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中國證監(jiān)會主席郭樹清日前表示,，要切實解決新股發(fā)行價格過高和惡炒績差股問題。隨后,，深圳證券交易所鄭重提醒廣大投資者,，將對各類概念炒作實施嚴密監(jiān)控，對相關(guān)題材概念股實施警示性停牌等風險控制措施,，請廣大投資者務(wù)必時刻牢記風險,，理性投資，合規(guī)交易,，切勿盲目跟風炒作,。
理論上講，管理層的上述表態(tài)不可謂不嚴厲,。那么,，市場為什么喜歡炒作績差股呢,？這與很多投資者向往一夜暴富的急功近利的心態(tài)有關(guān)，也與制度政策的漏洞有關(guān),。
前不久,，停牌三年之久的ST申龍資產(chǎn)重組后復牌上市，從2009年3月停牌時的2.78元,，直接漲到最高13.5元,，三年時間翻了近5倍。為什么會這么牛呢,，就是因為資產(chǎn)重組,。在ST申龍被暫停上市以后，先是與陜西煉石重組,，但沒有談攏而告吹,；其后又計劃與江蘇陽光置業(yè)進行重組,，但由于是房地產(chǎn)資產(chǎn),，2010年又宣布失敗,；最終,，ST申龍以增發(fā)A股、換股吸收合并海潤光伏100%股權(quán),，置入的資產(chǎn)約23億元,，全部為新能源產(chǎn)業(yè)中的太陽能光伏產(chǎn)業(yè)。重組完成后,，按現(xiàn)有股本計算,，其每股收益將達到0.39元。其實,，這些都不是市場關(guān)注的焦點,，我們在此次資產(chǎn)重組中看到最多的，是廣州的大戶在ST申龍停牌前集體豪賭,，最多的一位大戶持有股數(shù)接近200萬股,，成本不足5元，最后關(guān)三年,，賺一倍有余,，而且這三年根本不用操心短線漲跌。
ST申龍翻盤的經(jīng)典案例,，讓市場對類似的績差股趨之若騖也很正常,，就像明確告訴你買彩票可以中500萬，你去不去,？這的確暴露出很多投資者希望一夜暴富的心態(tài),，但光口頭教育是遠遠不夠的,，換句話說，A股誰又有投資價值,？盡管管理層呼吁藍籌股有很高的投資價值,，但只要看看一度高舉"價值投資"的基金都在做些什么，業(yè)績怎么樣,，就一目了然了,。再說，以目前單市1000億的成交,，要想炒作全流通的大盤藍籌股,，談何容易？社保這樣的長線資金入不入市,？能不能入市,？光喊話有用嗎？井水不犯河水,，心有余力不足呀,。
因此，我們只能退到自己的位置以事論事,，A股之所以炒績差股成風,，和制度建設(shè)有很大關(guān)系。ST申龍暫停上市三年也可起死回生,，這是對A股退市制度的一種諷刺,。為什么ST股是百足之蟲死而不僵？道理很簡單,，地方各方面都在保殼資源,，這其實也反映出很多企業(yè)上市的原始目的，就是圈錢,，錢到手了,，公司怎么樣并不重要，ST就ST,，退市就退市,，無關(guān)己事，反正殼資源吃香最后還可以吃一嘴,。如果大家都報著這樣的心態(tài)上市,，怎么會有好的公司來？好的公司不來,，包裝公司就肯定要來,，一旦露餡，馬上資產(chǎn)重組，這樣就形成了惡性循環(huán),。
怎么辦,？很簡單，制度建設(shè)一定要跟上,，績差股就直接退市,，不留情面。什么暫停上市三年內(nèi)重組成功恢復上市,，什么財務(wù)報表重組,，什么地方債務(wù)豁免一類的，通通不認,。而且因為造假或者虧得資不抵債破產(chǎn)倒閉的公司,，一旦退市，終身禁止再上市,。這樣嚴厲的規(guī)定,，雖然很苛刻，但市場經(jīng)濟本身就這么苛刻,，那些沒上市的公司,，破產(chǎn)就破產(chǎn)了，什么也沒有了,，誰來重組,？這應(yīng)該一視同仁,。再說,，我們現(xiàn)在對創(chuàng)業(yè)板的退市制度設(shè)計也很苛刻，惟恐這些公司被借殼重組,，都是一個資本市場的,，為什么主板很多ST公司卻可以"虧三年、停三年,、資產(chǎn)重組再三年",？沒道理！
相信如果從市場制度上嚴格限制資產(chǎn)重組,，杜絕“不死鳥”,，對于績差股的炒作就可以起到很大的威懾作用。前段時間,，美國對很多借殼上市的中國公司進行清理,，發(fā)現(xiàn)很多問題，而這些問題,，其實A股更多,。真正的好公司，一個立足長遠發(fā)展的公司,，一個將經(jīng)濟效益與社會效益并重的公司,，會熱衷于一天到晚搞借殼上市資產(chǎn)重組,？我們現(xiàn)在一方面找不到優(yōu)質(zhì)的未上市資源，一方面仿佛又有大批企業(yè)急著借殼上市,，這里面有什么貓膩,？值得深思！
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