“中國(guó)投資率過高”——這項(xiàng)論斷在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界和商界中幾乎已成定論，然而,，倘若我們仔細(xì)審視中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ) ,、所處的發(fā)展階段和投資項(xiàng)目的實(shí)際情況，我們就不難發(fā)現(xiàn),，中國(guó)投資率未必過高,。
我們需要認(rèn)識(shí)這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)，中國(guó)是在極端落后的基礎(chǔ)上開始工業(yè)化的,。新中國(guó)成立時(shí)中國(guó)大多數(shù)主要工業(yè)品產(chǎn)量和基礎(chǔ)設(shè)施都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于印度,，更不用說與西方國(guó)家相比。盡管新中國(guó)前期已經(jīng)大體建立了一個(gè)完整的工業(yè)體系,，但直到20世紀(jì)90年代初,，至少在中西部省份，一些工業(yè)企業(yè)使用的仍然是上世紀(jì)20-30年代歐洲,、日本生產(chǎn)的設(shè)備,，甚至是上世紀(jì)洋務(wù)運(yùn)動(dòng)時(shí)引進(jìn)的設(shè)備，起點(diǎn)較低的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)設(shè)備陳舊問題尤為突出,。
同時(shí)，判斷中國(guó)投資率是否過高,，關(guān)鍵要看由此形成的新供給,、新產(chǎn)能有無需求，是否長(zhǎng)期閑置,。固定資產(chǎn)投資形成的新供給可以劃分為非貿(mào)易品（基礎(chǔ)設(shè)施）和可貿(mào)易品兩類,。在非貿(mào)易品基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，盡管部分地區(qū)確實(shí)出現(xiàn)了居民稀少的鬼城（如鄂爾多斯康巴什新區(qū)）,、長(zhǎng)期人流稀疏的機(jī)場(chǎng)（如前些年的珠海機(jī)場(chǎng)）,，但中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施需求增長(zhǎng)極快，某些需求增長(zhǎng)堪稱“爆發(fā)式”,，大部分新增基礎(chǔ)設(shè)施不存在長(zhǎng)期閑置問題,，更常見的是在比預(yù)期短得多的時(shí)間里就達(dá)到了滿載,。
在可貿(mào)易品產(chǎn)能方面，某些觀察者在評(píng)判時(shí)僅僅考慮了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消化能力,，而沒有充分考慮出口市場(chǎng)的吸納能力,。如果大規(guī)模固定資產(chǎn)投資形成的新增產(chǎn)能能夠在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)打開銷路，那就不存在過度投資的問題,，或者說過度投資的程度并不嚴(yán)重,。與許多無力開拓國(guó)際市場(chǎng) 、新增產(chǎn)能只能寄希望于在受保護(hù)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化的國(guó)家不同,，中國(guó)是一個(gè)擁有強(qiáng)大出口競(jìng)爭(zhēng)力的世界第一出口大國(guó),。舉例來說，對(duì)中國(guó)鋼鐵工業(yè)“產(chǎn)能過�,！钡呐険粢呀�(jīng)持續(xù)了10余年,，但事實(shí)上中國(guó)鋼鐵工業(yè)在新世紀(jì)頭十年產(chǎn)能閑置的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如大多數(shù)評(píng)估結(jié)論嚴(yán)重，關(guān)鍵原因就是中國(guó)鋼鐵出口增長(zhǎng)的實(shí)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了大多數(shù)人的預(yù)期,。
持續(xù)提速的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進(jìn)一步化解了固定資產(chǎn)投資賬面數(shù)據(jù)過高的問題,，因?yàn)橹荚谵D(zhuǎn)移產(chǎn)能并同時(shí)提升其層次的固定資產(chǎn)投資并沒有形成新的供給。新世紀(jì)以來,，中國(guó)已將產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和協(xié)調(diào)區(qū)域發(fā)展放置很高地位,，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已經(jīng)取得長(zhǎng)足進(jìn)展。
