今年以來,，監(jiān)管部門三番五次提及A股市場藍籌股的投資價值，并認(rèn)為市場嚴(yán)重低估了藍籌股,，建議投資者樹立價值投資理念,，尋找有價值的藍籌股。但是,，什么是藍籌股,？哪些公司是藍籌股？滬深300是藍籌股嗎,？
美國證券交易所網(wǎng)站對藍籌股的定義是：以其產(chǎn)品或服務(wù)的品質(zhì)和超越經(jīng)濟景氣好壞的盈利能力和盈利可靠性而贏得全國聲譽的企業(yè)的股票,。顯然，從概念來看,，大公司的股票不一定是藍籌股,，如果其主要盈利是靠壟斷而獲益,，而且其名聲又備受爭議，雖然是最賺錢的大企業(yè),，但其產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)遠(yuǎn)未遙遙領(lǐng)先,，只是靠制度圈養(yǎng)來“躺著賺錢”。所以,，很多國人誤把滬深300成份股判定為藍籌股,，而其實滬深300只是指數(shù)里的權(quán)重股，僅僅只是一些所謂的大公司,，是構(gòu)成藍籌股概念的一個因素,，但不是必然和惟一因素，且滬深300中幾乎都是國企央企,，他們壟斷性地占據(jù)了社會資金,、資源等產(chǎn)業(yè)鏈上游的一些關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè)和市場，而利潤高低,、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)效率卻很少接受市場來衡量,，因此目前的滬深300成份股就不是真正意義上的藍籌股。正是由于概念的混淆,，使得監(jiān)管部門常常發(fā)出一些錯誤的市場信號,，讓很多人躍躍欲試。比如,，在監(jiān)管部門頻頻對藍籌股喊話之后,，市場中很多人就開始尋找藍籌股的蹤跡，有些機構(gòu)甚至以此來忽悠股民基民,。
而除了不是真正意義上的藍籌股之外,，中國股市價值發(fā)現(xiàn)的功能已經(jīng)缺失，退市制度的缺失,，以及不合理的發(fā)行制度導(dǎo)致一二級市場利益嚴(yán)重割裂，很多企業(yè)的價值過早地被一級市場提前超額攫取,，導(dǎo)致二級市場的股票和股價成為“行尸走肉”,。當(dāng)然投資者之所以對這些所謂的“好公司”不買賬，還有一個很關(guān)鍵的因素就是A股市場“鐵公雞”太多,，分紅比例太低,，導(dǎo)致投資者很難獲取理論上的股息率。當(dāng)務(wù)之急,，監(jiān)管部門要做的事情應(yīng)該是營造一個健康健全,、法制化、真正市場化的A股市場環(huán)境,，只有市場環(huán)境改善之后,，上市公司質(zhì)量好了,，價值投資自然就會形成，藍籌股也就自然涌現(xiàn)了出來,。
因此,，當(dāng)前除了盡快改革和協(xié)調(diào)一二級市場利益割裂等問題之外，還得盡快完善上市公司的分紅回報機制,，讓二級市場先具備價值投資的基本條件,，只有這樣投資者才敢于長期投資。
郭樹清上任證監(jiān)會主席以來,，一直強調(diào)提高A股市場的分紅回報比例,，確實出現(xiàn)了一些明顯的變化和改善。比如2011年的分紅比例開始高于2010年,，2011年在納入統(tǒng)計的2353家上市公司中,，有1647家公司進行了不同形式的分紅，占比高達70%,，比2010年提升了將近5個百分點,；而2010年既不分紅也不送股的“鐵公雞”高達798家，其中5年內(nèi)從未進行過分紅的個股高達414家,，在2175家上市公司中占很高的比重,。雖然目前出現(xiàn)了一些積極的變化，分紅比例仍然偏低,，有些公司迫于證監(jiān)會的壓力,，才采取了象征性分紅，而這種分紅行為僅僅只是屈服于行政壓力,，而非市場約束機制,，況且監(jiān)管部門沒有對分紅事宜做出強制性措施，于是上市公司分紅具有很大的不穩(wěn)定性,，而且上市公司的主動性并不高,。
因此，分紅制度僅靠上市公司自覺性是不夠的,，必須要采取必要的約束性措施,。上市公司現(xiàn)金分紅制度除了要與再融資掛鉤外，還可以將其與大小非減持掛鉤,，對于那些不分紅,、不盈利的垃圾公司，應(yīng)立即限制其大小非拋售的行為,，并及時讓其退市,；其次，分紅制度還可以與上市公司高管的薪酬掛起鉤來,，如果上市公司不分紅,，高管們的薪酬也應(yīng)該隨之打折扣,；另外，分紅制度最好也與退市制度掛起鉤來,，如果一些公司長期不分紅,、股價持續(xù)低迷，股價連續(xù)幾年都在凈資產(chǎn)和發(fā)行價下方徘徊,，凈利潤增長為負(fù)數(shù),，而且股票的內(nèi)核價值又未提升，對于此類公司必須采取退市處理,，因為這些公司對投資者而言長期并沒有做出貢獻,，反而成為套牢股民的繩索，讓此類公司退出得越早對維護市場環(huán)境越好,。
同時,，還得防范上市公司的“惡性分紅”行為，比如一些中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司,，在超額募集資金之后,，便在上市當(dāng)年就采取高比例現(xiàn)金分紅，其實這又走了另一個極端,，這實際上是一種“惡性分紅”,，是一種變相的套現(xiàn)行為，對此監(jiān)管部門要高度重視,，要防止少數(shù)人損害大多數(shù)人的利益,。