推動2012年經(jīng)濟社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進的工作總基調，這是2011年中央經(jīng)濟工作會議上,，決策層在全面分析當前國際國內經(jīng)濟形勢后作出的重大而正確的決策,。為此，“穩(wěn)中求進”便成為本報“兩會熱點前瞻”連續(xù)報道中的第二個關鍵詞,。
從近期地方兩會傳來消息,，各地的代表委員們對GDP及GDP增速有明顯看淡之勢。而國際上,，金融危機的不良影響并未褪去,，歐債危機甚至有愈演愈烈之勢。面對這種格局,，投資者該如何深刻理解穩(wěn)中求進,？2012年整個經(jīng)濟運行態(tài)勢將如何演繹？以“投資,、出口,、消費”為代表的“三駕馬車”將以怎樣的格局拉動經(jīng)濟增長？哪些是我們需要關注的熱點,、焦點問題,？
就此，本期“上證面對面”力邀經(jīng)濟學家張卓元與國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群進行深度探尋,。在他們看來,，“穩(wěn)中求進”要求經(jīng)濟穩(wěn)定增長，GDP增速將告別兩位數(shù),，轉為常態(tài)的7%或8%左右,；“穩(wěn)中求進”仍然要求深化改革開放。
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保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長是2012年首要任務 |
上海證券報：穩(wěn)中求進內涵是什么,？全年經(jīng)濟走勢會怎樣,？
張卓元：穩(wěn)中求進是促進今年經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展的正確決策，穩(wěn)定經(jīng)濟并保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長是2012年首要任務,。
2003年—2007年間,，中國經(jīng)濟一直保持兩位數(shù)增長。2008年國際金融危機爆發(fā)后,，為應對金融危機沖擊,，中國實施了四萬億元的投資刺激計劃等政策，2010年經(jīng)濟增速重新登上兩位數(shù)（GDP增速達10.4%）,，但經(jīng)濟的不平衡,、不協(xié)調、不可持續(xù)的問題逐漸突顯,，轉方式,、調結構進展緩慢,。
面對美國經(jīng)濟復蘇乏力、歐元區(qū)主權債務危機加重,，國際組織連續(xù)下調2012年世界經(jīng)濟增長預期,，外需疲軟。國內由于前兩年貨幣過量供應,，通貨膨脹壓力上升,，房價更是狂飆，因此去年國務院開始適當緊縮貨幣和加強對房地產市場的調控,。盡管各地加快增長和攀比GDP增速的愿望很強烈,，但是靠大規(guī)模擴張貨幣信貸刺激經(jīng)濟怏速增長已無可能。相反,，一些人特別是國外媒體和投行卻一再預報中國經(jīng)濟將大幅下滑和硬著陸,。在這種情況下，決策層決定實行穩(wěn)中求進的工作總基調,，是十分必要的,，也是非常正確的。穩(wěn)中求進,，就是要穩(wěn)字當頭,，在穩(wěn)定中求增長求發(fā)展求改善民生。
穩(wěn)中求進就要求經(jīng)濟穩(wěn)定增長,。首先,，中國經(jīng)濟2012年不會像外媒說的那樣緊急迫降或硬著陸，而是會保持平穩(wěn)較快增長,，比如8%左右的增長,。因為中國仍然處于工業(yè)化、城市化加快推進階段,，經(jīng)濟內生增長的動力還比較強,，在擴大內需方針指引下，需求總的來說還是比較旺盛,。中國具有保持中高速增長的各種條件,。
其次，由于外需增速下滑,，房地產市場受到比較有力的調控，消費需求則因受制于居民收入增長不夠快,、難以短期內大幅增長等原因,，經(jīng)濟增速將會比過去有所放慢，地方追求GDP短期增速最大化的沖動也遏制不住這種下行趨勢,，因為現(xiàn)在與2009年不同,，不能大規(guī)模投放貨幣,，否則很快就會出現(xiàn)惡性通貨膨脹，危及社會穩(wěn)定,。因此,，中國經(jīng)濟整體上將告別兩位數(shù)增長，轉為常態(tài)的7%左右或8%左右的增長,。
