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“兩年多的房地產(chǎn)調(diào)控政策取得了兩大效果,，其中之一是投機(jī)性需求基本被擠出了市場(chǎng)”,，這是住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部專(zhuān)家的最新評(píng)價(jià)。然而,，股市迄今只是一廂情愿,，沒(méi)能迎來(lái)樓市資金助一臂之力。本周,，上證指數(shù)再次跌回十年前,，26日最低跌至2203．94點(diǎn),，低于2001年6月創(chuàng)下的高點(diǎn)。
兩年前,，有不少專(zhuān)家及機(jī)構(gòu)高呼：“樓市調(diào)控后,，數(shù)千億炒樓資金將轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，股市大漲指日可待”,；“只有股市才能容納那么龐大的炒樓資金，再加上目前股市總體估值水平偏低,，股市極有可能成為炒樓資金的避風(fēng)港,。
”按此觀點(diǎn)，股市與樓市有望在2011年呈蹺蹺板,�,？涩F(xiàn)實(shí)十分殘酷，弱勢(shì)的一方依然是股市,，上證指數(shù)2011年累計(jì)下跌21．68％,。房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的步伐雖說(shuō)得到了控制，但房?jī)r(jià)依然高高在上,，二手房市場(chǎng)上幾乎感覺(jué)不到明顯的回落,。
如今，股市投資者不再對(duì)樓市資金寄予厚望,。但值得注意的是,，調(diào)控政策未松綁，近期的多個(gè)消息引發(fā)樓市回暖的議論,。其一,，地方政府頻頻嘗試為樓市微調(diào)。例如,，河南出臺(tái)新政規(guī)定,，今后貸款購(gòu)買(mǎi)首套房，無(wú)論有無(wú)貸款記錄,，銀行應(yīng)執(zhí)行優(yōu)惠利率,，原則上給予基準(zhǔn)利率下浮30％幅度內(nèi)的優(yōu)惠。其二,，成交量反彈,。5月份多個(gè)城市的樓市成交量環(huán)比增長(zhǎng)，端午節(jié)期間的北京二手房簽約較去年同期暴增,，上海等地又上演
“日光盤(pán)”搶購(gòu),。其三，市場(chǎng)調(diào)查反映不動(dòng)產(chǎn)投資意愿持續(xù)升溫,。交通銀行公布的新一期財(cái)富景氣指數(shù)顯示,，更多小康家庭預(yù)期房?jī)r(jià)將會(huì)上漲�,，F(xiàn)在增加不動(dòng)產(chǎn)投資的小康家庭主要分布在東部、西部和京滬深地區(qū),，其家庭稅后年收入在10萬(wàn)以上,，且擁有兩套及以上住房。
當(dāng)前樓市是否屬于真正意義上的回暖,？絕對(duì)看好的人并不多,。只要樓市調(diào)控的中央政策基調(diào)不變，限購(gòu)與限貸不取消,，投資性需求很難再現(xiàn)瘋狂,。這意味著當(dāng)前樓市與2009年上半年有很大差別，首先在于政策環(huán)境不同,。然而,，面對(duì)樓市回暖預(yù)期可能產(chǎn)生的影響，股市投資者不及
2009年上半年淡定,。2009年上半年的 A股處于
1664點(diǎn)至3478點(diǎn)的持續(xù)反彈過(guò)程中,，期間股市比樓市漲得更快。眼下滬市的平均市盈率雖比1664點(diǎn)時(shí)更低,，卻更擔(dān)心樓市回暖預(yù)期成為分流資金的又一隱形殺手,，尤其心理影響不可低估。
一邊是管理層高呼具備罕見(jiàn)投資價(jià)值的股市,，另一邊是中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)不松綁的樓市,。市場(chǎng)資金不聽(tīng)政策指引的一個(gè)重要原因，是財(cái)富效應(yīng)決定進(jìn)退,。上證指數(shù)十年零漲幅,，跌跌不休，整個(gè)市場(chǎng)被賠錢(qián)效應(yīng)套牢,。相比之下,，樓市在過(guò)去十年大漲，多數(shù)購(gòu)房者實(shí)現(xiàn)了個(gè)人財(cái)富的增值,。股市缺乏財(cái)富效應(yīng),，即便藍(lán)籌股價(jià)格再便宜，也難以吸引樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn),。相反,，更多人相信“買(mǎi)股票不如買(mǎi)房”。一旦樓市回暖預(yù)期明顯增強(qiáng),，或?qū)⒔o股市資金面帶來(lái)負(fù)面影響,。
其實(shí)，股市并非天生比樓市“命賤”,，尤其與價(jià)格高漲后的樓市相比,。成熟市場(chǎng)上,，股市也不是沒(méi)有創(chuàng)造過(guò)持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長(zhǎng)階段,，美國(guó)股市就實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期大漲,。
1991年美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)從2000多點(diǎn)起漲，到2000年突破12000點(diǎn),。即便近年危機(jī)重重,，道瓊斯工業(yè)指數(shù)目前仍處于12500多點(diǎn)的高位。A股市場(chǎng)長(zhǎng)期
“熊樣”,，不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)不給力,，也并非市場(chǎng)真正缺少資金。如果管理層的改革能夠改變投資者信心缺失的狀況,，A股市場(chǎng)不擔(dān)心缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，也不愁樓市資金“看不上眼”,。一個(gè)信心不喪失的股市,，不會(huì)出現(xiàn)卡塔爾申請(qǐng)50億美元QFII，股指卻創(chuàng)5個(gè)月調(diào)整新低的尷尬,。
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