國際金融動蕩是推進人民幣國際化的難得時間窗口,，但這一時間窗口是階段性的,。要抓住當前國內(nèi)外對人民幣需求持續(xù)上升的良好時間窗口，及時推進人民幣國際化,，并且設(shè)定清晰的時間表和頂層設(shè)計的配套改革方案,，以人民幣國際化推進整個金融改革繼續(xù)深化。
盡管人民幣國際化在市場需求的推動下,，取得了明顯進步,，但與美元、歐元,、日元等國際貨幣比較,，人民幣的國際化還處于十分初級的階段。人民幣進一步國際化面臨多方面挑戰(zhàn),。
首先,，當前國際金融市場上推動人民幣國際化的時間窗口是階段性的。從國際環(huán)境來說,，國際金融危機帶來的主要儲備貨幣的大幅波動、以及周邊市場等對人民幣需求的上升,，成為當前推動人民幣國際化的主要推動力,，并且形成了比較強勁的對人民幣的市場需求。在當前的環(huán)境下,，順應(yīng)市場需求進行人民幣國際化的推動,，就可以取得明顯的效果。但是,，總體來看,，這個時間窗口是階段性的，一旦歐美等主要經(jīng)濟體逐步從危機中恢復,，人民幣國際化推進的難度勢必加大,，因此，應(yīng)當在當前環(huán)境下,，更好地把握好市場需求,，順勢推進人民幣的國際化。
其次,，人民幣國際化涉及面廣泛,，需要清晰的頂層設(shè)計和清晰的時間表。隨著人民幣國際化在市場需求推動下的平穩(wěn)推進,，人民幣國際化對宏觀金融政策,、外匯管理,、境內(nèi)外資本流動等開始產(chǎn)生一定的影響，這就需要圍繞人民幣國際化的一攬子配套改革措施進行系統(tǒng)的頂層設(shè)計,，形成全面的配套方案,。從國際經(jīng)驗看，貨幣國際化的得益者往往是企業(yè),、金融機構(gòu),、居民等市場主體，政府決策部門往往面臨更為復雜的決策格局,，往往對貨幣國際化采取相對審慎甚至拖延的態(tài)度,，因此，在推進貨幣國際化時,，應(yīng)當設(shè)立清晰的時間表和明晰的頂層設(shè)計方案,。
第三，人民幣跨境結(jié)算的結(jié)構(gòu)不平衡,。首先是,，人民幣進出口結(jié)算比例不平衡，表現(xiàn)出“進口結(jié)算支出遠大于出口結(jié)算收入”的特點,。這種人民幣流出遠大于流入的不平衡現(xiàn)象,，既是在人民幣國際化初期的必然現(xiàn)象，又一定程度上反映了人民幣回流渠道不夠暢通,、境內(nèi)金融市場開放程度有限等現(xiàn)狀,。其次是經(jīng)常項目和資本項目結(jié)算比例不平衡。資本項目下的人民幣結(jié)算是從個案試點逐步放開的,，目前仍非常有限,。
第四，香港人民幣離岸市場還處于起步階段,。從市場廣度來看,，一是香港市場上現(xiàn)有的人民幣金融產(chǎn)品種類不夠豐富，可供境外人民幣持有者投資增值的選擇仍然有限,。二是香港的人民幣市場參與者數(shù)量有待擴大,、結(jié)構(gòu)有待推進多元化。從市場深度來看,，一是香港市場的人民幣存量有限,，且增速容易受到國際金融市場波動的影響，則特定時期還一度出現(xiàn)增幅減緩等狀況,。二是人民幣產(chǎn)品的規(guī)模和流動性有待改進,。
而且，資本項目開放程度和投資回流渠道有限。人民幣能夠在資本項目下較為充分地自由兌換和跨境流動,，雖然并不一定是人民幣國際化的必要條件,，但是卻必然是十分有利于推動人民幣國際化的重要條件。雖然近年來人民幣的資本項目開放不斷取得進展,，但整體而言還是局部的和有限的,。
不過，盡管人民幣尚未強大到威脅美元的霸主地位,，但歐債危機和美元的大幅波動確實為人民幣國際化提供了契機,。
一方面，歐債危機的不斷深化將提升全球避險情緒,，市場對金融避險工具,、避險資產(chǎn)的需求也將不斷提升；另一方面,，與之“不協(xié)調(diào)”的是,，歐元以及長期作為避險貨幣的美元，因債務(wù)危機影響而遭遇信任危機,，這將倒逼市場尋求新的避險品種,。
在這樣的全球局勢下，依托中國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展,，人民幣具有一定避險作用,，因此也使其外部市場需求增大。雖然全世界使用人民幣的情況短期內(nèi)不會出現(xiàn),，但是美元,、歐元、人民幣多元化結(jié)算的現(xiàn)象卻很有可能出現(xiàn),。到時候至少在東南亞及東歐地區(qū),，人民幣將很有機會成為各類貿(mào)易的主要結(jié)算貨幣,。
從歷史看,，發(fā)生經(jīng)濟危機和貨幣危機的時期，往往也是貨幣體系出現(xiàn)交替或新興貨幣國際化的時期,。美元,、日元國際化都是如此。危機后,，世界經(jīng)濟格局將會發(fā)生變化,，新興經(jīng)濟體的政治經(jīng)濟地位快速上升，這是形
成新的世界貨幣格局的有利保證,。亞洲地區(qū)一直以來缺少核心的區(qū)域貨幣,，危機的爆發(fā)可能會促進亞洲區(qū)域貨幣的產(chǎn)生。這是人民幣國際化的戰(zhàn)略時間窗口,，中國應(yīng)抓住機遇,，積極擴大人民幣在全球的影響力,。目前看來，人民幣國際化涉及面廣泛,，需要清晰的頂層設(shè)計和清晰的時間表,。