再次,，中國經(jīng)濟經(jīng)過三十多年的平均近兩位數(shù)增長，正面臨經(jīng)濟轉型,、發(fā)展方式轉變的歷史性任務,。由于轉型意味著注重經(jīng)濟活動的質量和效益，而不是像過去那樣專注于數(shù)量和規(guī)模,，這就會在一定程度上棄量保質,，使經(jīng)濟增速放緩，并要求經(jīng)濟保持穩(wěn)定,，在穩(wěn)定中求增長,，使這種增長是可持續(xù)的。近兩年中國東部地區(qū)因著力推進產業(yè)結構優(yōu)化升級,，經(jīng)濟增速已經(jīng)放緩,，但轉方式、調結構步伐加快,，說明了這一點,。這是一個可喜的發(fā)展趨勢。
張立群：2011年我國宏觀經(jīng)濟政策基本完成了由危機應對型向常規(guī)型的轉變,，經(jīng)濟增長動力已轉向主要依靠市場,。與此同時，通貨膨脹得到有效控制,，房地產市場趨于平穩(wěn),。這些為2012年經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調控打下了良好基礎。
另一方面也要注意到,，無論是外貿出口還是投資,，都還有較多的不確定性，市場需求增長的基礎還不穩(wěn)固,。面對這一形勢,，要認真落實中央確定的穩(wěn)中求進的經(jīng)濟工作總基調，努力實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長,，同時抓住經(jīng)濟增長趨穩(wěn)的有利時機,，加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，深化改革開放,，加強保障和改善民生的工作力度,，在經(jīng)濟社會發(fā)展轉型方面取得實質性進展,，為長遠發(fā)展奠定更為堅實的基礎。
2012年在宏觀調控政策引導下,，預計全年經(jīng)濟增長將呈現(xiàn)前落后穩(wěn)的態(tài)勢,。
2012年上半年，預計季度經(jīng)濟增長率仍將有一定回落,，主要由于出口和投資增速變化影響,。2011年10月-12月份出口增長率依次為15.9%、13.8%,、13.4%,，增速出現(xiàn)明顯回落；2011年四季度固定資產投資增速也呈繼續(xù)回落態(tài)勢,，受其影響,，全年投資增速由1-9月份的24.9%回落到23.8%。受PPI漲幅回落以及對未來預期轉差的影響,，企業(yè)去庫存活動明顯增加,，庫存投資水平也在降低。市場需求變化對經(jīng)濟增長的滯后影響,，預計將在一季度反映出來,，據(jù)此判斷一季度經(jīng)濟增長率將繼續(xù)回調。目前對世界經(jīng)濟走勢的判斷,，總體為前低后高,，受歐債危機等不利因素影響，預計上半年國際市場不會明顯好轉,。受其影響,，我國出口形勢預計也不會很快好轉，一季度出口增速可能繼續(xù)回調,。房地產投資增速從2011年四季度起已經(jīng)開始明顯回落,，預計一季度會繼續(xù)發(fā)展。受其影響,，預計投資增速也會繼續(xù)回落,。在這些因素影響下，預計二季度經(jīng)濟增速仍將呈回調態(tài)勢,。
需要注意的是,，在確保在建續(xù)建項目資金需要，確保資金鏈不斷裂的前提下,，預計“十二五”規(guī)劃安排的項目建設會明顯提速,；房地產在建項目的施工進度預計也不會持續(xù)減慢；受貸款增加支持，預計剛性買房需求將加快釋放,，房地產企業(yè)的資金緊張局面預計不會持續(xù)發(fā)展；從房價收入比看,，全國房價水平預計不會明顯下降,。這些因素綜合起來，決定了房地產不會出現(xiàn)硬著陸,，投資增速不會持續(xù)回落,。另一方面，如果世界經(jīng)濟在下半年出現(xiàn)回升,，則我國出口增速也會趨于穩(wěn)定,。
