域,，法律環(huán)境與經(jīng)濟環(huán)境都為人民幣離岸市場的發(fā)展提供較完善基礎(chǔ)；另一方面,，在一國兩制下,，香港與內(nèi)地經(jīng)濟來往、文化交流密切,，具有先天優(yōu)勢,。目前，香港已成為全球規(guī)模最大,、最具影響力的離岸人民幣市場 ,。
香港金融管理局統(tǒng)計，2011年經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算金額達19149億元,，是2010年的五倍多,，占全國人民幣結(jié)算貿(mào)易的92%，今年一季度更是達5712億元,；2011年,，點心債（香港離岸人民幣債券）發(fā)行量超過1000億元，是2010年的三倍,。
人民幣存款由2009年底的627億元大幅升至2012年一季度的5543億元,，人民幣貸款業(yè)務(wù)從2010年底不足20億元大幅上升到今年一季度的420億元。
必須承認,，香港人民幣離岸市場發(fā)展非�,？欤傮w來說,，還處于比較初級的階段,。首先，人民幣存款數(shù)額比較低，總量不及北京銀行這樣的城市商業(yè)銀行,，“水多了才能養(yǎng)大魚”,。其次，包括點心債,、人民幣貸款在內(nèi)的人民幣金融產(chǎn)品種類和規(guī)模相對有限,，而市場發(fā)展有賴于豐富的產(chǎn)品與龐大的規(guī)模。最后,，人民幣回流渠道非常有限,，目前主要局限于內(nèi)地企業(yè)在香港發(fā)行人民幣債券等形式，“活水才能養(yǎng)好魚”,。特別是在人民幣投資渠道相對有限的情況下,，缺乏回流機制不利于香港發(fā)展人民幣離岸市場 。
因此,，必須進一步強化香港作為人民幣離岸中心的地位,，在人民幣國際化的進程中發(fā)揮更為重要的作用，此次推出的金融合作政策將助推香港發(fā)展人民幣離岸市場 ,。其中，支持第三方利用香港辦理人民幣貿(mào)易投資結(jié)算將有利于人民幣流入香港,，提高人民幣存款規(guī)模,，提高“蓄水”能力；進一步豐富香港人民幣離岸產(chǎn)品,、推出跨境ETF等措施將增加香港人民幣的投資渠道,，使“水渠”更為通暢，從而提升人民幣的吸引力,；為香港有關(guān)長期資金投資內(nèi)地資本市場提供便利等措施也將拓寬人民幣回流渠道,，提高“灌溉”能力，有利于金融資源的有效配置,。
在此基礎(chǔ)上,，還需要進一步理順人民幣流動機制，使人民幣資金供需之間良性運轉(zhuǎn),，比如繼續(xù)拓寬人民幣流入香港的機制,，提高人民幣存款規(guī)模。允許合格的境內(nèi)機構(gòu)投資者,、高凈值的個人投資者以人民幣直接投資香港資本市場,，改變香港人民幣存款較低的局面；以深圳前海為試點,，加快完善人民幣貸款回流機制,。
當然，人民幣離岸市場的發(fā)展有賴于人民幣資本項目的有序放開，伴隨金融主體壯大,、金融產(chǎn)品豐富和交易規(guī)則豐富,，人民幣國際化的大戰(zhàn)略必然取得更大進步，而具有天然優(yōu)勢的香港,，也必將在這一過程中發(fā)揮更為重要作用,。
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