歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵,，近期最引人關(guān)注的消息,，除了希臘一度是否會(huì)因?yàn)檫x舉而走向退出歐元區(qū)這條不歸路之外，有關(guān)西班牙政府債務(wù)危機(jī)及其銀行業(yè)危機(jī)的討論,，也同樣吸引了眾多人的目光,。
西班牙是歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體,，2011年，經(jīng)濟(jì)總量估計(jì)在1.537萬億美元,。從體量和規(guī)模上看,，西班牙是歐元區(qū)整個(gè)經(jīng)濟(jì)名符其實(shí)的“壓艙石”之一。與此前已經(jīng)接受救助的希臘,、愛爾蘭,、葡萄牙不同，西班牙屬于歐元區(qū)核心區(qū),。
目前,，西班牙經(jīng)濟(jì)面臨重大考驗(yàn)。第一,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,。自2007年開始，受美國次貸危機(jī)以及本國房地產(chǎn)泡沫破裂等因素影響,，西班牙經(jīng)濟(jì)增長速度放緩,，并在2008年第二季度進(jìn)入衰退。2009年,，西班牙經(jīng)濟(jì)大幅萎縮3.7%,，結(jié)束了此前連續(xù)17年增長的勢頭。2010年再次萎縮0.1%,。雖然2011年取得了0.7%的微弱增長,，但預(yù)計(jì)2012年，將再次大幅萎縮1.8%,。
第二,，受經(jīng)濟(jì)下滑影響，西班牙失業(yè)率飆升,，政府債務(wù)問題爆發(fā),。2007年,，西班牙失業(yè)率僅為8%左右，而到去年已經(jīng)超過20%,，目前更是接近25%,，相當(dāng)于每四個(gè)西班牙勞動(dòng)力中，就有一個(gè)人失業(yè),，令人咂舌,。
與此同時(shí)，西班牙政府債務(wù)問題集中爆發(fā),。政府財(cái)政赤字與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比從2008年的3.8%增至2010年的9.2%,，2011年雖有所降低，仍高達(dá)8.5%,，而今年因?yàn)樾枰戎搰y行業(yè),，這一數(shù)字有可能進(jìn)一步攀升。公共債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比從2010年的60.1%攀升至2011年的68.2%,，2012年將進(jìn)一步飆升,。
內(nèi)部經(jīng)濟(jì)萎縮、失業(yè)率飆升,、債務(wù)問題集中爆發(fā),，外部又受到歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的強(qiáng)烈沖擊，西班牙經(jīng)濟(jì)形勢目前只能用“內(nèi)憂外困”來形容,。
更令人擔(dān)心的是,，西班牙目前正面臨政府和銀行業(yè)兩個(gè)層面的危機(jī)。西班牙銀行業(yè)由于在該國房地產(chǎn)市場泡沫期間積累了大量高風(fēng)險(xiǎn)貸款,，加上投資其他歐元區(qū)國家國債受損,，另外大量吃進(jìn)西班牙國債，目前面臨壞賬激增,、資本金不足的惡劣局面,。正因如此，歐元區(qū)17國財(cái)政部長6月9日宣布,，將為西班牙銀行業(yè)提供最多達(dá)1000億歐元的援助,。西班牙政府日前已經(jīng)正式為其銀行業(yè)提出救助申請(qǐng)。
目前,，西班牙國債中,，大約2/3由其國內(nèi)銀行持有，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過法國的38%,。這一方面說明,，隨著西班牙債務(wù)問題集中爆發(fā)，越來越多地外國投資者開始放棄購買高風(fēng)險(xiǎn)西班牙國債。另一方面也說明,，西班牙政府和銀行之間存在著顯著的危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制，雙方有可能相互拖垮對(duì)方,。
正是考慮到這種風(fēng)險(xiǎn),，歐元區(qū)國家才先發(fā)制人，希望通過救助西班牙銀行業(yè),，避免救助西班牙政府,，因?yàn)楹笳叩某杀疽蟮枚唷５珡氖袌龇磻?yīng)看,，投資者并不完全買賬,，西班牙的債務(wù)炸彈正滴答作響，其10年期國債收益率一度超過7%這一警戒線,，近幾天雖有所回落,，仍在6.5%上下。
一旦西班牙國債收益率急劇飆升,，使其無法通過自主發(fā)債融資,，救助西班牙的重任將落到歐元區(qū)其他國家身上�,？紤]到西班牙的經(jīng)濟(jì)和債務(wù)總量,，不管是歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)還是即將生效的歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)，都有點(diǎn)杯水車薪的味道,。而到那個(gè)時(shí)候,，除非歐洲央行直接印鈔購買西班牙國債，否則,，這個(gè)歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體就有可能面臨悲慘的“破產(chǎn)”命運(yùn),。