綜合以上因素，預計2012年下半年經(jīng)濟增速回調過程將結束,�,？紤]轉變經(jīng)濟發(fā)展方式等中長期因素的作用，考慮宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)定增長的作用,，預計經(jīng)濟增速也不會出現(xiàn)明顯回升,。因此，我認為經(jīng)濟增長總體將表現(xiàn)為走穩(wěn)的態(tài)勢,。這對調整經(jīng)濟結構,、轉變發(fā)展方式和推進改革都將提供比較有利的外部環(huán)境。
上海證券報：投資,、出口,、消費在新的環(huán)境下會發(fā)生變化，尤其是對經(jīng)濟的拉動將出現(xiàn)哪些變化,？
張立群：出口增長速度預計將繼續(xù)回落,。2011年出口增長為20.3%，2012年預計降低到15%左右,。這主要由于世界經(jīng)濟增長低迷,，歐債危機對世界經(jīng)濟的潛在威脅較大，世界經(jīng)濟不確定性,、不穩(wěn)定性增加,。
美國國債信用評級下調表明，國際金融危機對美國經(jīng)濟的沖擊和影響遠未結束,，一些深層次矛盾和問題還在繼續(xù)發(fā)展中,。
歐洲經(jīng)濟的問題要更突出一些，由于只有統(tǒng)一的貨幣政策而沒有統(tǒng)一的財政政策,，因此歐盟國家主權債務引發(fā)的危機暴露得更早,，由此導致的歐盟國家政府預算的收緊也更為突出，由歐洲數(shù)國主權債務危機導致的信用危機,、金融危機,，可能對歐洲經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟產生較大沖擊,，也增大了我國出口的不確定性。日本經(jīng)濟盡管開始災后恢復,，但進展比預期緩慢,。
綜合分析，世界經(jīng)濟的深層次矛盾和問題正在顯露之中,，潛伏較大的波動性,，這些對我國出口將形成較大不利影響。國內出口企業(yè)自身困難也比較多,，很多企業(yè)存在出口越多,，虧損越多的情況。再考慮到基數(shù)較大的因素,，綜合測算,，預計2012年出口增速會下降到15%左右。
上海證券報：隨著經(jīng)濟結構轉型升級逐步“落地”和房地產調控的深入,，投資增長速度也隨之回落,，你認為2012年這種回落會在什么程度內？中國經(jīng)濟增長“三駕馬車”中,，最具增長潛力的是內需消費,。不過2012年，全國消費增長能否挑起經(jīng)濟增長大梁,？中國經(jīng)濟增長全年會呈現(xiàn)怎樣的走勢,？
張立群：2012年我國投資增速也會降低，預計由2011年的23.8%降低到18%左右,。
受房地產市場調控的影響,，預計房地產投資增速將有較大回落，由2011年的30%左右降低到15%左右,。2010-2011年房地產投資高增長,，是在2009年較低基礎上起步的，具有恢復性質,。從2008年房地產市場變化看,，住房銷量變化與房地產投資之間有密切聯(lián)系。當2008年第三季度住房銷量出現(xiàn)負增長以后,，自2009年第一季度開始,，房地產投資增速出現(xiàn)大幅度下降，由上年20%以上的增幅降低到4.1%,，期間大約有半年左右的時滯,。2010-2011年商品住房銷量維持在10%左右，四季度出現(xiàn)負增長，較2009年42%的增速降低很多,；隨著房地產市場調控措施效果的進一步顯現(xiàn),，預計買房需求將繼續(xù)收縮，這些變化預計將對商品房投資產生明顯影響,。另一方面,，2012年保障房建設規(guī)模預計較2011年將有所減少，建設步伐較2011年放緩,。綜合這些因素，預計2012年房地產投資增幅將明顯降低,。
隨著宏觀經(jīng)濟政策從危機應對向常規(guī)狀態(tài)的調整,，政府投資將恢復正常增長水平。2011年政府投資出現(xiàn)低谷,，主要由于從“一攬子計劃”模式的退出,，2012年政府投資將從2011年較低基數(shù)上起步，考慮到處于“十二五”規(guī)劃第二年,，很多項目建設將進入高漲期,，因此政府主導的基礎設施和公共事業(yè)投資增速將有所提高。大體回歸到平均增長水平,。1995-2010年基礎設施,、公共事業(yè)投資年均增長20%，預計2012年可以大體保持這一增速,。
制造業(yè)投資受房地產,、基礎設施投資影響較大。如果前兩項投資一降,、一平,，預計制造業(yè)投資增長將略低于平均增速（1995-2010年為23%），保持在20%左右,。
