據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局4月9日公布的數(shù)據(jù),，今年3月份的CPI在2月份3.2%的基礎(chǔ)上有所反彈,，同比上升3.6%,。這個(gè)反彈的幅度,，相比去年大部分時(shí)間內(nèi)CPI逐月升高的幅度來說,，似乎不足為慮,，但是,，如果考慮其他經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù),，以及今年的整體經(jīng)濟(jì)走向,，CPI在第一季度收尾時(shí)的小幅反彈還是值得人們提高警惕,。
今年以來，物價(jià)形勢總體趨緩,，不過并不令人放心,。這是因?yàn)樵S多商品價(jià)格的下行，只是處在由波峰至波谷的回落過程中,，其回落的決定性因素,，屬于價(jià)格堅(jiān)挺后的商品放量期，背后并無經(jīng)過調(diào)整的結(jié)構(gòu)性支撐,，市場價(jià)格也未理順,。只要經(jīng)濟(jì)稍有波動(dòng)，許多商品的價(jià)格就可能會(huì)報(bào)復(fù)性反彈,。
國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)還表明,，3月份的PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))同比下降0.3%，是2009年底以來的首次負(fù)增長,，工業(yè)物價(jià)呈整體回落態(tài)勢,。這一數(shù)據(jù)，是去年銀根趨緊“滯后效應(yīng)”的表現(xiàn),，亦不足為慮,。其原因就是，3月份的新增貸款增加9000億元,，創(chuàng)今年以來月度新高,，貨幣信貸和流動(dòng)性都趨向更加寬松。今后幾個(gè)月,，一些受困于信貸資金的項(xiàng)目,，或重開工或新開工，可望在短時(shí)間內(nèi)抬拉PPI指數(shù),。從前3個(gè)月的信貸投放總量看,，一季度新增信貸已經(jīng)接近2.4萬億元的新增信貸目標(biāo)。按照以往的經(jīng)驗(yàn),，這些新增貸款,，會(huì)陸續(xù)釋放其效應(yīng)，促成PPI和PMI(經(jīng)理人采購指數(shù))的上升,。從國家統(tǒng)計(jì)局剛公布的數(shù)據(jù)看，PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月回升,，3月份增幅尤其明顯,，已達(dá)到53.1%。
上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化趨勢說明,，中國經(jīng)濟(jì)增長的主要拉動(dòng)力量,，仍然是信貸投資。這個(gè)現(xiàn)象，也說明中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍任重道遠(yuǎn),。立項(xiàng)目,、發(fā)貸款的方式不變，促成經(jīng)濟(jì)增長的方式不變,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就根本談不上調(diào)整,，經(jīng)濟(jì)增長方式也同樣談不上轉(zhuǎn)變。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)如故,，市場發(fā)育度如故,，市場的價(jià)格信號(hào)必定混亂，市場價(jià)格體系就難以正常,。在這種情況下,，不同商品價(jià)格之間信號(hào)傳遞所帶來的“刺激—反應(yīng)”，并不存在市場發(fā)育成熟情況下那種大致可確定的預(yù)期,，價(jià)格的互動(dòng)范圍常常是超預(yù)期,、非理性的。所謂CPI報(bào)復(fù)性反彈的動(dòng)力,，正來自這里,。
因此，3月份CPI小幅反彈的現(xiàn)實(shí),，應(yīng)該引起經(jīng)濟(jì)決策部門的警惕,，穩(wěn)增長，必須控物價(jià),。畢竟,，CPI指數(shù)，只是根據(jù)數(shù)量有限的圈定商品的物價(jià)及其權(quán)重而測定的,。在實(shí)際生活中,，CPI往往具有放大的效應(yīng)，人們對物價(jià)的實(shí)際感受,，常常要超過CPI的“小幅”范圍,。在分配結(jié)構(gòu)沒有改善的情況下，這種放大效應(yīng)對普通居民的影響尤其顯著,。
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