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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于9日公布1月物價(jià)漲幅數(shù)據(jù)。由于春節(jié)因素存在,，先前CPI同比漲幅逐月回落態(tài)勢(shì)或受挑戰(zhàn),，環(huán)比可能出現(xiàn)較大漲幅,。然而，季節(jié)因素影響是暫時(shí)的,，未來幾個(gè)月CPI同比漲幅仍有較為確定的回落空間,。經(jīng)濟(jì)有望“軟著陸”，物價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)無通脹與通縮之虞,，宏觀調(diào)控將進(jìn)入比較“舒適”的區(qū)域,。
今年元旦、春節(jié)均集中在1月,，節(jié)日消費(fèi)及氣候因素將推高商品消費(fèi)尤其是食品價(jià)格,，這給當(dāng)月CPI帶來一定上漲壓力。統(tǒng)計(jì)顯示,，在過去5年中,，春節(jié)當(dāng)月我國(guó)CPI環(huán)比平均漲幅為1.4%，其中食品價(jià)格漲幅達(dá)4.1%,。如果今年春節(jié)CPI環(huán)比漲幅達(dá)到該平均水平,，則1月CPI漲幅將結(jié)束先前連續(xù)5個(gè)月回落態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)反彈,。
目前,，預(yù)計(jì)1月CPI環(huán)比漲幅比較明顯。根據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù),，截至1月中旬,，我國(guó)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已連續(xù)8周環(huán)比上漲，其中,，蔬菜和部分肉類價(jià)格漲幅明顯,。受此影響，即使非食品價(jià)格延續(xù)上月環(huán)比下降勢(shì)頭,，整體CPI環(huán)比漲幅仍將上揚(yáng)。
申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為,，1月CPI同比漲幅為4.1%,，與上月持平。中信證券發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)計(jì),，1月CPI環(huán)比上漲1.3%,，同比漲幅為4.3%。
然而,，季節(jié)因素本身顯然無法構(gòu)成通脹持久動(dòng)力,。雖然節(jié)日消費(fèi)推升去年末今年初物價(jià)漲幅，但從2月開始,，食品乃至整體物價(jià)季節(jié)性回落小周期即將開啟,。具體而言,，如果經(jīng)濟(jì)變量不發(fā)生大的變化，2月CPI漲幅降至4%以下的可能性非常大,，3月可能回落至3%左右,。
當(dāng)前CPI漲幅處于下行通道，直接原因在于經(jīng)濟(jì)需求相對(duì)收縮,。去年四季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)8.9%,，降至兩年多以來新低。受外需回落,、房地產(chǎn)投資下降及企業(yè)存貨調(diào)整等因素影響,，未來一段時(shí)間我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)回落。
更值得關(guān)注的是,，經(jīng)濟(jì)和物價(jià)回落的底部究竟在哪里,，通脹會(huì)很快演變成通縮嗎？目前,，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”趨勢(shì)比較明確,，但物價(jià)進(jìn)入通縮區(qū)域還需一些時(shí)間。
在去年下半年歐債危機(jī)影響加劇時(shí),，有業(yè)界人士預(yù)計(jì),，2012年一、二季度我國(guó)GDP季度增速將跌破8%,，CPI漲幅有跌至2%以下及通縮風(fēng)險(xiǎn),。應(yīng)當(dāng)說，這種預(yù)計(jì)與當(dāng)時(shí)外需低迷及國(guó)內(nèi)緊縮政策影響疊加的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)有關(guān),。然而數(shù)月后,，情況發(fā)生些許變化。
首先是部分經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)反彈,。去年12月,，工業(yè)增加值、貨幣供應(yīng),、發(fā)電量等指標(biāo)增速出現(xiàn)反彈,，而制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月回升。其次是大宗商品價(jià)格堅(jiān)挺,，受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策等影響,，國(guó)際原油價(jià)格近期徘徊在每桶100美元左右，比去年三季度有所反彈,。
可以認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)趨于“軟著陸”可能性加大，物價(jià)大幅回落空間悄然縮小,。監(jiān)管層已明確對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)注,，再加上勞動(dòng)力成本上漲等因素,，今年再度出現(xiàn)通縮可能性很小。未來一段時(shí)間CPI漲幅更可能出現(xiàn)穩(wěn)步回落態(tài)勢(shì),，而不會(huì)出現(xiàn)“斷崖式”下跌,。
今年我國(guó)將繼續(xù)致力于理順?biāo)俣取⒔Y(jié)構(gòu)和物價(jià)的關(guān)系,。這三者既相互聯(lián)系和促進(jìn),，又相互制約甚至不可兼得。如果經(jīng)濟(jì)增速適當(dāng)下降,，物價(jià)穩(wěn)中回落,，那么將有利于“調(diào)結(jié)構(gòu)”工作推進(jìn)。
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