綜合投資中主要部分的增長預測,，預計2012年投資增長為18%左右。
另外,，今年全國消費增長率較2011年將有所提高,。
受住房、汽車需求降溫的影響,，2011年消費增幅出現(xiàn)明顯降低,，從汽車市場變化規(guī)律看，預計2012年汽車銷量將有一定恢復,，對消費增長將形成積極支持,。買房需求預計不會較2011年明顯恢復，受其影響，家具,、家電,、裝修材料等消費品零售額增速不會明顯恢復。綜合這些因素,，預計2012年消費實際增長率為13.5%左右,，較2011年提高2個百分點左右。綜合看,，需求增速呈現(xiàn)回落態(tài)勢,。
綜上所述，根據(jù)三大需求與經(jīng)濟增長之間的相關關系分析,，預計2012年GDP增長率略高于8%,。
面對這一形勢，首先要努力保持投資合理增長,，提高應對外部沖擊的能力,。要確保已批準的重點建設項目的資金需要；確保在建,、續(xù)建項目的資金需要,；確保“十二五”規(guī)劃安排項目的建設要求,。要積極支持保障房,、普通商品房等房地產在建項目的資金需求，保證住房供給較快增長,，保持房地產投資穩(wěn)定增長,。要加大對實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)投資的支持，加大對企業(yè)轉型升級活動的支持,，促進制造業(yè)投資更加活躍,。要認真把握好貨幣政策的力度，把穩(wěn)增長,、控物價的目標統(tǒng)籌協(xié)調好,。既要防止經(jīng)濟增速較大回落，也要警惕追求片面追求經(jīng)濟高增長的傾向,，防止粗放和數(shù)量擴張的發(fā)展方式加劇,。
目前，中國經(jīng)濟體制改革已進入“深水區(qū)”,，有一些改革攻堅任務由于久拖不決逐漸成為老大難問題,，如壟斷行業(yè)改革、居民收入分配制度改革等,，這些改革涉及比較重大的利益調整,，困難和阻力比較大,，不是一朝一夕一年兩年就能完成的。這就首先需要頂層設計,，做好總體規(guī)劃,，然后由上而下進行強力推動，才能取得實質性進展,。
上海證券報：穩(wěn)中求進要求經(jīng)濟要保持平穩(wěn)發(fā)展,，那還需要改革嗎？
張卓元：2011年12月中央經(jīng)濟工作會議提出,，推動2012年經(jīng)濟社會發(fā)展,，要突出把握好穩(wěn)中求進的工作總基調，并要求在深化改革開放上取得新突破,。我國經(jīng)濟改革面臨的攻堅任務很重,，2012年需要在這方面花更大力氣。
目前,，中國經(jīng)濟體制改革已進入“深水區(qū)”，有一些改革攻堅任務由于久拖不決逐漸成為老大難問題,，如壟斷行業(yè)改革,、居民收入分配制度改革、政府職能轉換改革,、中央和地方財政管理體制改革,、生產要素和資源產品價格市場化改革等，這些改革涉及比較重大的利益調整,，困難和阻力比較大,，不是一朝一夕一年兩年就能完成的。這就首先需要頂層設計,，做好總體規(guī)劃,，然后由上而下進行強力推動，才能取得實質性進展,。
做好頂層設計總體規(guī)劃,，要體現(xiàn)全局的整體的利益，排除既得利益群體的干擾,。比如,，不要由壟斷部門自己來設計本部門的改革方案，或者改革方案必須獲得本部門同意才付諸實施,，因為這樣很難調整既得利益格局,，從而難以推進實質性改革。當然,，在設計改革方案時也要聽取有關部門的意見,，并吸收其合理建議,，但是不能讓利益中人左右改革方案和實施。所以頂層設計很重要,，因為頂層設計最能體現(xiàn)整體利益,，高屋建瓴，群策群力,，集中各界智慧,，制訂出比較合理和可行的改革方案和規(guī)劃。
需要頂層設計的都是重點領域和關鍵環(huán)節(jié)的改革,，都是需要攻堅的改革,，而且不是短時期畢其功于一役就能完滿實現(xiàn)的改革。這不僅需要提出改革的目標,，還要提出改革的路線圖,。比如生產要素和資源產品市場化改革，便既包括利率市場化改革,，還包括水,、電、天然氣,、成品油價格市場化改革等,，其中各種能源價格改革還要互相配套，不能長期維持煤炭實行市場價格而電則是計劃價格,。