1999年以來,，在區(qū)域發(fā)展落差進(jìn)一步加大,、國(guó)家綜合國(guó)力和發(fā)展水平也日益足以支持較高水平轉(zhuǎn)移支付的情況下，推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的措施主張出臺(tái)節(jié)奏明顯加快,，力度加大,。1999年3月，國(guó)務(wù)院提出進(jìn)一步推進(jìn)西部大開發(fā)的十條意見,；2003年9月,，國(guó)務(wù)院決定實(shí)施東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略；2004年3月,，《政府工作報(bào)告》中首次明確提出促進(jìn)中部地區(qū)崛起,。同年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次提到促進(jìn)中部地區(qū)崛起,。由此,，中西部地區(qū)發(fā)展步伐明顯加快，中西部固定資產(chǎn)投資增速,、工業(yè)生產(chǎn)增速,、GDP增速、出口增速超越東部的趨勢(shì)開始出現(xiàn)，至今未變,。
近年來,，在國(guó)內(nèi)成本上升、傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型制造業(yè)出口訂單流失等等壓力下,，中國(guó)迎來新的,、范圍更廣泛的全面產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與升級(jí)時(shí)期，決策層通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移推動(dòng)區(qū)域均衡發(fā)展的思路更加清晰,。國(guó)務(wù)院于2010年出臺(tái)專門文件,，推進(jìn)全國(guó)范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移工作。時(shí)至今日,，中國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已經(jīng)取得了可觀的成績(jī),。在微觀層次，向中西部布局生產(chǎn)已經(jīng)在企業(yè)界蔚然成風(fēng),；在宏觀層次,，中西部地區(qū)在全國(guó)經(jīng)濟(jì)中所占份額逐步提高。
從固定資產(chǎn)投資來看,，2007-2010年間,，東部地區(qū)占比從48.1%下降到42.7%；中部地區(qū)占比從20.6%提高到23.2%,；西部地區(qū)占比從2004年的19.8%提高到2007年的21.0%,，進(jìn)一步提高到2010年的22.8%；東北從2004年的8.1%提高到2007年的10.3%,，進(jìn)一步提高到2010年的11.3%,。
從工業(yè)生產(chǎn)總值來看，2007-2010年間,，東部地區(qū)占比從57.8%下降到52.9%,；中部地區(qū)占比從18.2%提高到20.3%；西部地區(qū)占比從2004年的13.5%提高到17.8%,；東北從2004年的9.6%下降到2007年的8.7%,，
2010年回升至9.0%。
從出口總額來看,，2007-2010年間,，東部地區(qū)占比從88.3%下降到87.4%；中部地區(qū)占比從3.6%提高到4.0%,；西部地區(qū)占比從2004年的3.5%提高到2007年的3.9%，進(jìn)一步提高到2010年的4.6%,；東北從2004年的4.1%提高到2007年的4.2%,，2010年為4.0%。在中國(guó)外貿(mào)陰霾密布的2012年初，中西部對(duì)外貿(mào)易的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍然沒有改變,。2012年前4個(gè)月,，廣東出口增長(zhǎng)5.5%，江蘇,、浙江和上海出口分別增長(zhǎng)1.7%,、4.2%和1.2%，山東,、福建和北京出口分別下降0.3%,、增長(zhǎng)7.6%和增長(zhǎng)2.9%。重慶,、河南出口增速則分別為1.9倍和1.2倍,，廣西、四川和江西出口增速也分別達(dá)到了29.3%,、62.8%和38.3%,。
總之，我國(guó)投資產(chǎn)生的新供給和新產(chǎn)能具備較強(qiáng)的需求,，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消化能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們的估計(jì),。此外，近年來隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的推進(jìn),，中,、西、東北部地區(qū)發(fā)展迅猛,，進(jìn)一步化解了固定資產(chǎn)投資賬面數(shù)據(jù)過高的問題,。因此，從這幾個(gè)方面看,，當(dāng)前中國(guó)投資率未必過高,。