“IPO不審行不行,？”證監(jiān)會主席郭樹清一語激起千層浪,。
中國證券市場新股發(fā)行監(jiān)管體制已完成了從審批制到核準制的過渡。從全球資本市場的發(fā)展大勢以及與成熟市場接軌的趨勢看,，A股市場從核準制走向注冊制將是最終的選擇,。
制度建設(shè)不完善、投資者不成熟并缺乏保護以及監(jiān)管的缺失與缺位,，是中國證券市場存在的三大根本性問題,。客觀地說,，中國證券市場是一路“摸著石頭過河”走過來的,，難免存在問題。在經(jīng)歷了20年的風(fēng)風(fēng)雨雨之后,，要想從核準制過渡到“IPO不審”的注冊制,，必須在三大根本性問題基本得到解決的前提下才行。所以,，對于“IPO不審行不行”這個問題,，筆者以為，在現(xiàn)階段,，鑒于A股市場的實際狀況,，新股IPO不僅要審，而且要從嚴審核,。
新股IPO的嚴審應(yīng)該從三個方面進行：
首先是主承銷商的“嚴審”,。保薦制要求保薦人履行“盡職調(diào)查、誠實守信,，勤勉盡責(zé)”等職責(zé),，但從實施效果看，結(jié)果顯然不盡如人意,。保薦人為了自己的利益,，與發(fā)行人“穿一條褲子”，協(xié)助發(fā)行人蒙混過關(guān)的比比皆是,�,；诖耍瑢δ切┎荒苈男小皣缹彙甭氊�(zé)的保薦人,，一經(jīng)發(fā)現(xiàn),，必須嚴懲。
其次是公示期下的“嚴審”,。從2月1日起,，擬發(fā)行人申報稿預(yù)披露期已從原來的5天延長至一個月，市場有充足的時間對擬發(fā)行人進行“審核”。筆者建議,，建立對擬發(fā)行人造假,、包裝的打假獎勵機制，只要揭露或舉報擬發(fā)行人存在重大問題且調(diào)查屬實的,，監(jiān)管部門應(yīng)給予重獎,，在市場上形成全民打假的監(jiān)督氛圍。
最后是證監(jiān)會發(fā)審委的“嚴審”,。諸多問題公司能夠逃過“法眼”,，發(fā)審委委員難辭把關(guān)不嚴之咎。按現(xiàn)行的發(fā)審機制,，發(fā)審委委員個個手握生死大權(quán)，但其權(quán)力與責(zé)任的不對等常常受到市場詬病,。建議建立對發(fā)審委委員的責(zé)任追究機制,，只要發(fā)現(xiàn)問題，就應(yīng)像解聘吳建敏一樣“斬立決”,。