因此,，2012年除了要做好重點領域和關鍵環(huán)節(jié)經(jīng)濟改革的頂層設計和總體規(guī)劃外，還要積極推進有利于穩(wěn)中求進的改革,，力爭經(jīng)濟改革有新突破,。我個人認為比較重要的有以下一些改革。
首先,，可以考慮穩(wěn)步推進利率市場化改革,。利率市場化最大好處是可以逐步改變長期以來的負利率狀態(tài)，而負利率會刺激對資金的過度需求和投資增速過快,，引發(fā)通貨膨脹和物價過快上漲,，影響經(jīng)濟穩(wěn)定。推進利率市場化,，使資金利率能反映資金市場供求關系,，并逐步改變負利率狀態(tài)，利率回歸為正數(shù),，有利于經(jīng)濟的平穩(wěn)健康運行,，抑制投機。
我們看到,，前一段,，由于相當長一段時間實際利率為負數(shù),，使不少老百姓包括中低收入群體都不愿意把錢存在銀行，而是投入到炒股等高風險行業(yè),，常常吃虧上當,，怨言不少。負利率還必然帶來資金的浪費和錯配,，不利于轉方式調結構,，不利于規(guī)范金融市場秩序。所以,，為了更好地推動中國經(jīng)濟轉型,，有效治理通貨膨脹，穩(wěn)定經(jīng)濟,，穩(wěn)定物價,，需要加快推進利率市場化改革，逐步改變負利率狀態(tài),。這也有利于理順居民收入分配關系,。因為在負利率狀態(tài)下，一般中低收入者常常吃虧,，而比較富有的投資者,、企業(yè)家則因資金成本低而受益。當前,，由于政府宏觀調控有力、得當,，中國的通貨膨脹和物價上漲過快的勢頭開始得到有效抑制,，CPI同比上漲率已控制在4%左右，而且估計今年物價上漲率如不出現(xiàn)意外也能控制在4%左右,，這就為我國推進利率市場化改革創(chuàng)造了一個比較有利的條件,。
推進重要資源產品價格改革。淡水,、電,、天然氣、成品油等價格改革應放在優(yōu)先位置,。要逐步使這些資源產品的價格真正能夠反映市場供求關系,、資源稀缺程度和環(huán)境損害成本，總的是要逐步提高這些資源產品的價格,，通過價格杠桿促進資源,、能源的節(jié)約和有效利用，促進資源節(jié)約型環(huán)境,、友好型社會建設,。
但資源產品價格改革并不單是漲價,，在改革過程中，要考慮如何在這些產品的生產和供應過程中,，盡可能地引入競爭機制,，打破壟斷，改善管理,，降低成本,，從而在一定程度上對沖漲價壓力。這方面的潛力還是不小的,，需要充分挖掘,。此外，對于居民用水,、用電,、用天然氣等價格的調整需采取慎重態(tài)度，在提價時要分步進行,，不能一下子提高幅度過大,，特別是要注意提價后要給予低收入群體必要的補貼。
2012年,，中國物價上漲壓力比上年要小,，估計上年漲價翹尾因素影響今年CPI上漲率約兩個百分點，如果今年CPI上漲率計劃控制在4%左右的話,，可以考慮其中一個百分點用于資源產品價格改革,，這樣就可以在理順資源產品價格關系方面邁出實質性步伐，既不會影響經(jīng)濟穩(wěn)定和物價穩(wěn)定,，又能提高資源配置效率,，推動轉方式、調結構,，提高整個經(jīng)濟活動的質量和效益,。
繼續(xù)優(yōu)化財政支出結構。我國財政收入連年大幅度增長,，財力比過去雄厚多了,。今后要在促進財政收入合理增長的同時，著力調整和優(yōu)化財政支出結構,，更好地為穩(wěn)增長,、穩(wěn)物價、轉方式,、惠民生服務,。財政支出要向“三農”傾斜，去年財政用于“三農”支出首次超過一萬億元,，同比增長21%以上,，今年要在此基礎上進一步加大投入,，以便更好地夯實“三農”基礎，保證農業(yè)生產特別是糧食生產的發(fā)展,。財政支出要加大扶貧開發(fā)力度,，我國扶貧標準從2000年的865元提高到2010年的1274元，再進一步提高到最近的2300元,，相當于每人每天1美元,。今后，財政應拿出更多的錢用于扶貧開發(fā),，讓貧困人口盡快脫貧過上好日子,，共享改革發(fā)展成果。
財政還應更多地投入于改善民生部分,。根據(jù)中國國情,，今后財政支出中，仍應逐步增加教育,、社會保障,、廉租房建設、公共醫(yī)療衛(wèi)生,、公共文化等支出,，向老百姓提供更多更好的公共服務和產品，逐步改變我國公共服務和產品相對短缺的狀態(tài),。這也是從經(jīng)濟建設型財政向公共服務型財政轉型的最重要內容,。