日前，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)在北京召開成立大會(huì),，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在會(huì)上發(fā)表了題為《我們需要一個(gè)強(qiáng)大的財(cái)富管理行業(yè)》的講話,。郭樹清稱，個(gè)人投資者為中國資本市場(chǎng)作出了巨大貢獻(xiàn),。
在公開場(chǎng)合肯定個(gè)人投資者的“巨大貢獻(xiàn)”，與其力挺藍(lán)籌一樣，證監(jiān)會(huì)主席延續(xù)了一貫敢言的工作作風(fēng),，也反映出其非常務(wù)實(shí)的一面,。中國證券市場(chǎng)誕生20余年來，無論是在法律法規(guī)與制度的建立與完善,、社會(huì)關(guān)注度上,，還是在掛牌的上市公司規(guī)模、機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量,，以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展所作出的貢獻(xiàn)等方面,，與當(dāng)初相比均不可同日而語。毫無疑問,，如果其中沒有個(gè)人投資者的參與與鼎力支持,，這一切顯然都是不可能出現(xiàn)的。
個(gè)人投資者雖然為中國資本市場(chǎng)作出了巨大的貢獻(xiàn),，但他們卻是市場(chǎng)中最沒有地位的一個(gè)群體,。不僅其合法權(quán)益常常受到侵害，而且還常常遭遇維權(quán)異常艱難的困境,。即使是事實(shí)清楚,，證據(jù)確鑿，亦同樣如此,。
違規(guī)成本低一直是市場(chǎng)的一大“劣根性”,。正因?yàn)槿绱耍诰薮罄娴尿?qū)使下,，市場(chǎng)中才頻頻出現(xiàn)違規(guī)者前仆后繼的離奇“景觀”,。目前的監(jiān)管制度中，監(jiān)管部門“隔靴搔癢”式的處罰,，既達(dá)不到嚴(yán)懲違規(guī)者的目的,，也無法起到警示后來者的效果。而市場(chǎng)中的違規(guī)行為,，最終的埋單方卻是個(gè)人投資者,，這顯然是不公平的。
應(yīng)該說,，為了保護(hù)個(gè)人投資者的利益,，監(jiān)管部門還是采取了相關(guān)舉措的。如早在2004年中國證監(jiān)會(huì)就出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》,，以強(qiáng)化個(gè)人投資者權(quán)益保護(hù),；再如上市公司現(xiàn)金分紅與再融資掛鉤的舉措，同樣是為了保護(hù)投資者的利益,。盡管如此,，個(gè)人投資者在市場(chǎng)中的弱勢(shì)地位并沒有得到應(yīng)有的改變。
郭樹清履職證監(jiān)會(huì)主席后,，其連續(xù)燒起的“N把火”無不一一擊中市場(chǎng)的要害與軟肋,，其目的無不是為了中國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展與保護(hù)投資者的利益,。郭樹清既然能夠認(rèn)識(shí)到個(gè)人投資者作出的貢獻(xiàn)，那么他同樣應(yīng)該意識(shí)到個(gè)人投資者在市場(chǎng)中的弱勢(shì)地位,。像保護(hù)自己的眼睛一樣保護(hù)中小投資者的利益,，是美國等成熟市場(chǎng)的監(jiān)管宗旨之一。A股市場(chǎng)的監(jiān)管者能否做到如此,，不僅需要監(jiān)管的決心與魄力,，事實(shí)上也是衡量其保護(hù)投資者利益的一把“標(biāo)尺”。
筆者以為,，要改變個(gè)人投資者作出的巨大貢獻(xiàn)與所處地位嚴(yán)重失衡的弊端,，必須從以下幾個(gè)方面進(jìn)行著手。
其一,，進(jìn)一步完善市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè),，規(guī)范市場(chǎng)各參與方的行為。A股市場(chǎng)中常常出現(xiàn)監(jiān)管缺失或缺位的狀況,，與監(jiān)管部門執(zhí)法不嚴(yán)有關(guān),，更與制度上存在缺陷密切相關(guān)。沒有完善的制度建設(shè),，就無法約束與規(guī)范各方的行為,。其二，提高違規(guī)成本,，嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)違規(guī)行為,。違規(guī)成本低不應(yīng)每年都成為千夫所指。監(jiān)管部門對(duì)違規(guī)者的懲處之所以常常遭遇詬病,，主要是其處罰時(shí)就輕不就重惹的禍,。當(dāng)然，個(gè)中也存在制度本身的缺陷,。其三,，建立集團(tuán)訴訟與投資者索賠制度。個(gè)人投資者利益受到侵害,，要么欲訴無門，要么過程復(fù)雜漫長(zhǎng),，并且還只能“單打獨(dú)斗”,。集團(tuán)訴訟制度的建立，毫無疑問將對(duì)違規(guī)者產(chǎn)生巨大的威懾力,。誰再敢無視或者損害個(gè)人投資者的利益,，集團(tuán)訴訟制度將會(huì)讓其付出慘重的代價(jià)。