|
5月份以來國際油價經(jīng)歷大幅下挫,，除了美元走強和美國大選需要等因素的影響外,，全球經(jīng)濟增長顯著放緩導致對石油需求萎縮,，是引發(fā)當前國際油價大幅下挫的最主要原因，也反映了市場擔憂全球經(jīng)濟下行風險將繼續(xù)加劇,。
盡管日前國際油價大幅反彈,，但6月1日紐約和北海布倫特原油期貨價格大幅下挫超過3%，還是引發(fā)了全球投資者的驚愕,。自5月份以來,，國際油價經(jīng)歷了大幅下挫，紐約和北海布倫特原油期貨價格分別下跌幅度約為18%和16%,，目前紐約和北海布倫特原油期貨價格分別約為每桶85美元和每桶100美元,。從趨勢看，國際油價仍有可能繼續(xù)受壓,。那么,，引發(fā)近期國際油價下挫的主要原因是什么？對全球經(jīng)濟增長而言又意味著什么呢,？
從目前來看,，國際油價之所以會大幅下挫，主要是因為石油需求的不斷萎縮,，這從一個側面反映了當前全球經(jīng)濟增長正處于不斷放緩之中,。所以，全球經(jīng)濟增長顯著放緩,，是影響當前國際油價大幅下跌的最主要原因,。
透過部分經(jīng)濟體的最新PMI數(shù)據(jù)，可以充分認識這一點,。其中,，美國5月份制造業(yè)PMI為53.5，不僅低于4月份的54.8水平,，也低于經(jīng)濟學家預期的53.9水平,；歐元區(qū)5月份制造業(yè)PMI為45.1，略超預期的45.0,，但仍創(chuàng)下自2009年6月以來最低,；英國5月份的制造業(yè)PMI為45.9，較4月份的50.2大幅下滑,，且遠低于經(jīng)濟學家平均預期的49.9I,，并創(chuàng)下近三年以來新低；中國5月份官方的制造業(yè)PMI為50.4%,，比上月大幅回落2.9個百分點,。這些疲弱的PMI數(shù)據(jù)，都預示了當前全球經(jīng)濟增長放緩加劇的市場信號,。
確實,，主要經(jīng)濟體國家經(jīng)濟增長紛紛放緩，導致其對石油需求的大幅萎縮,。例如,，美國能源情報署在5月30日表示，第一季度美國國內(nèi)石油需求跌至15年來同期最低水平,�,？梢姡�(jīng)濟增長放緩對石油需求的萎縮影響顯著,，引發(fā)了5月份以來國際油價的大幅下挫,。
當然，近期美元走強對國際油價的下跌也有突出的影響,，因為國際油價是以美元計價和結算的,，美元走勢與國際原油價格波動之間存在著負相關關系。鑒于近期美元不斷走強,，導致以美元計價和結算的國際油價持續(xù)遭遇承壓,。
從2012年美元指數(shù)走勢分析,，目前美元指數(shù)已超過前期高點80點并站上82關口，表明短線國際資本正不斷流入美元,。美元之所以會再次成為全球最重要的避險貨幣,，主要是由于歐債危機的不斷惡化，除了希臘面臨退出歐元區(qū)的巨大沖擊外,，近期西班牙債務危機的再度升級,，再加上其他主要經(jīng)濟體國家增長的超預期放緩，導致全球金融市場持續(xù)動蕩不安,。在此市場背景下,，為了對沖歐債危機升級和全球經(jīng)濟增長放緩等風險，較強的避險需求促使短期國際資本不斷流入美元,，也導致近期美元不斷走強,。
可以說，美元指數(shù)不斷上升,，反映出當前短期國際資本尋求避險的較強市場需求,，其中也包括資金不斷撤離國際原油交易，轉向美元資產(chǎn)尋求避險,，結果是在引起當前國際油價大幅下挫的同時,，也促使美元的不斷走強�,？梢�,，美元走強是影響當前國際油價大幅下挫的又一重要原因，從美元指數(shù)波動與國際油價變換走勢中早已證實了這一點,。
當然,，也不能忽視政治因素對當前國際油價波動的巨大影響力。在筆者看來,，今年是美國大選之年,，為了贏得選民的支持，降低油價高漲造成的選民不滿情緒,，奧巴馬對油價問題一直很關注,。為此，奧巴馬開始了新一輪針對石油投機行為的監(jiān)管打壓,。另一方面,，在伊朗、敘利亞和朝鮮等熱點問題上盡量保持適度克制,，尤其是在伊朗石油禁令正式生效后,，美國還與英法等國就釋放戰(zhàn)略石油儲備一事進行磋商，并呼吁沙特等盟國擴大生產(chǎn)石油,。這一系列措施都有助于壓低國際油價,，尤其是緩和原來推動國際油價上漲的地域政治緊張局勢,，最終使國際油價上漲暫時失去了動力，導致國際油價不斷下跌,，也實現(xiàn)了美國奧巴馬政府為了贏得大選的實際需要,。
由上分析顯見，影響當前國際油價大幅下挫的因素是多元的,，盡管為了迎合美國大選需要等因素有影響但不宜過分強調(diào)，全球經(jīng)濟增長放緩導致石油需求大幅萎縮,、美元持續(xù)走強等才是導致國際油價下跌的最主要影響因素,。
透過當前國際油價大幅下挫的市場現(xiàn)象可以推論，鑒于全球經(jīng)濟增長放緩趨勢仍將延續(xù),，未來國際油價仍有下跌空間,，但估計不會太大。
|