中國(guó)股市正在悄然生變。變化的總體方向是走向健康。而導(dǎo)致這一變化發(fā)生的,，無(wú)疑是監(jiān)管層推出的一系列旨在為股市刮毒療傷的新政。
2012年4月27日,，證監(jiān)會(huì)降低期貨交易手續(xù)費(fèi)，并研究減少股票交易費(fèi)用；28日，證監(jiān)會(huì)正式公布《新股發(fā)行改革指導(dǎo)意見(jiàn)》,，取消網(wǎng)下機(jī)構(gòu)3個(gè)月的鎖定期，并推出五條新規(guī)遏制新股炒作,；29日，滬深兩大交易所同時(shí)發(fā)布主板以及中小板退市方案征求意見(jiàn)稿,；30日,，證監(jiān)會(huì)降低A股交易的相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整后滬深證券交易所的A股交易經(jīng)手費(fèi)將按照成交金額的0.087％,。雙向收取,。
短短四天內(nèi)，證監(jiān)會(huì)便針對(duì)資本市場(chǎng)推出四項(xiàng)新舉措,，政策出臺(tái)的頻密程度,，歷史罕見(jiàn)。不僅如此,，這些新舉措量力而為,，有的放矢，亮點(diǎn)多多,。證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清由此再度成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)人物,。
一個(gè)公認(rèn)的事實(shí)是，自去年10月底郭樹(shù)清出任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái),，肅清運(yùn)動(dòng)和大刀闊斧的制度建設(shè)并舉,，給中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)一片新氣象。對(duì)于郭樹(shù)清上任伊始重拳打擊內(nèi)幕交易,、鼓勵(lì)上市公司分紅,、向退市制度開(kāi)刀等一系列措施,，眾多媒體稱為“新官上任三把火”。這一比喻既充分表達(dá)了公眾對(duì)于監(jiān)管新政的嘉許,，也或多或少暗藏著公眾對(duì)新政是否具有可持續(xù)性的隱憂,。畢竟，中國(guó)股市沉疴已久,，監(jiān)管層亦受多方利益掣肘,，為股市刮毒療傷絕非輕而易舉之功。
事實(shí)也證明了公眾的擔(dān)憂并非多余,。盡管“三把火”一度提振了股市人氣,，但在內(nèi)憂外患等諸多因素的作用下，上證綜指仍舊不斷下挫,，最終在去年12月份上演了指數(shù)“十年漲幅歸零”的一幕,。面對(duì)億萬(wàn)股民財(cái)富蒸發(fā)之痛，一些悲觀言論頻頻見(jiàn)諸媒體,。
輿情洶洶之下,，我們難以知曉彼時(shí)以郭樹(shù)清為代表的證監(jiān)會(huì)官員們的真實(shí)心態(tài)。但我們看到了這樣一個(gè)事實(shí)：“三把火”之后,，更多的,、更有力的監(jiān)管新政堅(jiān)定地推出。舉其要者,，包括：推行擬IPO公司信息預(yù)披露制度,、計(jì)算發(fā)布上市公司行業(yè)平均市盈率、公布新股發(fā)行體制改革指導(dǎo)意見(jiàn)的征求意見(jiàn)稿等,。而最近幾天內(nèi)證監(jiān)會(huì)密集推出的四項(xiàng)新舉措,，同樣可以視為“三把火”之后監(jiān)管層一系列新政的最新延伸。
基于此,，我們不妨做出這樣一個(gè)判斷：自去年底迄今的監(jiān)管新政,，所追求的絕非“三把火”的新聞效應(yīng)與短期效果，監(jiān)管層已做好了為建立中國(guó)股市健康生態(tài)而打一場(chǎng)持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備,。
早在去年年底,，針對(duì)中國(guó)股市的諸多頑疾，郭樹(shù)清開(kāi)出一個(gè)療方：讓中國(guó)股市早日走上市場(chǎng)化,、法治化,、公開(kāi)化、國(guó)際化的軌道,。其后,，監(jiān)管層推出的一系列新政，皆圍繞著這“四化”方略展開(kāi),。近期多項(xiàng)新舉措貫穿了“四化”精神,，其中,，大幅降低股票交易費(fèi)用，體現(xiàn)了最大限度地提高交易效率的原則,，也符合國(guó)際慣例,。《新股發(fā)行體制改革指導(dǎo)意見(jiàn)》淡化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)擬上市公司盈利能力的判斷,，全過(guò)程,、多角度提升信息披露質(zhì)量，強(qiáng)化間接股價(jià)監(jiān)管,，其主要內(nèi)容和實(shí)質(zhì)精神是市場(chǎng)化,。此外，新的主板退市標(biāo)準(zhǔn)具有多元化,、市場(chǎng)化,、可量化以及與IPO標(biāo)準(zhǔn)對(duì)稱化的特點(diǎn)，在設(shè)計(jì)理念上與國(guó)際慣例接軌,。
據(jù)證監(jiān)會(huì)披露,，《新股發(fā)行體制改革指導(dǎo)意見(jiàn)》（征求意見(jiàn)稿）向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)的過(guò)程中，共收到正式反饋意見(jiàn)1650份,，其中個(gè)人投資者的意見(jiàn)1592份,。此外，證監(jiān)會(huì)對(duì)報(bào)紙,、雜志刊載的文章和100余名專家,、學(xué)者及相關(guān)人士通過(guò)博客、微博等媒介發(fā)表的觀點(diǎn)也進(jìn)行了收集和研究,。期間，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織投行委員會(huì)進(jìn)行了座談,，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部組織21家保薦機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人進(jìn)行了座談,。這種公開(kāi)透明的民主決策方式，既體現(xiàn)了與國(guó)際先進(jìn)做法接軌的理念,，也實(shí)踐了以程序正義追求實(shí)質(zhì)正義的法治原則,。
與以往的改革相比，這次滬深證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整,，以及信息披露費(fèi)用的調(diào)整,，還體現(xiàn)了證券市場(chǎng)管理部門主動(dòng)向自己的利益開(kāi)刀、讓利于民的價(jià)值取向,。這一亮點(diǎn),，從更深的層面彰顯了監(jiān)管層建立市場(chǎng)化股市生態(tài)的誠(chéng)意和決心。
如果把治理中國(guó)股市比作棋局,，那么市場(chǎng)化,、法治化,、公開(kāi)化、國(guó)際化就是這盤大棋局的關(guān)鍵下法,�,！氨鶅鋈撸且蝗罩�,�,！睂�(duì)于中國(guó)股市在刮毒療傷過(guò)程中取得的點(diǎn)滴進(jìn)步，我們都應(yīng)投以贊許和鼓勵(lì),，資本市場(chǎng)能取得目前的改革戰(zhàn)果,，已經(jīng)殊為不易，讓我們以理性的批評(píng)和建言,，為超越“三把火”的資本市場(chǎng)監(jiān)管新政加油,。
|